APERTURA 29 DE SEPTIEMBRE DE 2023

El dólar que ayer entró en una moderada baja después de las 13:00 horas, pasando de 17.63 a 17.35, rebotó hoy, alrededor de las 7:15 horas, para estar en este momento en 17.40, pudiendo fluctuar entre 17.33 y 17.45, posterior al anuncio de Banco de México de su decisión de mantener la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11.25%, destacando en su comunicado lo siguiente:

* La inflación general continuó disminuyendo en la mayoría de las economías, aunque permanece en niveles elevados y el componente subyacente sigue mostrando resistencia a bajar.
* Las perspectivas de crecimiento mundial apuntan a un mayor ritmo de expansión para 2023 respecto de lo anticipado previamente.
* La mayoría de los bancos centrales de las principales economías avanzadas mantuvieron sin cambio sus tasas de referencia y se anticipa que estas permanezcan en niveles altos por un lapso prolongado.
* Las tasas de interés soberanas aumentaron a nivel global y el dólar estadounidense registró una apreciación generalizada.
* Entre los riesgos globales destacan la prolongación de las presiones inflacionarias, el agravamiento de las tensiones geopolíticas, condiciones financieras más apretadas y en menor medida los retos para la estabilidad financiera.
* La actividad económica muestra resiliencia y el mercado laboral continúa presentando fortaleza.
* Las expectativas de inflación para el cierre de 2023 aumentaron y las de mayor plazo se mantuvieron relativamente estables en niveles por encima de la meta de 3%.
* Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza para todo el horizonte reflejando una disminución más gradual a la anteriormente prevista.
* Se anticipa que la inflación converja a la meta en el segundo trimestre de 2025.
* Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza.
* La Junta de Gobierno evaluó la magnitud y diversidad de los choques inflacionarios y de sus determinantes, así como la evolución de las expectativas de mediano y largo plazos y el proceso de formación de precios, encontrando que, si bien se ha avanzado en el proceso desinflacionario, el panorama continúa siendo muy complejo.
* Con base en lo anterior y tomando en cuenta la postura monetaria ya alcanzada y la persistencia de los choques que se enfrentan, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros, decidió por unanimidad mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11.25%.
* Con esta decisión, la postura de política monetaria se mantiene en la trayectoria requerida para lograr la convergencia de la inflación a su meta de 3% dentro del horizonte de pronóstico.
* La Junta de Gobierno estima que el panorama inflacionario será complicado e incierto a lo largo de todo el horizonte de pronóstico, con riesgos al alza.
* La Junta de Gobierno considera que para lograr la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3%, será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado.
El comunicado íntegro sobre el anuncio de política monetaria de Banco de México, mismo que contiene los pronósticos de inflación de la entidad, se puede consultar con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7B068D6FE9-39EE-C58D-9E79-5B3A3919B796%7D.pdf
 
Banco de México en su informe mensual de agosto sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de 4.1%, mayor a una de 3.9% en julio.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 6.4%, superior a una de 6.0% en julio.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 6.0%, mayor a una de 5.7% en julio.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo disminuyó en términos reales a tasa anual de 2.6%, superior a una de 1.9% en julio.
Estos resultados reflejan modesto dinamismo en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Cabe señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
 
En EUA el Gasto del Consumidor subió 0.4% en agosto, menor a un alza esperada de 0.5%, tras elevarse 0.9% en julio, mientras que el Ingreso Personal aumentó 0.4% en agosto, en línea con lo esperado, después de subir 0.2% en julio.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en agosto a tasa anual de 3.9%, en línea con lo esperado y menor a una de 4.3% reportada en julio, mostrando moderado ritmo en el alza de los precios.
 
En EUA el déficit comercial de bienes en agosto se fijó en 84,300 millones de dólares, menor a uno esperado de 90,600 millones de dólares y a uno de 90,900 millones de dólares en julio, observándose en agosto un alza de 2.2% en las exportaciones de bienes, después de un aumento de 1.7% en julio y un descenso de 1.2% en las importaciones de bienes, tras un incremento de 2.1% en julio.
Este indicador se considera un adelanto del resultado de la Balanza Comercial total.
 
En EUA el Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago, el cual mide las condiciones económicas en Illinois, Indiana y Michigan, subió en septiembre al ubicarse en los 44.1 puntos, menor a una lectura esperada de 47.9 puntos, tras un registro de 48.7 puntos en agosto, mostrando debilidad de la actividad fabril en la región.
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se fijó en septiembre en 68.1 puntos, mayor a una lectura de 67.7 puntos reportada preliminarmente, aunque menor a un registro de 69.5 puntos en agosto, mostrando un moderado optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de septiembre, reportó una Inflación a tasa anual de 4.3%, menor a una esperada de 4.5% y a una de 5.2% en agosto, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en septiembre en 4.5%, inferior a una esperada de 4.8% y a una de 5.3% en agosto.
Estos resultados indican gradual aminoramiento en el ritmo de avance de los precios.
 
En el Reino Unido la economía en el segundo trimestre creció a tasa anual de 0.6%, mayor a una de 0.4% previamente estimada, después de una expansión a tasa anual de 0.5% en el primer trimestre.
En el conjunto de 2022 la economía creció 4.1%, después de una expansión de 7.6% en 2021, una contracción de 9.3% en 2020 y un crecimiento de 1.4% en 2019.
 
Saludos,                                 
José Antonio Ramírez V.