APERTURA 3 DE MARZO DE 2025

El dólar subió hoy de 20.44 a 20.53, presentado baja más adelante para estar al momento en 20.45, pudiendo fluctuar entre 20.39 y 20.51, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice cerca de los niveles actuales y presente más adelante un ligero repunte, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 41 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a febrero, con información recabada entre los días 18 y 27 de febrero, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 se redujo de 1.00% a 0.81%, para 2026 bajó de 1.80% a 1.70% y para 2027 permaneció en 2.00%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 bajó de 3.83% a 3.71% y para la Subyacente se elevó de 3.74% a 3.75%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se mantuvo en 3.70% y para la Subyacente subió de 3.60% a 3.63%, mientras que para 2027 la estimación para la General se redujo de 3.72% a 3.70% y para la Subyacente permaneció en 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 bajó de 20.90 a 20.85 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 aumentó de 21.30 a 21.36 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se incrementó de 21.35 a 21.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 9.50%, se aprecia que para el primer trimestre de 2025, la mayoría de los analistas encuestados prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo actual, si bien algunos anticipan que esta se ubique en el mismo nivel de dicho objetivo. A partir del segundo trimestre de 2025, la totalidad de los especialistas consultados anticipa una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 8.43% a 8.39%, mientras que para el cierre de 2026 descendió de 7.51% a 7.50% y para 2027 se redujo de 7.10% a 7.05%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 disminuyó de 9.40% a 9.38%, mientras que para el cierre de 2026 aumentó de 8.57% a 8.62% y para 2027 subió de 8.08% a 8.10%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 2.15% a 2.20%, mientras que para 2026 se mantuvo en 2.00%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Política sobre comercio exterior.
3. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
4. Ausencia de cambio estructural en México.
5. Incertidumbre política interna.
6. Otros problemas de falta de estado de derecho.
7. Impunidad.
8. Corrupción.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Febrero de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B6C4B5FE0-DAF9-E980-5AC5-51FCDF431227%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en enero a 4,660 millones de dólares, con un aumento de 1.9% respecto de las obtenidas en enero de 2024.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió el viernes por la tarde, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a enero de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público al cierre de enero de 2025 registra un déficit de 7.2 mil millones de pesos, menor a un déficit de 152.0 mil millones de pesos, registrado al cierre de enero del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario al cierre de enero de 2025 presenta un superávit de 96.3 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 81.1 mil millones de pesos, registrado al cierre de enero del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de enero de 2025 registraron un déficit de 23.0 mil millones de pesos, menor a un déficit de 165.1 mil millones de pesos, registrado al cierre de enero del año 2024.
* Los Ingresos Totales al cierre de enero de 2025 subieron a tasa anual real de 4.3%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de enero de 2025 se incrementaron a tasa anual real de 5.2%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de enero de 2025 aumentaron a tasa anual real de 4.2%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de enero de 2025 subieron a tasa anual real de 5.7%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de enero de 2025 fue menor en 14.4% respecto del registrado al cierre de enero de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de enero de 2025 fue inferior en 19.7% respecto del registrado al cierre de enero del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de enero de 2025 fue superior en 41.0% respecto del registrado al cierre de enero del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de enero de 2025 fue de 13 billones 230.6 mil millones de pesos, mayor en 0.79% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de enero de 2025 fue de 220.6 mil millones de dólares, superior en 1.06% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a enero de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/980877/Comunicado_No._8_Finanzas_p_blicas_y_deuda_p_blica_a_enero_de_2025.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en febrero en 51.3 puntos, mayor a una lectura de 50.5 puntos en enero, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para febrero fueron:
* Manufacturero 50.4 puntos, menor un registro de 51.6 puntos en enero.
* Construcción 46.7 puntos, inferior a un registro de 48.1 puntos en enero.
* Comercio 50.5 puntos, menor a un registro de 52.5 puntos en enero.
* Servicios privados no financieros 50.3 puntos, inferior a un registro de 51.4 puntos en enero.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en febrero en 47.6 puntos, menor una lectura de 49.1 puntos en enero, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en febrero en 52.7 puntos, mayor a un registro de 51.2 puntos en enero, revelando modesto ritmo en la actividad industrial.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó ligeramente en febrero, al fijarse el Índice en 50.3 puntos, frente a una lectura esperada de 50.5 puntos, tras un registro de 50.9 puntos en enero, permaneciendo la actividad fabril en zona de expansión.
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.2% en enero, siendo que se esperaba nula variación tras un aumento de 0.5% en diciembre, reflejando muy modesto nivel de actividad en el sector de la construcción.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en febrero en 47.6 puntos, mayor a una lectura de 46.6 puntos en enero, mostrando contracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de febrero, reportó una Inflación a tasa anual de 2.4%, mayor a una esperada de 2.3%, aunque menor a una de 2.5% en enero, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en febrero en 2.6%, superior a una esperada de 2.5%, pero inferior a una de 2.7% en enero.
Estos resultados indican muy leve reducción en el ritmo de avance de los precios.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en febrero en 46.9 puntos, menor a un registro de 48.3 puntos en enero, reflejando mayor decaimiento en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en febrero en 49.0 puntos, superior a un registro de 48.7 puntos en enero, reflejando leve contracción en la actividad industrial.
 
En China, el gobierno informó que su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en febrero en 50.2 puntos, mayor a un registro de 49.1 puntos en enero, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en febrero en 50.4 puntos, superior a un registro de 50.2 puntos en enero, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en febrero en 51.1 puntos, mayor a un registro de 50.1 puntos en enero.
Estos resultados revelan ligera mejoría en la actividad económica.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en febrero en 50.8 puntos, superior a una lectura de 50.1 puntos en enero, sugiriendo un tibio ritmo de la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en febrero en los 50.6 puntos, mayor a una lectura de 50.1 puntos en enero, reflejando leve mejoría en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.