APERTURA 20 DE FEBRERO DE 2025

El dólar entró en una moderada baja la madrugada de hoy, pasando de 20.45 a 20.35, donde rebotó para estar al momento en 20.37, pudiendo fluctuar entre 20.32 y 20.43, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse en los niveles actuales, mostrando algunos altibajos de baja intensidad, después de que ayer, a las 13:00 horas, en EUA la Reserva Federal difundió la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo los días 28 y 29 de enero pasados y en la cual el Comité decidió mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en dicho documento lo siguiente:
* Los participantes observaron que aunque la inflación había disminuido significativamente en los dos últimos años, aún seguía siendo algo elevada y  muchos participantes hicieron hincapié en que se necesitarían más pruebas de la continuación de la desinflación para respaldar la opinión de que la inflación estaba volviendo de manera sostenible al 2%.
* La mayoría de los participantes observó que el alto grado de incertidumbre actual hacía apropiado que el Comité adoptara un enfoque cuidadoso al considerar ajustes adicionales a la orientación de la política monetaria. 
* Muchos participantes señalaron que el Comité podría mantener la tasa de política monetaria en un nivel restrictivo si la economía se mantenía fuerte y la inflación se mantenía elevada, mientras que varios señalaron que la política podría flexibilizarse si las condiciones del mercado laboral empeoraban, la actividad económica se tambaleaba o la inflación volvía al 2% más rápidamente de lo previsto.
La minuta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20250129.htm
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerando como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, bajó en febrero al fijarse en 18.1 puntos, frente a una lectura esperada de 22.7 puntos, tras un registro de 44.3 puntos en enero, reflejando recuperación en la actividad económica de la región.
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Indicadores Líderes de EUA, el cual utiliza para pronosticar la tendencia económica con una anticipación de seis a nueve meses, bajó 0.3% en enero, siendo que se esperaba nula variación, después de un aumento de 0.1% en diciembre.
 
Hoy Banco de México publicó la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo el pasado 5 de febrero, cuyo anuncio se efectuó el 6 de febrero, y en la cual la Junta de Gobierno decidió por mayoría reducir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 9.50%, ya que uno de los cinco miembros de la Junta votó por una reducción de 25 puntos base.
En la minuta destaca lo siguiente:
* La mayoría de los miembros resaltó que los mercados financieros internacionales resintieron la incertidumbre global que han generado los anuncios sobre cambios de políticas que pudiera adoptar la nueva administración estadounidense.
* Todos señalaron que en el cuarto trimestre de 2024 se acentuó la debilidad de la actividad económica nacional y la mayoría explicó que el PIB registró una contracción respecto del trimestre anterior y anticipó que en 2025 la economía nacional mantenga un bajo crecimiento.
* Todos los miembros coincidieron en que ha habido un progreso notable en la resolución del episodio inflacionario derivado de los choques de la pandemia y del conflicto bélico en Ucrania y la mayoría mencionó que se espera que la inflación continúe descendiendo conforme a lo previamente anticipado.
* La Junta de Gobierno estima que hacia delante podría continuar con la calibración de la postura monetaria y considerar ajustarla en magnitud similar,  previendo que el entorno inflacionario le permita seguir con el ciclo de recortes a la tasa de referencia, si bien manteniendo una postura restrictiva.
El texto completo de la referida Minuta puede consultarse en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/minutas-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7BDFAB243C-74BE-4DFE-CD46-302D844E68EA%7D.pdf
 
Banco de México difundió ayer después del mediodía, su Informe Trimestral Octubre-Diciembre 2024, en el cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB en 2024 se redujo de 1.8% a 1.5%, en tanto que la proyección para 2025 disminuyó de 1.2% a 0.6% y para 2026 permaneció en 1.8%.
* La entidad estima que el crecimiento económico puede situarse entre 0.2% y 1.4% en 2025 y entre 1.0% y 2.6% para 2026.
* En cuanto a la inflación para 2025, la institución elevó su estimación de 3.0% a 3.3% para la general y subió su proyección para la subyacente de 3.0% a 3.3%, mientras que para 2026 mantuvo sus previsiones en 3.0% para la general y en 3.0% para la subyacente.
Se recomienda ver el Resumen Ejecutivo del citado Informe en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7BA68443E7-8B4B-B0F3-350E-7B546064AAE5%7D.pdf
 
Banco de México difundió su Encuesta Trimestral de Evaluación Coyuntural del Mercado Crediticio para el cuarto trimestre de 2024, destacando que del total de las empresas encuestadas, el 36.3% señaló que contaba con créditos de la banca al inicio del cuarto trimestre de 2024, menor al 39.9% registrado al inicio del tercer trimestre.
También la encuesta reveló que el 12.1% de las empresas utilizó nuevos créditos bancarios durante el cuarto trimestre de 2024, inferior al 15.2% reportado en el tercer trimestre.
Cabe mencionar que en el cuarto trimestre de 2024, el conjunto de empresas que utilizó nuevos créditos bancarios expresó haber enfrentado condiciones más favorables a las del trimestre previo en términos de los montos y los plazos ofrecidos las condiciones para refinanciar créditos. A su vez, las empresas percibieron que los tiempos de resolución del crédito y los requerimientos de colateral fueron similares a los del trimestre previo. En cuanto las comisiones y otros gastos, así como a las tasas de interés, las empresas percibieron condiciones menos favorables respecto del tercer trimestre.
Por su parte, las empresas encuestadas destacaron que los problemas más apremiantes que afectaron su entorno económico durante el cuarto trimestre de 2024 estuvieron relacionados con las ventas, la competencia y la disponibilidad de mano de obra.
Más información se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/evolucion-trimestral-del-financiamiento-a-las-empr/%7B41E9A188-3BBF-92FE-3901-BFCF227A03C1%7D.pdf
 
En México el INEGI informó que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Mayor, disminuyeron a tasa anual de 4.4% en diciembre, mayor a una de 4.3% en noviembre.
También la institución informó que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Menor, registraron en diciembre un descenso a tasa anual de 0.6%, inferior a una de 2.2% en noviembre.
La entidad informó también que los Ingresos por la Prestación de los Servicios Privados no Financieros, registraron en diciembre un aumento a tasa anual de 2.5%, menor a una de 4.5% en noviembre.
Estos resultados siguen reflejando debilidad en la demanda interna.
 
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor, en su lectura preliminar de febrero se fijó en -13.6 puntos, después de un registro de -14.2 puntos en enero, reflejando un muy bajo nivel de optimismo.
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) informó que el PIB armonizado de los 38 países que la conforman, se expandió a tasa anual de 1.7% en el cuarto trimestre de 2024, similar a una de 1.7% en el tercer trimestre, reflejando modesto ritmo en la actividad económica.
En el conjunto de 2024, el crecimiento se fijó en 1.7%, después de una expansión de 1.8% en 2023 y una de 3.2% en 2022.
Más información se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/data/insights/statistical-releases/2025/2/GDP-Growth-Q4-2024.pdf
 
El Banco Popular de China determinó mantener sus tasas de interés de referencia, en 3.10% para créditos a un año y en 3.60% para préstamos a cinco años.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.