APERTURA 1 DE DICIEMBRE DE 2022

El dólar bajó hoy de 19.31 a 19.12, para estar al momento en 19.14, pudiendo fluctuar entre 19.09 y 19.21, al debilitarse la divisa en los mercados financieros internacionales, después de que el presidente de la Reserva Federal de los EUA, Jerome Powell, dijo ayer en un discurso que el alza en la tasa de interés para los Fondos Federales podría moderar su ritmo de aumento en diciembre, aunque estimó que seguirá en ascenso y que permanecerá elevada por un cierto tiempo.
 
Ayer Banco de México difundió después del mediodía su Informe Trimestral Julio-Septiembre 2022, en el cual destaca que la estimación de crecimiento del PIB en 2022 se elevó de 2.2% a 3.0%, en tanto que la proyección para 2023 aumentó de 1.6% a 1.8% y para 2024 se proyectó un crecimiento de 2.1%.
La entidad estima que el crecimiento económico puede situarse entre 2.8% y 3.2% en 2022, entre 1.0% y 2.6% en 2023 y entre 1.1% y 3.1% para 2024.
En cuanto a la inflación, la institución elevó sus estimaciones para 2022 de 8.1% a 8.3% para la general y de 7.6% a 8.3% para la subyacente, mientras que para 2023 aumentó su previsión para la general de 3.2% a 4.1% y para la subyacente la subió de 3.2 a 4.1%, estableciendo sus estimaciones para 2024 en 3.1% para la general y en 3.0% para la subyacente.
Se recomienda ver el resumen del citado Informe en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B6A11B1B9-4932-73BA-52C1-9B762DB493AE%7D.pdf
 
Hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 36 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a noviembre, con información recabada entre los días 18 y 29 de noviembre, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2022 subió de 2.12% a 2.79%, para 2023 bajó de 0.97% a 0.95% y para 2024 se redujo de 1.85% a 1.73%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2022 bajó de 8.54% a 8.36% y para la Subyacente se incrementó de 8.29% a 8.32%, en tanto que para 2023 la proyección para la General descendió de 5.09% a 5.01% y para la Subyacente se redujo de 4.99% a 4.96%, mientras que para 2024 la estimación para la General disminuyó de 3.98% a 3.87% y para la Subyacente se retrajo de 3.96% a 3.90%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2022 bajó de 20.46 a 20.00 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2023 disminuyó de 21.02 a 20.71 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2024 se redujo de 21.42 a 21.10 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 10.00%, se aprecia que del cuarto trimestre de 2022 al segundo de 2023 la totalidad de los analistas espera una tasa de fondeo interbancario por encima del objetivo vigente. Para el tercero y cuarto trimestres de 2023, si bien la mayoría de los especialistas continúa previendo una tasa de fondeo por encima del objetivo actual, algunos anticipan que esta se ubique en el mismo nivel o por debajo de dicho objetivo. A partir del primer trimestre de 2024, la fracción preponderante corresponde a los que esperan una tasa de fondeo interbancario por debajo de dicho objetivo.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2022 subió de 10.48% a 10.50%, mientras que para el cierre de 2023 se elevó de 9.91% a 9.93% y para 2024 bajó de 8.46% a 8.13%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2022 disminuyó de 10.05% a 9.77%, mientras que para el cierre de 2023 descendió de 9.68% a 9.47% y para 2024 bajó de 8.73% a 8.37%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2022 subió de 1.40% a 1.44%, mientras que para 2023 disminuyó de 0.60% a 0.51%. 
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Incertidumbre política interna.
3. Presiones inflacionarias en el país.
4. Debilidad del mercado externo y la economía mundial.
5. Otros problemas de falta de estado de derecho.
6. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
7. Corrupción.
8. La política monetaria que se está aplicando.
9. Factores coyunturales: política monetaria en EUA.
10. Ausencia de cambio estructural en México.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a noviembre de 2022 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7BAF65073E-0C00-1AF9-9A29-0C912F76EBFC%7D.pdf
 
Banco de México informó que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en octubre a 5,360 millones de dólares, con un aumento de 11.2% respecto de las obtenidas en octubre de 2021, con lo que en los primeros diez meses del año suman 48,338 millones de dólares, con un crecimiento de 14.6% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2021, las remesas acumularon la cantidad de 51,594 millones de dólares, con un crecimiento de 27.1% respecto de 2020.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, constituyen una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en noviembre en 52.8 puntos, mayor a una lectura de 52.3 puntos en octubre, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para noviembre fueron:
* Manufacturero 49.3 puntos, menor a un registro de 49.6 puntos en octubre.
* Construcción 47.2 puntos, inferior a un registro de 47.6 puntos en octubre.
* Comercio 48.1 puntos, menor a un registro de 48.8 puntos en octubre.
Los anteriores resultados reflejan desaceleración de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en noviembre en 50.6 puntos, ligeramente mayor a una lectura de 50.3 puntos en octubre, reflejando muy modesta actividad industrial, al permanecer el indicador levemente por encima del nivel de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió ayer su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a octubre, destacando lo siguiente:
* El Balance del Sector Público al cierre de octubre registra un déficit de 456.3 mil millones de pesos, mayor a un déficit de 351.0 mil millones de pesos registrado en el mismo lapso del año pasado.
* El Balance Primario al cierre de octubre presenta un superávit de 195.8 mil millones de pesos, superior a un superávit de 137.2 mil millones de pesos registrado en el mismo periodo del año anterior.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de octubre registraron un déficit de 596.3 mil millones de pesos, mayor a un déficit de 577.6 mil millones de pesos registrado al cierre de octubre del año 2021.
* Los Ingresos Totales al cierre de octubre aumentaron a tasa anual real de 5.0%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de octubre crecieron a tasa anual real de 35.7%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de octubre bajaron a tasa anual real de 1.0%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de octubre subieron a tasa anual real de 9.4%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de octubre fue mayor en 4.9% respecto del registrado al cierre de octubre del año 2021.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de octubre fue superior en 4.2% respecto del registrado al cierre del mismo periodo del año anterior.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de octubre fue mayor en 11.3% respecto del registrado al cierre de octubre del año 2021.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de octubre fue de 9 billones 231.1 mil millones de pesos, superior en 8.02% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2021.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de octubre fue de 214.1 mil millones de dólares, menor en 1.97% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2021.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a octubre de 2022, se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/781258/Comunicado_No._82_Finanzas_p_blicas_y_deuda_p_blica_a_octubre_de_2022.pdf
 
