APERTURA 29 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.42 a 19.31, para estar al momento en 19.32, pudiendo fluctuar entre 19.27 y 19.37, siendo posible que el tipo de cambio baje un poco más y posteriormente se estabilice, tras debilitarse el dólar moderadamente frente a la gran mayoría de las monedas, después de que el Tribunal de Comercio Internacional de los EUA declaró no procedentes los aranceles recíprocos del 2 de abril y los aranceles impuestos a México, Canadá y China el 4 de marzo, prevaleciendo el arancel de 25% aplicable al sector automotriz, al aluminio y al acero.  
 
Hoy Banco de México publicó la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo el pasado 14 de mayo, cuyo anuncio se efectuó el 15 de mayo, y en la cual la Junta de Gobierno decidió por unanimidad reducir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 8.50%.
En la minuta destaca lo siguiente:
* La mayoría de los miembros externó que los cambios en la política comercial han introducido una elevada incertidumbre en las perspectivas globales.
* Algunos subrayaron que el impacto negativo de las políticas comerciales podría estar afectando la confianza de los consumidores y de los empresarios.
* La mayoría comentó que las perspectivas económicas globales se han revisado a la baja.
* Todos señalaron que en el primer trimestre de 2025 la actividad económica nacional nuevamente exhibió debilidad y la mayoría prevé que continúe mostrando debilidad.
* Todos los miembros resaltaron los riesgos asociados con una posible intensificación de la incertidumbre en torno a la política comercial de EUA.
* La mayoría consideró que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación, si bien se mantiene sesgado al alza, ha mejorado.
* La mayoría de los miembros mencionó que el diferencial de tasas de interés entre EUA y México se ha mantenido elevado.
El texto completo de la referida Minuta puede consultarse en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/minutas-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7B095C9D00-95A9-1AB7-2E95-61F66587B73B%7D.pdf
 
Banco de México difundió ayer después del mediodía, su Informe Trimestral Enero-Marzo 2025, en el cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB en 2025 disminuyó de 0.6% a 0.1% y para 2026 la proyección se recortó de 1.8% a 0.9%.
* La entidad estima que el crecimiento económico puede situarse entre -0.5% y 0.7% en 2025 y entre 0.1% y 1.7% para 2026.
* En cuanto a la inflación para 2025, la institución mantuvo su estimación en 3.3% para la general y subió su proyección para la subyacente de 3.3% a 3.4%, mientras que para 2026 mantuvo sus previsiones en 3.0% para la general y en 3.0% para la subyacente.
Se recomienda ver el Resumen Ejecutivo del citado Informe en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B1F3ACF0C-5893-39ED-C20D-BE6AF0396FD0%7D.pdf
 
Ayer en EUA, a las 12:00 horas, la Reserva Federal difundió la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo los días 6 y 7 de mayo pasados y en la cual el Comité decidió mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en dicho documento lo siguiente:
* Los participantes percibieron la incertidumbre sobre sus perspectivas económicas como inusualmente elevada y juzgaron que los riesgos a la baja para el empleo y la actividad económica, así como los riesgos al alza para la inflación habían aumentado, lo que refleja principalmente los efectos potenciales de los aumentos arancelarios.
* Los participantes observaron que la inflación se había moderado significativamente desde su pico en 2022, pero se mantenía algo elevada en relación con la meta a largo plazo del Comité del 2% y señalaron que el progreso en la desinflación había sido desigual recientemente.
* Algunos participantes señalaron que las disrupciones en la cadena de suministro causadas por los aranceles también podrían tener efectos persistentes sobre la inflación, similares a los de la pandemia.
* Dado que el crecimiento económico y el mercado laboral se mantienen sólidos, y la política monetaria actual es moderadamente restrictiva, el Comité se encuentra en una buena posición para esperar una mayor claridad sobre las perspectivas de inflación y actividad económica, coincidiendo los participantes en que se justifica una postura cautelosa hasta que se esclarezcan los efectos económicos netos de los diversos cambios en las políticas gubernamentales.
La minuta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20250507.htm
 
En EUA el PIB al primer trimestre del año se contrajo a tasa anual de 0.2%, menor a una de 0.3% previamente estimada y que contrasta con un crecimiento a tasa anual de 2.4% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 2.8%, tras un avanzar 2.9%  en 2023, 1.9% en 2022 y 5.7% en 2021, después de una contracción de 3.5% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-second-estimate-corporate-profits-preliminary-estimate-1st-quarter
 
En EUA la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que su Índice de Ventas Pendientes de Casas bajó 6.3% en abril, mayor a un descenso esperado de 1.1%, tras aumentar 5.5% en marzo, reflejando lenta actividad en el sector inmobiliario.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.