APERTURA 27 DE NOVIEMBRE DE 2025

El dólar presenta hoy un comportamiento lateral entre 18.33 y 18.36, para estar al momento en 18.35, pudiendo fluctuar entre 18.31 y 18.38, siendo posible que el tipo de cambio se mantenga con modestas variaciones, en un entorno de escasa actividad por ser día festivo en EUA.
 
Banco de México difundió ayer después del mediodía, su Informe Trimestral Julio-Septiembre 2025, en el cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB en 2025 bajó de 0.6% a 0.3% y para 2026 la proyección se mantuvo en 1.1%, fijándose para 2027 una previsión de 2.0%.
* La entidad estima que el crecimiento económico puede situarse entre 0.1% y 0.5% en 2025, entre 0.4% y 1.8% para 2026 y entre 1.2% y 2.8% para 2027.
* En cuanto a la inflación para 2025, la institución redujo su estimación de 3.7% a 3.5% para la general y subió su proyección para la subyacente de 3.7% a 4.1%, mientras que para 2026 mantuvo sus previsiones en 3.0% para la general y en 3.0% para la subyacente, fijando para 2027 sus pronósticos en 3.0% para la general y en 3.0% para la subyacente.
El Informe Trimestral Julio-Septiembre 2025 en sus distintas presentaciones se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/informes-trimestrales-precios.html
 
Hoy en México el reporte oportuno de la Balanza Comercial de octubre, arrojó un superávit de 606 millones de dólares, tras registrar en septiembre un déficit de 2,400 millones de dólares y que contrasta con un déficit de 211 millones de dólares reportado en octubre de 2024.
El valor total de las Exportaciones subió en octubre a tasa anual de 14.2%, mayor a una de 13.8% en septiembre.
El valor de las Importaciones aumentó en octubre a tasa anual de 12.8%, inferior a una de 15.2% en septiembre.
En los primeros diez meses del año, la Balanza Comercial acumuló un déficit de 2,321 millones de dólares, que se compara con un déficit de 19,683 millones de dólares, registrado en el mismo periodo de 2024.
El reporte oportuno de la Balanza Comercial en octubre de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/comext_o/balcom_o2025_11.pdf
 
Ayer en EUA la Reserva Federal difundió, al mediodía, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 Distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 9 y 10 de diciembre, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La actividad económica cambió poco en la mayoría de los Distritos, mientras que dos señalaron un descenso moderado y uno reportó un crecimiento moderado.
* El gasto general de los consumidores disminuyó aún más, mientras que el gasto en el sector minorista de gama alta se mantuvo resiliente.
* Algunos minoristas señalaron un impacto negativo en las compras de los consumidores debido al cierre del gobierno, y los concesionarios de automóviles observaron descensos en las ventas de vehículos eléctricos tras la expiración del crédito fiscal federal.
* Los informes sobre la actividad de viajes y turismo reflejaron pocos cambios en las últimas semanas, señalando algunos de ellos un gasto discrecional cauteloso por parte de los consumidores.
* La actividad manufacturera aumentó algo en la mayoría de los Distritos, aunque los aranceles y la incertidumbre arancelaria continuaron siendo un obstáculo.
* Los ingresos en el sector de servicios no financieros se mantuvieron en su mayoría estables o disminuyeron.
* Algunos Distritos informaron descensos en la construcción residencial, mientras que otros dijeron que se mantuvo sin cambios, en tanto que varios
Distritos señalaron una recuperación continua en el mercado de bienes raíces de oficinas.
* Las condiciones en los sectores agrícola y energético fueron en gran medida estables.
* Las organizaciones comunitarias vieron un aumento en la demanda de asistencia alimentaria, debido en parte a las interrupciones en los beneficios del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria durante el cierre del gobierno.
* En general, las perspectivas se mantuvieron en gran medida sin cambios, aunque algunos contactos señalaron un mayor riesgo de una actividad más lenta en los próximos meses.
* El empleo disminuyó ligeramente durante el período actual, con alrededor de la mitad de los Distritos señalando una menor demanda de mano de obra.
* Algunas empresas señalaron que la inteligencia artificial reemplazó puestos de nivel inicial o hizo que los trabajadores existentes fueran lo suficientemente productivos como para frenar nuevas contrataciones.
* Los salarios generalmente crecieron a un ritmo moderado y el aumento de las primas de los seguros de salud sigue ejerciendo presión al alza sobre los costos laborales.
* Los precios aumentaron de manera moderada y las presiones sobre los costos de insumos fueron generalizadas en la manufactura y el comercio minorista, reflejando en gran medida los aumentos inducidos por los aranceles.
* Algunos Distritos señalaron incrementos en los costos de seguros, servicios públicos, tecnología y atención médica.
* Hubo múltiples informes sobre compresión de márgenes o empresas que enfrentaban tensiones financieras derivadas de los aranceles.
* La mayoría de los contactos anticipa que las presiones al alza sobre los costos persistirán.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202511-summary.htm
 
En EUA, anteayer en la tarde se informó que el balance en las finanzas públicas, arrojó en octubre un déficit de 284.4 mil millones de dólares, mayor a uno esperado de 275.0 mil millones de dólares y a un déficit de 257.5 mil millones de dólares reportado en octubre de 2024.
El gasto fue mayor en 17.9% respecto del registrado en octubre de 2024, en tanto que el ingreso fue superior en 23.7% respecto del observado en octubre de 2024.
El ejercicio fiscal inició en octubre de este año y concluirá en septiembre de 2026.
Para más información, el reporte puede consultarse con el siguiente enlace:
https://fiscaldata.treasury.gov/static-data/published-reports/mts/MonthlyTreasuryStatement_202510.pdf
 
El Banco Central Europeo difundió las Actas de su pasada reunión de política monetaria, cuya decisión se anunció el pasado 30 de octubre y en la que determinó mantener su Tasa de Interés Base en 2.15%, su tasa para depósitos a un día en 2.00% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia en 2.40%, destacando en dichos documentos que los miembros coincidieron en que las perspectivas económicas e inflacionarias eran en gran medida consistentes con la línea base de la proyección de septiembre, con una incertidumbre aún elevada, por lo que consideraron apropiado no modificar las tasas de interés.
El texto íntegro de las Actas se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.ecb.europa.eu/press/accounts/2025/html/ecb.mg251127~dc88fc4bec.es.html
 
En la Eurozona el Índice de Sentimiento Económico subió en noviembre al ubicarse en 97.0 puntos, tras una lectura de 96.8 en octubre.
   
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor no se modificó en noviembre al fijarse en -14.2 puntos, tras una lectura de -14.2 puntos en octubre.
           
En la Eurozona el Índice del Sentimiento Industrial empeoró en noviembre, al fijarse en -9.3 puntos, tras reportar -8.5 puntos en octubre.
 
En la Eurozona el Índice del Sentimiento del Sector Servicios subió en noviembre al fijarse en 5.7 puntos, tras una lectura de 4.2 puntos en octubre.
 
En la Eurozona el Índice de Clima de Negocios empeoró en noviembre al fijarse en -0.66 puntos, tras un registro de -0.47 puntos en octubre.
 
En la Eurozona el Índice de Expectativa de Inflación del Consumidor subió en noviembre al fijarse en 23.1 puntos, tras una lectura de 21.9 puntos en octubre.
 
HOY JUEVES 27 DE NOVIEMBRE NO HAY ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “THANKSGIVING DAY”
               
Saludos,
José Antonio Ramírez V.