APERTURA 16 DE OCTUBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.44 a 18.36, donde rebotó para estar al momento en 18.39, pudiendo fluctuar entre 18.32 y 18.45, siendo posible que el tipo de cambio baje gradualmente más adelante, en un entorno de moderada debilidad del dólar en los mercados financieros internacionales, donde crece la percepción de que la Reserva Federal de los EUA podría inclinarse por recortar su tasa de interés de referencia a finales de este mes.
 
Ayer en EUA la Reserva Federal difundió, al mediodía, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 Distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 28 y 29 de octubre, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La actividad económica cambió poco en términos generales, con tres Distritos reportando un crecimiento de leve a moderado, cinco sin cambios y cuatro con un ligero debilitamiento.
* El gasto general de los consumidores, especialmente en bienes minoristas, disminuyó ligeramente en las semanas recientes, aunque las ventas de automóviles se vieron impulsadas en algunos Distritos por una fuerte demanda de vehículos eléctricos antes del vencimiento de un crédito fiscal federal a finales de septiembre.
* La demanda de servicios de ocio y hospitalidad por parte de viajeros internacionales cayó aún más, mientras que la demanda de consumidores nacionales se mantuvo en gran medida sin cambios.
* Varios informes destacaron que los hogares de ingresos bajos y medios continuaron buscando descuentos y promociones frente al aumento de los precios y la elevada incertidumbre económica.
* La actividad manufacturera varió según el Distrito, y la mayoría de los informes señalaron condiciones complicadas debido a mayores aranceles y una disminución de la demanda general.
* La actividad en agricultura, energía y transporte fue generalmente menor.
* En algunos Distritos se reportó una mejora en los préstamos comerciales en las últimas semanas debido a las tasas de interés más bajas, mientras que en otros continuaron señalando una actividad moderada.
* Las perspectivas de crecimiento económico futuro variaron según el Distrito y el sector, ya que algunos informes esperan un aumento en la demanda durante los próximos 6 a 12 meses, mientras que otros continuaron esperando que la elevada incertidumbre limite la actividad, en tanto que un informe destacó el riesgo a la baja del crecimiento derivado de un cierre prolongado del gobierno.
* Los niveles de empleo se mantuvieron en gran medida estables en las últimas semanas, y la demanda de mano de obra fue generalmente moderada.
* En la mayoría de los Distritos, más empleadores informaron haber reducido su plantilla mediante despidos y rotación de personal, citando una demanda más débil, elevada incertidumbre económica, y, en algunos casos, un aumento de la inversión en tecnologías de inteligencia artificial.
* La oferta de mano de obra en los sectores de hostelería, agricultura, construcción y manufactura se encontraba con dificultades en varios Distritos debido a cambios recientes en las políticas de inmigración.
* Los salarios crecieron en todos los Distritos a un ritmo modesto a moderado y las presiones sobre los costos laborales se intensificaron en las últimas semanas debido a aumentos excesivos en los gastos de seguros de salud.
* Los precios aumentaron aún más y varios informes de los Distritos indicaron que los costos de los insumos se incrementaron a un ritmo más rápido debido a los mayores costos de importación y al aumento en el costo de servicios como seguros, atención médica y soluciones tecnológicas.
* La disminución de la demanda en algunos mercados, según se informó, impulsó la baja de precios de algunos materiales.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202510-summary.htm
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerado como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, empeoró en octubre y pasó a terreno negativo al fijarse en -12.8 puntos, frente a una lectura positiva esperada de 7.5 puntos, tras un registro de 23.2 puntos en septiembre, reflejando debilidad en la actividad económica de la región.
 
En EUA, la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda informó que su Índice que mide las condiciones del mercado inmobiliario, se fijó para octubre en 37 puntos, mayor a una lectura esperada de 33 puntos y a un registro de 32 puntos en septiembre.
El indicador sigue reflejando lenta actividad en el mercado inmobiliario.
 
En México la encuesta mensual de la Industria Manufacturera del INEGI, correspondiente a agosto reveló que:
* El volumen de la producción manufacturera bajó a tasa anual de 1.5%, mayor a una de 1.1% en julio.
* El personal ocupado se redujo a tasa anual de 2.7%, superior a una de 2.3% en julio.
* Las horas trabajadas disminuyeron a tasa anual de 2.9%, mayor a una de 2.2% en julio.
* Las remuneraciones medias reales subieron a tasa anual de 4.5%, inferior a una de 6.0% en julio.
Estos resultados reflejan un ritmo débil en la actividad económica del país.
 
En la Eurozona la Balanza Comercial en agosto presentó un superávit de 1,000 millones de euros, después de reportar uno de 12,700 millones de euros en julio y que se compara con un superávit de 3,000 millones de euros, registrado en agosto de 2024.
Las exportaciones en agosto bajaron a tasa anual de 4.7%, después de subir a tasa anual de 0.4% en julio.
Las importaciones disminuyeron en agosto a tasa anual de 3.8%, después de aumentar a tasa anual de 3.1% en julio.
 
En el Reino Unido la Producción Industrial bajó en agosto a tasa anual de 0.7%, mayor a una esperada de 0.6%, después de aumentar a tasa anual de 0.1% en julio, revelando debilidad en la actividad fabril.
 
En el Reino Unido la Balanza Comercial en agosto arrojó un déficit de 3,386 millones de libras esterlinas, después de registrar un déficit de 3,016 millones de libras esterlinas en julio, revelando el informe un descenso de 1.2% en las exportaciones, después de subir 2.3% en julio y una baja de 0.7% en las importaciones, después de elevarse 2.4% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.