APERTURA 4 DE MARZO DE 2021

El dólar que ayer alcanzó un máximo de 21.00 alrededor de las 13:30 horas, entró en gradual tendencia de baja, llegando hoy, poco después de las 9:30 horas, a un mínimo de 20.76, donde rebotó con fuerza para estar al momento en 20.81, pudiendo fluctuar entre 20.74 y 20.89, en tanto que ayer Banco de México difundió después del mediodía su Informe Trimestral Octubre-Diciembre 2020, en el cual destaca que las previsiones de crecimiento del PIB en 2021 para el escenario central se revisan al alza de 3.3% a 4.8%, en tanto que la expectativa para 2022 se eleva de 2.6% a 3.3%. Dichas revisiones se derivan tanto de una mayor base de crecimiento al cierre de 2020, como de una mayor previsión de crecimiento para la actividad industrial en EUA, lo cual en el corto plazo estará parcialmente contrarrestado por una mayor debilidad económica a inicios de 2021 ante la evolución de la pandemia en el país.
El escenario central es acompañado de un límite superior y uno inferior en el nivel de actividad, que reflejan el elevado grado de incertidumbre que aún prevalece. Las trayectorias de actividad de los límites superior e inferior se ajustan respecto de las presentadas en el Informe anterior bajo las siguientes consideraciones:
a) El límite superior supone una menor debilidad al inicio de 2021 y posteriormente una recuperación más acelerada que en el escenario central. Ello como resultado de un menor efecto sobre la actividad económica del endurecimiento de las medidas para contener la pandemia, un mayor impulso de la demanda externa y una mayor reactivación de diversos sectores económicos y del mercado laboral respecto de lo supuesto en el escenario central. Esto último posiblemente relacionado a mayores avances en la campaña de vacunación tanto a nivel nacional como internacional. Bajo esta trayectoria, las previsiones del PIB para 2021 y 2022 se ubican en 6.7% y 3.4%, respectivamente, tasas superiores a las de 5.3% y 2.7%, del Informe anterior.
b) El límite inferior supone una mayor afectación a la actividad económica en el inicio de 2021. Ello como resultado de afectaciones de mayor duración y profundidad por las medidas para contener la pandemia que en el escenario central, y por la incertidumbre en relación con la continuidad de estímulos fiscales en diversos países. Bajo esta trayectoria, las previsiones del PIB para 2021 y 2022 se ubican en 2.8% y 3.0%, respectivamente, cifras que se comparan con las del Informe anterior de 0.6% y 3.8%.
 
Se recomienda ver el resumen del citado Informe en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B32FC0A30-1A6A-4A7F-12E3-F144B64E1C23%7D.PDF
 
Ayer en EUA la Reserva Federal difundió, a las 13:00 horas, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 16 y 17 de marzo próximos, destacando en dicho documento lo siguiente:
* En la mayoría de los distritos la actividad económica aumentó modestamente de enero a mediados de febrero.
 * La mayoría de las empresas se mantienen optimistas con respecto a los próximos seis a doce meses, conforme se vaya ampliando la distribución de las vacunas.
* Los informes sobre el gasto de los consumidores y las ventas de automóviles fueron mixtos.
* Aunque algunos distritos reportaron ligera mejoría en la actividad turística y de viajes, las condiciones generales en el sector del ocio y la hostelería continuaron siendo limitadas.
* A pesar de las interrupciones en la cadena de suministro, la actividad manufacturera aumentó moderadamente en la mayoría de los distritos.
* La mayoría de los distritos reportó un crecimiento modesto en la actividad de los servicios no financieros.
* Algunos distritos señalaron disminución en los volúmenes de préstamos, pero la mayoría citó tasas de morosidad más bajas y niveles elevados de depósitos.
* Las tasas de interés hipotecarias históricamente bajas, continuaron estimulando una fuerte demanda de casas nuevas y existentes en la mayoría de los distritos, y los precios de las casas continuaron aumentando en muchas áreas de EUA.
* Las condiciones inmobiliarias comerciales en los sectores hotelero, minorista y de oficinas se deterioraron un poco, mientras que la actividad en el sector multifamiliar se mantuvo estable.
* Se observó un ligero repunte en la producción de petróleo y gas, así como en el consumo de energía.
* Las condiciones agrícolas mejoraron un poco.
* La actividad de transporte creció modestamente.
* En la mayoría de los distritos los niveles de empleo aumentaron lentamente.
* En general se esperan mejoras modestas en los niveles de empleo a corto plazo.
* Se espera que los aumentos salariales para muchos distritos persistan o repunten un poco en los próximos meses.
* los costos de los insumos aumentaron moderadamente y los precios del acero y la madera aumentaron notablemente.
* En muchos distritos, el aumento de los costos se atribuyó a las interrupciones en la cadena de suministro y a la fuerte demanda general.
* Los costos de transporte siguieron aumentando, en parte debido al aumento de los costos de combustible y las limitaciones de capacidad.
* Varios distritos informaron que anticipan modestos aumentos de precios en los próximos meses.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas subieron 2.6% en enero, mayor a un alza esperada de 2.0% y a un aumento de 1.6% en diciembre, reflejando moderada recuperación de la actividad industrial.
 
En EUA la Productividad Empresarial que mide la producción por hora del trabajador, bajó 4.2% en el cuarto trimestre de 2020, menor a un descenso de 4.8% estimado previamente, después de subir 5.1% en el tercer trimestre, mientras que los Costos Laborales Unitarios subieron 6.0% en el cuarto trimestre de 2020, inferior a un alza de 6.8% estimada previamente, tras una disminución de 7.0% en el tercer trimestre.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 5.7% en febrero, después de aumentar 2.5% en enero.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en enero en 8.1%, menor a una esperada de 8.3% y similar a una revisada de 8.1% para diciembre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.