APERTURA 16 DE DICIEMBRE DE 2024

El dólar subió hoy de 20.14 a 20.21, donde revirtió la tendencia para estar al momento en 20.13, pudiendo fluctuar entre 20.08 y 20.19, siendo posible que el tipo de cambio baje algo más en el curso del día, en tanto que Banco de México difundió hoy la encuesta mensual que realizó entre 41 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a diciembre, con información recabada entre los días 5 y 10 de diciembre, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2024 subió de 1.53% a 1.60%, para 2025 bajó de 1.20% a 1.12% y para 2026 se mantuvo en 1.80%, estableciéndose para 2027 una proyección de 2.00%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2024 bajó de 4.42% a 4.37% y para la Subyacente se redujo de 3.69% a 3.60%, en tanto que para 2025 la proyección para la General se mantuvo en 3.80% y para la Subyacente permaneció en 3.72%, mientras que para 2026 la estimación para la General se mantuvo en 3.70% y para la Subyacente permaneció en 3.60%, estableciéndose para 2027 proyecciones de 3.70% para la General y de 3.54% para la Subyacente.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2024 bajó de 20.29 a 20.25 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2025 se redujo de 20.59 a 20.53 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2026 disminuyó de 21.23 a 21.00 pesos por dólar, estableciéndose para 2027 una proyección de 21.25 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 10.25%, se aprecia que para el cierre del cuarto trimestre de 2024 la mayoría de los analistas espera una tasa de fondeo por debajo del objetivo actual, si bien algunos anticipan que esta se ubique en el mismo nivel de dicho objetivo. A partir del primer trimestre de 2025, la totalidad de los especialistas consultados prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2024 bajó de 10.01% a 10.00%, mientras que para el cierre de 2025 aumentó de 8.23% a 8.37% y para 2026 se elevó de 7.33% a 7.41%, estableciéndose para 2027 una proyección de 7.07%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2024 se incrementó de 9.76% a 9.85%, mientras que para el cierre de 2025 avanzó de 9.02% a 9.10% y para 2026 se redujo de 8.24% a 8.14%, estableciéndose para 2027 una proyección de 8.00%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2024 subió de 2.60% a 2.70%, mientras que para 2025 se elevó de 2.07% a 2.10%, estableciéndose para 2026 una proyección de 2.00%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Incertidumbre política interna.
3. Otros problemas de falta de estado de derecho.
4. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
5. Ausencia de cambio estructural en México.
6. Política sobre comercio exterior.
7. Inestabilidad política internacional.
8. Impunidad.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a diciembre de 2024 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7BF377D62C-B0DB-8E5B-EC40-661674D79E5D%7D.pdf
 
El viernes por la tarde, la agencia Standard & Poor´s, ratificó las calificaciones crediticias de México en moneda extranjera en “BBB” y en moneda local en “BBB+”, manteniendo la perspectiva en “Estable”, argumentando un panorama de estabilidad política, perspectivas de un marco macroeconómico y una política monetaria prudentes, con disciplina en las finanzas públicas para reducir gradualmente el déficit fiscal.
   
Banco de México difundió el pasado viernes hacia el mediodía, su reporte sobre las economías regionales al tercer trimestre, en el cual destaca lo siguiente:
* Se estima que la actividad económica habría experimentado una expansión en el norte y las regiones centrales durante el tercer trimestre. En contraste, el sur habría mostrado un debilitamiento.
* Las economías regionales enfrentan un entorno complejo e incierto, que plantea desafíos significativos para su crecimiento.
* Los directivos empresariales entrevistados destacaron como riesgos:
Al alza:
1. Que el gasto público, en particular la inversión en obras de infraestructura sea mayor que el esperado.
2. Que se observen, tanto en el ámbito local como internacional, condiciones más favorables que incentiven una mayor inversión privada.
A la baja:
1. Que se deterioren los indicadores de seguridad pública.
2. Que persistan niveles elevados de la tasa de inflación y de las tasas de interés elevados.
3. Que los niveles de inversión pública a nivel estatal y federal sean menores que los esperados.
4. Que se materialicen fenómenos climáticos adversos para la actividad económica regional.
En el siguiente enlace es accesible la presentación ejecutiva del reporte sobre las economías regionales al tercer trimestre de 2024:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-las-economias-regionales/%7BF74136C1-F9B2-E944-4213-C811BFA9B990%7D.pdf
 
En México la encuesta mensual del sector manufacturero del INEGI correspondiente a octubre destaca que:
* El personal ocupado bajó a tasa anual de 1.7%, mayor a una de 1.6% en septiembre.
* Las horas trabajadas descendieron a tasa anual de 2.3%, superior a una de 2.1% en septiembre.
* Las remuneraciones medias pagadas subieron a tasa anual de 4.6%, mayor a una de 2.7% en septiembre.
Estos resultados reflejan un modesto ritmo en la actividad económica del país.
 
En EUA el Índice Empire State de la Reserva Federal de Nueva York, el cual mide la actividad manufacturera en la región, empeoró al fijarse para diciembre en 0.2 puntos, frente a una lectura esperada de 9.1 puntos, tras un registro de 31.2 puntos en noviembre.
 
S&P Global difundió que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para diciembre en 56.6 puntos, superior a una lectura de 54.9 puntos en noviembre.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en diciembre fue de 48.3 puntos, menor a los 49.7 puntos reportados en noviembre.
La lectura preliminar del Índice Servicios en diciembre fue de 58.5 puntos, mayor a un registro de 56.1 puntos en noviembre.
Los resultados reflejan un modesto ritmo en la actividad económica.
 
S&P Global divulgó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para diciembre en 49.5 puntos, superior a una lectura de 48.3 puntos en noviembre.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en diciembre fue de 45.2 puntos, similar a los 45.2 puntos reportados en noviembre.
La lectura preliminar del Índice Servicios en diciembre fue de 51.4 puntos, inferior a un registro de 49.5 puntos en noviembre.
Estos resultados sugieren una ligera contracción en la actividad económica.
 
S&P Global reveló que la lectura preliminar de su Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para diciembre en 50.5 puntos, similar a una lectura de 50.5 puntos en noviembre.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en diciembre fue de 47.3 puntos, menor a los 48.0 puntos reportados en noviembre.
La lectura preliminar del Índice Servicios en diciembre fue de 51.4 puntos, mayor a un registro de 50.8 puntos en noviembre.
Estos resultados reflejan debilidad en la actividad económica.
 
S&P Global publicó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para diciembre en 50.8 puntos, superior una lectura de 50.1 puntos en noviembre.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en diciembre fue de 49.5 puntos, mayor a los 49.0 puntos reportados en noviembre.
La lectura preliminar del Índice Servicios en diciembre fue de 51.4 puntos, superior a un registro de 50.5 puntos en noviembre.
Estos resultados revelan leve mejoría en la actividad económica.
 
En China la Producción Industrial en noviembre aumentó a tasa anual de 5.4%, mayor a una esperada de 5.3% y a una de 5.3% reportada en octubre, reflejando un moderado ritmo en la actividad industrial.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.