APERTURA 7 DE FEBRERO DE 2025

El dólar subió hoy de 20.47 a 20.61, para estar al momento en 20.59, pudiendo fluctuar entre 20.53 y 20.64, siendo posible que el tipo de cambio tienda, más adelante, a presentar una ligera baja en forma gradual, con algunos rebotes de baja intensidad, después de que Banco de México anunció, ayer a las 13:00 horas, su decisión por mayoría de reducir la Tasa de Interés Interbancaria a un día de 10.00% a 9.50%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Se estima que durante el cuarto trimestre de 2024 la actividad económica global haya presentado un ritmo de crecimiento ligeramente menor al registrado a lo largo del año.
* El proceso desinflacionario mundial progresó en el último año.
* Estados Unidos anunció la imposición de aranceles a sus importaciones provenientes de China, México y Canadá, si bien pausó la entrada en vigor para las de estos dos últimos países.
* Con el escalamiento de las tensiones comerciales, los riesgos globales se han acentuado, destacando la posible implementación de políticas que reviertan la integración económica mundial, el agravamiento de las tensiones geopolíticas, la prolongación de las presiones inflacionarias y una mayor volatilidad en los mercados financieros.
* En el cuarto trimestre se acentuó la debilidad de la actividad económica nacional, al registrarse una contracción.
* En el mercado laboral, el empleo se ha desacelerado.
* El balance de riesgos para la actividad económica en México se encuentra sesgado a la baja.
* Las expectativas de inflación de mediano y mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por encima de la meta.
* Se espera que la inflación general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026.
* Los anuncios de cambios de política económica por parte de la nueva administración estadounidense han añadido incertidumbre a las previsiones.
* Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza.
* La Junta de Gobierno evaluó el significativo avance en la resolución del episodio inflacionario derivado de los choques globales y juzgó que el combate a la inflación se encuentra en una etapa en la cual se buscará llevarla de los niveles actuales, alrededor de sus promedios históricos previo a la pandemia, a la meta de 3%.
* Tomando en cuenta el actual panorama inflacionario y el grado de restricción monetaria prevaleciente, la Junta de Gobierno consideró apropiado una reducción de la tasa de referencia de mayor magnitud y decidió por mayoría reducir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 9.50%, ya que uno de los cinco miembros de la Junta votó por una reducción de 25 puntos base.
* La Junta de Gobierno estima que hacia delante podría continuar con la calibración de la postura monetaria y considerar ajustarla en magnitud similar. Prevé que el entorno inflacionario permita seguir con el ciclo de recortes a la tasa de referencia, si bien manteniendo una postura restrictiva.
* Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto.
El comunicado íntegro sobre el anuncio de política monetaria de Banco de México, mismo que contiene los pronósticos de inflación de la entidad, se puede consultar con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/canales/%7B62739348-A350-E7E4-01AC-4B9D9492DABB%7D.pdf
 
Hoy en México el INEGI informó que en enero la Inflación General fue de 0.29%, menor a una de 0.38% en diciembre, mientras que la Inflación Subyacente en enero fue de 0.41%, inferior a una de 0.51% en diciembre.
En términos anuales, la Inflación General en enero fue de 3.59%, menor a una de 4.21% en diciembre y a una de 4.88% registrada en enero de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en enero fue de 3.66%, mayor a una de 3.65% en diciembre, aunque inferior a una de 4.76% reportada en enero de 2024.
Mayores detalles sobre la Inflación en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_02.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, subió 0.83% en enero, después de aumentar 0.76% en diciembre, para un incremento a tasa anual de 7.86%, mayor a una de 7.49% en diciembre y muy superior a una de 1.02% registrada en enero de 2024.
Mayores detalles sobre Índice de Precios al Productor en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_02.pdf
 