Ayer en EUA la Reserva Federal difundió, a las 13:00 horas, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 13 y 14 de diciembre próximos, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La actividad económica se mantuvo prácticamente estable o ligeramente al alza, reportando cinco distritos ganancias leves o modestas en la actividad, mientras que el resto no experimentó cambios o presentó disminuciones leves a modestas.
* Las tasas de interés y la inflación siguieron pesando sobre la actividad y se expresó en gran medida una mayor incertidumbre o pesimismo sobre las perspectivas.
* El gasto del consumidor fue mixto, aunque en general se reportaron ligeros aumentos.
* La inflación empujó a los consumidores de ingresos bajos a moderados a sustituir cada vez más los bienes de menor precio.
* Los reportes de viajes y turismo revelan moderada mejoría, mientras que los restaurantes y los lugares de hospitalidad de alta gama disfrutaron de una fuerte demanda.
* Las ventas de automóviles disminuyeron ligeramente en promedio, pero las ventas aumentaron significativamente en algunos distritos en respuesta a mayores inventarios.
* La actividad manufacturera fue mixta en todos los distritos, pero aumentó ligeramente en promedio.
* La demanda de servicios no financieros se mantuvo estable en general, pero se aplanó en algunos distritos.
* Las tasas de interés más altas afectaron aún más las ventas de viviendas, que disminuyeron a un ritmo moderado en general.
* El arrendamiento de apartamentos comenzó a disminuir.
* La construcción residencial se deslizó a un ritmo modesto, mientras que la construcción no residencial fue mixta, pero ligeramente inferior en promedio.
* El arrendamiento comercial se debilitó levemente y la oferta de oficinas aumentó.
* Los préstamos bancarios experimentaron modestas caídas en medio de una demanda cada vez más débil y estándares crediticios más estrictos.
* Las condiciones agrícolas se mantuvieron planas o aumentaron un poco.
* La actividad del sector energético aumentó ligeramente en general.
* El empleo creció modestamente en la mayoría de los distritos y la demanda laboral se debilitó en general.
* Los salarios aumentaron a un ritmo moderado en promedio.
* Los precios al consumidor aumentaron a un ritmo moderado o fuerte en la mayoría de los distritos.
* Los precios minoristas mostraron presión a la baja, a medida que los consumidores buscaban cada vez más descuentos.
* El crecimiento del alquiler de la vivienda comenzó a moderarse en algunos distritos y los precios de las viviendas crecieron menos o disminuyeron en medio de una demanda débil.
* Se espera que la inflación se mantenga estable o moderada en el futuro.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202211.htm
 
En EUA el Gasto del Consumidor subió 0.8% en octubre, en línea con lo esperado, tras elevarse 0.6% en septiembre, mientras que el Ingreso Personal aumentó 0.7% en octubre, mayor a un alza esperada de 0.5%, después de subir 0.4% en septiembre.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en octubre a tasa anual de 5.0%, en línea con lo esperado y menor a una de 5.2% reportada en septiembre, mostrando leve aminoramiento el ritmo de alza en los precios.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en noviembre en 47.7 puntos, menor a un registro de 50.4 puntos en octubre, reflejando sensible desaceleración en la actividad industrial.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó en noviembre al fijarse el Índice en 49.0 puntos, frente a una lectura esperada de 49.9 puntos, tras un registro de 50.2 puntos en octubre, al seguir desacelerándose la actividad fabril.
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.3% en octubre, mayor a un descenso esperado de 0.1%, después de elevarse 0.1% en septiembre, reflejando baja actividad en el sector de la construcción.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en noviembre en 47.1 puntos, mayor a una lectura de 46.4 puntos en octubre, mostrando todavía debilidad en la actividad industrial.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en octubre en 6.5%, menor a una esperada de 6.6% y a una de 6.6% en septiembre.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en noviembre en 46.5 puntos, ligeramente mayor a un registro de 46.2 puntos en octubre, reflejando notoria desaceleración de la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en noviembre en 49.0 puntos, menor a un registro de 50.7 puntos en octubre, reflejando debilidad en la actividad industrial.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en noviembre en 49.4 puntos, levemente mayor a una lectura de 49.2 puntos en octubre, reflejando todavía debilidad en la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en noviembre en los 48.8 puntos, menor a una lectura de 49.4 puntos en octubre, reflejando debilidad en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.