APERTURA 1 DE ABRIL DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.54 a 20.33, para estar al momento en 20.35, pudiendo fluctuar entre 20.30 y 20.41, siendo posible que el tipo de cambio baje un poco más y presente más adelante un moderado repunte para luego estabilizarse, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 42 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a marzo, con información recabada entre los días 18 y 27 de marzo, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 se redujo de 0.81% a 0.50%, para 2026 bajó de 1.70% a 1.60% y para 2027 disminuyó de 2.00% a 1.90%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 bajó de 3.71% a 3.70% y para la Subyacente se elevó de 3.75% a 3.76%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se mantuvo en 3.70% y para la Subyacente subió de 3.63% a 3.64%, mientras que para 2027 la estimación para la General permaneció en 3.70% y para la Subyacente se mantuvo en 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 bajó de 20.85 a 20.80 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 se redujo de 21.36 a 21.30 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se mantuvo en 21.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 9.50%, se aprecia que para el segundo trimestre de 2025 una fracción preponderante de analistas prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente, si bien algunos esperan que esta se sitúe en el mismo nivel o por encima de dicho objetivo. Para el tercer trimestre de 2025, la mayoría de los especialistas anticipa una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente, aunque algunos prevén que esta se ubique en el mismo nivel. A partir del cuarto trimestre de 2025, la totalidad de los analistas consultados espera una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 8.39% a 8.08%, mientras que para el cierre de 2026 descendió de 7.50% a 7.34% y para 2027 subió de 7.05% a 7.09%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 disminuyó de 9.38% a 9.25%, mientras que para el cierre de 2026 bajó de 8.62% a 8.61% y para 2027 se redujo de 8.10% a 8.03%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 bajó de 2.20% a 2.00%, mientras que para 2026 se redujo de 2.00% a 1.90%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Política sobre comercio exterior.
2. Problemas de inseguridad pública.
3. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
4. Otros problemas de falta de estado de derecho.
5. Impunidad.
6. Corrupción.
7. Ausencia de cambio estructural en México.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Marzo de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7BB078DFE0-DA7E-A848-0323-6319353499DC%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en febrero a 4,459 millones de dólares, con una disminución de 0.8% respecto de las obtenidas en febrero de 2024, con lo que en los primeros dos meses del año suman 9,119 millones de dólares, con un aumento de 0.6% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 28 de marzo se fijaron en los 237,006 millones de dólares, con un crecimiento de 275 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 8,016 millones de dólares o 3.5%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en marzo en 52.2 puntos, mayor a una lectura de 51.8 puntos en febrero, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para marzo fueron:
* Manufacturero 49.9 puntos, menor un registro de 50.3 puntos en febrero.
* Construcción 46.9 puntos, inferior a un registro de 46.8 puntos en febrero.
* Comercio 49.2 puntos, menor a un registro de 50.6 puntos en febrero.
* Servicios privados no financieros 49.5 puntos, inferior a un registro de 50.3 puntos en febrero.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en marzo en 46.5 puntos, menor a una lectura de 47.6 puntos en febrero, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en marzo en 50.2 puntos, inferior a un registro de 52.7 puntos en febrero, revelando un muy bajo ritmo en la actividad industrial.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó en marzo, al fijarse el Índice en 49.0 puntos, menor a una lectura esperada de 49.6 puntos, tras un registro de 50.3 puntos en febrero, pasando la actividad fabril a zona de contracción.
 
En EUA el Gasto en Construcción subió 0.7% en febrero, mayor a un alza esperada de 0.4%, tras un descenso de 0.5% en enero, reflejando un modesto nivel de actividad en el sector de la construcción.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en marzo en 48.6 puntos, mayor a una lectura de 47.6 puntos en febrero, mostrando contracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de marzo, reportó una Inflación a tasa anual de 2.2%, menor a una esperada de 2.3% y a una de 2.3% en febrero, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en marzo en 2.4%, inferior a una esperada de 2.5% y a una de 2.6% en febrero.
Estos resultados indican reducción en el ritmo de avance de los precios.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en febrero en 6.1%, menor a una esperada de 6.2% y a una de 6.2% en enero.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en marzo en 44.9 puntos, menor a un registro de 46.9 puntos en febrero, reflejando mayor decaimiento en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en marzo en 48.4 puntos, inferior a un registro de 49.0 puntos en febrero, reflejando contracción en la actividad industrial.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en marzo en 51.2 puntos, superior a una lectura de 50.8 puntos en febrero, sugiriendo un tibio ritmo de la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en marzo en los 50.3 puntos, menor a una lectura de 50.6 puntos en febrero, reflejando muy modesto paso en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.