En EUA el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a enero destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 143 mil empleos, inferior a una esperada de 168 mil plazas y mucho menor a una de 307 mil en diciembre.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.0%, menor a una esperada de 4.1% y a una de 4.1% reportada en diciembre.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 4.1%, mayor a una esperada de 3.8% y similar a una de 4.1% en diciembre.
Si se desea, se puede acceder al informe con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, en su lectura preliminar de febrero se fijó en los 67.8 puntos, menor a una esperada de 72.0 puntos y a un registro de 71.1 puntos en enero, reflejando un muy bajo nivel de optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En EUA los Inventarios Empresariales bajaron 0.5% en diciembre, en línea con lo esperado, después de descender 0.1% en noviembre; por su parte, la Venta de las Empresas subió 1.0% en diciembre, tras aumentar 0.9% en noviembre, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.31 meses en vaciarse, menor a una de 1.33 meses observada en noviembre.                           
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 6 DE FEBRERO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.64 a 20.48, donde rebotó para estar al momento en 20.50, pudiendo fluctuar entre 20.45 y 20.61, siendo factible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse alrededor de los niveles actuales, para posteriormente presentar algo de volatilidad después del mediodía con inclinación al alza, al estar los mercados financieros atentos al anuncio de política monetaria de Banco de México hoy, a las 13:00 horas, siendo esperado que la entidad recorte su tasa de interés de referencia, actualmente en 10.00%.
 
Citi México difundió su Encuesta de Expectativas, en la que destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 permaneció en 1.0% y para 2026 se mantuvo en 1.8%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 descendió de 3.91% a 3.90% y para la subyacente subió de 3.68% a 3.74%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general se redujo de 3.77% a 3.72% y para la subyacente se mantuvo en 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 subió de 20.95 a 21.00 pesos por dólar y para el cierre de 2026 bajó de 21.49 a 21.30 pesos por dólar.
* La mediana de las proyecciones de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 se mantuvo en 8.50% y para 2026 permaneció en 7.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-feb-5-2025
 
En México, el IMSS informó ayer en la tarde que en enero se registró una creación de 73,167 puestos de trabajo, tras perderse 405,259 plazas en diciembre, estando registrados 22’311,546 trabajadores formales al 31 de enero, lo que representa una creación de empleos a tasa anual de 0.8%, menor a una de 1.0% registrada en diciembre.
La creación de empleo acumulada en el año 2024 suma la cantidad de 213,993 puestos de trabajo y en el año 2023 se registró una creación de 651,490 puestos de trabajo.
Más información se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.imss.gob.mx/prensa/archivo/202502/064
 
Hoy en México se informó que el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado de manera conjunta por el INEGI y Banco de México, se fijó en enero en 46.7 puntos, menor a una lectura de 47.0 puntos en diciembre y mayor a un registro de 47.1 puntos en enero de 2024.
 
En México, el INEGI informó hoy que su Indicador Trimestral del PIB Turístico subió en el tercer trimestre de 2024 a tasa anual de 1.2%, inferior a una de 5.8% observada en el segundo trimestre, en tanto que su Indicador Trimestral del Consumo Turístico Interior aumentó en el tercer trimestre de 2024 a tasa anual de 0.6%, menor a una de 1.9% reportada en el segundo trimestre.
Más información puede encontrarse con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/itat/itat2025_02.pdf
 
En EUA la Productividad Empresarial, que mide la producción por hora del trabajador, subió en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 1.2%, menor a una esperada de 1.8% y a una de 2.3% en el tercer trimestre, mientras que los Costos Laborales Unitarios aumentaron en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 3.0%, inferior a una esperada de 3.3% y superior a una de 0.5% en el tercer trimestre.
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en diciembre subieron a tasa anual de 1.9%, en línea con lo esperado y mayor a una de 1.6% en noviembre.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
El Banco de Inglaterra, en su reunión sobre política monetaria, decidió por amplia mayoría, reducir la tasa de interés base para el Reino Unido de 4.75% a 4.50%, señalando textualmente en su comunicado que: "La política monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva durante un tiempo suficiente hasta que se hayan disipado aún más los riesgos de que la inflación vuelva de manera sostenible al objetivo del 2% en el mediano plazo”.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 5 DE FEBRERO DE 2025

