APERTURA 31 DE DICIEMBRE DE 2025

El dólar subió hoy de 17.95 a 18.00, para estar al momento en 17.99, pudiendo fluctuar entre 17.94 y 18.03, siendo posible que el tipo de cambio presente variaciones menores en una jornada reducida y de baja actividad, en tanto que ayer en EUA, a las 13:00 horas, la Reserva Federal difundió la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo los días 9 y 10 de diciembre pasados, y en la cual el Comité decidió por mayoría recortar el rango de la tasa de interés para los Fondos Federales de 3.75% a 4.00% a uno de 3.50% a 3.75%, ya que un miembro votó por reducir dicho rango en medio punto porcentual y otro miembro votó por no modificar el rango. En dicho documento destaca lo siguiente:
* Muchos participantes enfatizaron que esperaban que los efectos de los aranceles sobre la inflación de los bienes básicos disminuyeran, aunque algunos expresaron incertidumbre sobre cuándo se reducirían estos efectos o el grado en que los aranceles se trasladarían a los precios de los bienes finales.
* Los participantes evaluaron que, bajo una política monetaria adecuada, es probable que el mercado laboral se estabilice el próximo año.
* Algunos participantes señalaron que reducir la tasa es consistente con la disminución proyectada de la inflación en los próximos trimestres, al mismo tiempo que contribuiría a un fortalecimiento de la actividad económica en 2026.
* La mayoría de los participantes juzgaron que probablemente serían apropiados nuevos ajustes a la baja del rango objetivo para la tasa de fondos federales si la inflación disminuyera con el tiempo como se esperaba.
La minuta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20251210.htm
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió ayer por la tarde, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al cierre de noviembre de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público reporta un déficit de 991.7 mil millones de pesos, menor a un déficit de un billón 156.2 mil millones de pesos, registrado al cierre de noviembre del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario presenta un superávit de 80.0 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 227.8 mil millones de pesos, registrado al cierre de noviembre del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público registraron un déficit de un billón 168.0 mil millones de pesos, menor a un déficit de 1 billón 404.5 mil millones de pesos, reportado al cierre de noviembre del año 2024.
* Los Ingresos Totales subieron a tasa anual real de 2.3%.
* Los Ingresos Petroleros se redujeron a tasa anual real de 11.6%.
* Los Ingresos No Petroleros aumentaron a tasa anual real de 4.4%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles subieron a tasa anual real de 4.4%.
* El Gasto Total en términos reales fue menor en 0.6% respecto del registrado al cierre de noviembre de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales fue inferior en 2.2% respecto del registrado al cierre de noviembre del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales fue superior en 11.2% respecto del registrado al cierre de noviembre del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal fue de 14 billones 266.3 mil millones de pesos, mayor en 8.7% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal fue de 233.4 mil millones de dólares, superior en 6.9% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al cierre de noviembre de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/1045523/Comunicado_No._71_Finanzas_pu_blicas_y_deuda_pu_blica_a_noviembre_de_2025.pdf
 
Banco de México en su informe mensual de noviembre sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de 3.5%, menor a una de 3.9% en octubre.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 2.0%, inferior a una de 2.3% en octubre.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 3.2%, menor a una de 4.1% en octubre.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo disminuyó en términos reales a tasa anual de 4.8%, similar a una de 4.8% en octubre.
Estos resultados reflejan un modesto dinamismo en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Es importante señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Información detallada se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/agregados-monetarios-y-actividad-financiera/%7BA48378D6-129C-9D27-BE99-BD392F77B35D%7D.pdf
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Raiting Dog, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en diciembre en 50.1 puntos, superior a una lectura de 49.9 puntos en noviembre, sugiriendo un bajo nivel de actividad industrial.
 
En China, el gobierno informó que en diciembre, su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en 50.1 puntos, mayor a un registro de 49.2 puntos en noviembre, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en 50.2 puntos, superior a un registro de 49.5 puntos en noviembre, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en 50.7 puntos, mayor a un registro de 49.7 puntos en noviembre.
Estos resultados revelan leve mejoría en la actividad económica.
 
Saludos y muy Feliz Año Nuevo, deseando que el 2026 sea pleno de salud, alegrías y éxitos.
José Antonio Ramírez V.