APERTURA 19 DE DICIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.04 a 17.99, para estar al momento en 18.02, pudiendo fluctuar entre 17.98 y 18.09, siendo posible que el tipo de cambio mantenga una ligera tendencia al alza, en un entorno de moderada fortaleza del dólar en los mercados financieros internacionales y después de que ayer Banco de México anunció, a las 13:00 horas, su decisión de reducir la Tasa de Interés Interbancaria a un día de 7.25% a 7.00%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Se espera que en el cuarto trimestre de 2025 el ritmo de expansión de la actividad económica global haya continuado moderándose en relación con el trimestre anterior.
* Ante el actual entorno de tensiones comerciales, se sigue anticipando que la economía mundial y la de EUA registren una menor tasa de crecimiento este año y el próximo respecto de 2024.
* En las principales economías avanzadas, la inflación general ha exhibido un comportamiento diferenciado en la segunda mitad del año y la subyacente ha seguido mostrando resistencia a disminuir.
* Entre los riesgos globales, destacan el escalamiento de las tensiones comerciales y el agravamiento de los conflictos geopolíticos, con posibles impactos en la inflación, la actividad económica y la volatilidad de los mercados financieros.
* Se anticipa que en el cuarto trimestre de 2025 la actividad económica en México se haya mantenido débil.
* El entorno de incertidumbre y de tensiones comerciales continúa implicando importantes riesgos a la baja para la actividad económica en México.
* Las expectativas de inflación general para el cierre de 2025 disminuyeron ligeramente y las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta de 3%.
* Se continúa esperando que la inflación general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026.
* Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un sesgo al alza.
* Los cambios de política económica por parte de la administración estadounidense siguen añadiendo incertidumbre a las previsiones y sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance.
* La Junta de Gobierno juzgó apropiado continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia, en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario.
* Tomando en cuenta el grado de restricción monetaria que se ha implementado, la Junta de Gobierno con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 7.00%, ya que un miembro votó por no modificarla.
* Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará el momento de realizar ajustes adicionales a la tasa de referencia.
* Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto.
El comunicado íntegro sobre el anuncio de política monetaria de Banco de México, mismo que contiene los pronósticos de inflación de la entidad, se puede consultar con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7B7EC38EB9-5F4D-5857-805D-2471209BFEBA%7D.pdf
 
Hoy en México el INEGI informó que el Consumo Privado subió en el tercer trimestre a tasa anual real de 1.4%, después de subir a tasa anual de 0.5% en el segundo trimestre, en tanto que la Demanda Global, la cual integra el consumo privado, el consumo del Gobierno, la formación bruta de capital fijo y las exportaciones, aumentó a tasa anual real de 1.0% en el tercer trimestre, tras incrementarse a tasa anual de 1.4% en el segundo trimestre.
También el INEGI informó hoy que el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto significó en el tercer trimestre el 18.7% del PIB, después de que en el segundo trimestre representó el 20.2% del PIB.
El Indicador Trimestral del Ahorro Bruto de la Economía Interna participó en el tercer trimestre con el 19.2% del PIB, mayor a una participación de 20.2% en el segundo trimestre.
La contribución del Resto del Mundo, que significa el financiamiento proveniente del exterior, fue negativa y significó el 0.5% del PIB en el tercer trimestre, después de que en el segundo trimestre su contribución no fue significativa.
El documento sobre los Indicadores Trimestrales de la Oferta y Demanda y del Ahorro Bruto durante el Tercer Trimestre de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ofyd/ouab2025_12.pdf
 
En México, el INEGI informó que el Valor Real de la Producción de las Empresas Constructoras, registró en octubre una disminución a tasa anual de 14.0%, menor a una de 15.4% en septiembre.
 
El INEGI informó que la Producción Minerometalúrgica en México, registró en octubre un descenso a tasa anual de 0.9%, después de subir a tasa anual de 2.0% reportada en septiembre.
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se fijó en diciembre en 52.9 puntos, menor a una lectura preliminar de 53.3 puntos, aunque superior a un registro de 51.0 puntos en noviembre, reflejando muy bajo optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En EUA la Venta de Vivienda Existente subió 0.5% en noviembre, tras aumentar 1.5% en octubre, reflejando modesto nivel de actividad en el mercado inmobiliario residencial.
 
En la Eurozona la Cuenta Corriente, la cual mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del bloque, presentó en octubre un superávit de 32,000 millones de euros, menor a uno de 38,100 millones de euros en septiembre y que se compara con un superávit de 29,500 millones de euros registrado en octubre de 2024.
 
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor, en su lectura preliminar de diciembre se fijó en -14.6 puntos, tras un registro de -14.2 puntos en noviembre, persistiendo un muy bajo nivel de optimismo.
 
En el Reino Unido el Índice de Confianza del Consumidor para diciembre se fijó en -17 puntos, tras una lectura de -19 puntos en noviembre, reflejando todavía muy bajo optimismo.
 
El Banco de Japón, en su reunión sobre política monetaria, acordó elevar su tasa de interés de referencia de 0.50% a 0.75%, nivel no visto desde 1995, señalando en su comunicado que observa una alta probabilidad de que se mantenga el mecanismo en el que los salarios y la inflación aumentan de forma moderada y conjunta, lo que refuerza su convicción de que Japón avanza hacia el cumplimiento estable de su objetivo de inflación de 2% y que está dispuesto a continuar con el proceso de alzas si sus proyecciones económicas y de precios se materializan.
 
En Japón se registró en noviembre una inflación a tasa anual de 2.9%, menor a una de 3.0% en octubre, mientras que la inflación descontando los precios de los alimentos y la energía, registró en noviembre una tasa anual de 3.0%, inferior a una de 3.1% registrada en octubre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.