El dólar subió hoy de 20.51 a 20.72, donde se ajustó para estar al momento en 20.63, pudiendo fluctuar entre 20.57 y 20.69, siendo posible que el tipo de cambio baje un poco más, para posteriormente estabilizarse con algunos altibajos menores, en tanto que ayer al mediodía el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) informó que su Índice Manufacturero se ubicó en enero en 45.6 puntos, menor a una lectura de 47.5 puntos en diciembre, mientras que el Índice No Manufacturero se fijó en enero en los 49.1 puntos, inferior a una lectura de 49.6 puntos en diciembre.
El organismo señaló textualmente en su comunicado lo siguiente:
“Los datos de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero de enero sugieren una ausencia de expansión económica al comienzo de este 2025. Este resultado es consistente con la persistente señal mostrada por los Indicadores en los últimos meses, la cual nos ha advertido de un débil ritmo de crecimiento. En esta ocasión, ambos indicadores registraron caídas respecto al mes de diciembre de 2024, y sus respectivos niveles se sitúan en zona de contracción, cuya lectura es de una carencia de dinamismo.”
El documento “Indicador IMEF” se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.indicadorimef.org.mx/boletines/2025/Boletin_Enero2025.pdf
 
En México el INEGI informó que el Indicador Adelantado que anticipa la posible trayectoria de la economía, en su lectura oportuna, se ubicó en diciembre en 99.7 puntos, inferior a una lectura de 99.9 puntos en noviembre.
También el instituto informó hoy que el Indicador Coincidente, que refleja un comportamiento similar a los ciclos de la economía en su conjunto, se fijó en noviembre en 99.9 puntos, menor a una lectura de 100.1 puntos en octubre.
Cabe mencionar que una lectura igual o superior a los 100 puntos, implica que la economía está en fase expansiva.
Ambos indicadores sugieren muy leve contracción en la economía.
 
En México, el INEGI informó que la Formación de Capital Fijo Bruto descendió en noviembre a tasa anual de 0.3%, inferior a una de 4.5% en octubre.
* La Inversión en Maquinaria y Equipo se elevó en noviembre a tasa anual de 7.1%, mayor a una de 4.2% en octubre.
* La Inversión en Construcción bajó en noviembre a tasa anual de 6.1%, inferior a una de 11.6% en octubre.
Más información en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ifb/imfbcf2025_02.pdf
 
En México, el INEGI informó que su Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior aumentó en noviembre a tasa anual de 0.7%, mayor a una de 0.5% en octubre.
* Los gastos en Bienes y Servicios de origen nacional subieron en noviembre a tasa anual de 1.1%, después de descender a tasa anual de 0.2% en octubre.
* Los gastos en Bienes importados aumentaron en noviembre a tasa anual de 1.6%, menor a una de 4.1% en octubre.
Estos resultados reflejan un muy modesto impulso en la demanda interna.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 31 de enero, se fijaron en los 230,764 millones de dólares, con un incremento de 510 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 100 millones de dólares debido a la venta de dólares de Pemex al Banco de México, un de 42 millones de dólares debido a la venta de dólares del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo al Banco de México, y un aumento de 368 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 1,774 millones de dólares o 0.77%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento bajaron para todos los plazos al quedar a 28 días en 9.65% (-0.22), a 91 días en 9.54% (-0.10), a 182 días en 9.52% (-0.09) y a 364 días en 9.52% (-0.26).
 
En EUA la agencia privada ADP informó que en el sector privado se crearon 183,000 empleos en enero, mayor a una creación esperada de 153,000 plazas y a una de 122,000 empleos en diciembre.
Este reporte es un avance de las cifras oficiales sobre el mercado laboral que se publicarán pasado mañana.
 
En EUA el déficit comercial en diciembre se fijó en 98,400 millones de dólares, mayor a uno esperado de 92,000 millones de dólares y a un déficit de 78,900 millones de dólares en noviembre.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en diciembre las exportaciones bajaron 2.6%, tras aumentar 2.7% en noviembre, mientras que las importaciones subieron 3.5%, después de elevarse 3.4% en noviembre.
 
En EUA el Índice de Actividad en el Sector No Manufacturero, el cual agrupa servicios, comercio, agricultura, minería y construcción, se fijó en enero en 52.8 puntos, menor a una lectura esperada de 54.0 puntos y a un registro de 54.0 puntos en diciembre, revelando un modesto impulso en el sector.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en enero en 52.7 puntos, menor a un registro de 55.4 puntos en diciembre, mientras que el Índice de Servicios se ubicó en enero en 52.9 puntos, inferior a una lectura de 56.8 puntos en diciembre, reflejando un paso de modesto a moderado en la marcha de la economía.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en enero en 50.2 puntos, mayor a una lectura de 49.6 puntos en diciembre, mientras que el Índice de Servicios en enero se fijó en 51.3 puntos, menor a un registro de 51.6 puntos en diciembre, revelando un ligero repunte de la actividad económica.
 
En la Eurozona el Índice de Precios al Productor reportó en diciembre nula variación a tasa anual, frente a un descenso esperado de 0.1%, tras una deflación a tasa anual de 1.2% en noviembre, al frenarse la reducción de los costos para la producción.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en enero en 50.6 puntos, mayor a una lectura de 50.4 puntos en diciembre, mientras que el Índice de Servicios en enero se fijó en 50.8 puntos, menor a un registro de 51.1 puntos en diciembre, mostrando un débil ritmo en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en enero en 51.1 puntos, mayor a una lectura de 50.5 puntos en diciembre, mientras que el Índice de Servicios en enero se fijó en 53.0 puntos, superior a un registro de 50.9 puntos en diciembre, lo que sugiere mejoría en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de China, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en enero en 51.1 puntos, menor a una lectura de 51.4 puntos en diciembre, mientras que el Índice de Servicios en enero se fijó en 51.0 puntos, inferior a un registro de 52.2 puntos en diciembre, reflejando un muy modesto impulso en la actividad económica.
 
El Índice Global Compuesto, el cual integra al sector manufacturero y de servicios, elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en enero en los 51.8 puntos, menor a una lectura de 52.6 puntos en diciembre, mientras que el Índice Global Servicios se fijó en enero en los 52.2 puntos, inferior a un registro de 53.8 puntos en diciembre, reflejando un muy modesto ritmo de la actividad económica mundial.
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), informó que su tasa anual de inflación armonizada en diciembre fue de 4.7%, similar a una de 4.7% en noviembre, en tanto que la inflación subyacente, que excluye el impacto de los precios de la energía y los alimentos, se fijó en diciembre a una tasa anual de 4.9%, menor a una de 5.0% en noviembre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 4 DE FEBRERO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.52 a 20.36, para estar al momento en 20.40, pudiendo fluctuar entre 20.35 y 20.47, siendo posible que el tipo de cambio se mantenga estable alrededor de los niveles actuales con algunos altibajos de baja a media intensidad, después de que el fin de semana subió de 20.57 a 21.30 por la entrada en vigor de aranceles de 25% en EUA a las importaciones mexicanas y que posteriormente fue aplazada por un mes, tras negociaciones entre los gobiernos de México y EUA, por lo que ayer el dólar bajó de 21.13 a 20.30.
 
Hoy Banco de México difundió hoy la encuesta mensual que realizó entre 40 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a enero, con información recabada entre los días 23 y 29 de enero, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2024 bajó de 1.60% a 1.53%, para 2025 se redujo de 1.12% a 1.00%, para 2026 se mantuvo en 1.80% y para 2027 permaneció en 2.00%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 subió de 3.80% a 3.83% y para la Subyacente se elevó de 3.72% a 3.74%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se mantuvo en 3.70% y para la Subyacente permaneció en 3.60%, mientras que para 2027 la estimación para la General aumentó de 3.70% a 3.72% y para la Subyacente se incrementó de 3.54% a 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 subió de 20.53 a 20.90 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 aumentó de 21.00 a 21.30 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se incrementó de 21.25 a 21.35 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 10.00%, se aprecia que para 2025 y 2026, la totalidad de los especialistas consultados anticipa una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente y la expectativa de la tasa de fondeo interbancario al cierre de 2025 subió de 8.38% a 8.50%, en tanto que para 2026 se mantuvo en 7.50%.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 aumentó de 8.37% a 8.43%, mientras que para el cierre de 2026 subió de 7.41% a 7.51% y para 2027 se elevó de 7.07% a 7.10%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 se incrementó de 9.10% a 9.40%, mientras que para el cierre de 2026 aumentó de 8.14% a 8.57% y para 2027 subió de 8.00% a 8.08%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 2.10% a 2.15%, mientras que para 2026 se mantuvo en 2.00%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Incertidumbre política interna.
3. Política sobre comercio exterior.
4. Otros problemas de falta de estado de derecho.
5. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
6. Ausencia de cambio estructural en México.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Enero de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B48AF1877-03B1-CE4D-82E6-05DD9E655990%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en diciembre a 5,228 millones de dólares, con una disminución de 4.9% respecto de las obtenidas en diciembre de 2023.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en enero en 50.4 puntos, similar a una lectura de 50.4 puntos en diciembre, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para enero fueron:
* Manufacturero 51.7 puntos, mayor un registro de 51.4 puntos en diciembre.
* Construcción 48.1 puntos, inferior a un registro de 48.8 puntos en diciembre.
* Comercio 52.6 puntos, mayor a un registro de 52.0 puntos en diciembre.
* Servicios privados no financieros 51.3 puntos, menor a un registro de 52.9 puntos en diciembre.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en enero en 49.1 puntos, menor una lectura de 49.8 puntos en diciembre, reflejando ligera contracción de la actividad industrial.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en enero en 51.2 puntos, mayor a un registro de 49.4 puntos en diciembre, revelando modesto ritmo en la actividad industrial.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) subió en enero, al fijarse el Índice en 50.9 puntos, frente a una lectura esperada de 49.5 puntos, tras un registro de 49.2 puntos en diciembre, pasando la actividad fabril a zona de expansión.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas bajaron 0.9% en diciembre, mayor a una baja  esperada de 0.6%, después de descender 0.8% en noviembre, reflejando bajo impulso en la actividad industrial.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 7.7% en enero, después de aumentar 1.8% en diciembre.
 
En EUA el Gasto en Construcción subió 0.5% en diciembre, mayor a un alza esperada de 0.3% y a un aumento de 0.2% en noviembre, reflejando modesto nivel de actividad en el sector de la construcción.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en enero en 46.6 puntos, mayor a una lectura de 45.1 puntos en diciembre, mostrando contracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de enero, reportó una Inflación a tasa anual de 2.5%, mayor a una esperada de 2.4% y a una de 2.4% en diciembre, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en enero en 2.7%, superior a una esperada de 2.6% y similar a una de 2.7% en diciembre.
Estos resultados indican persistencia en el ritmo de avance de los precios.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en enero en 48.3 puntos, mayor a un registro de 47.0 puntos en diciembre, reflejando decaimiento en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en enero en 48.7 puntos, inferior a un registro de 49.6 puntos en diciembre, reflejando leve contracción en la actividad industrial.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en enero en 50.1 puntos, menor a una lectura de 50.5 puntos en diciembre, sugiriendo un tibio ritmo de la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en enero en los 50.1 puntos, mayor a una lectura de 49.6 puntos en diciembre, reflejando leve mejoría en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 31 DE ENERO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.74 a 20.63, para estar al momento en 20.64, pudiendo fluctuar entre 20.57 y 20.69, siendo posible que el tipo de cambio tienda a bajar moderadamente, después de que ayer alrededor de las 14:30 horas, subiera con fuerza y rápidamente hasta 20.76, por declaraciones del presidente de los EUA, Donald Trump, sobre su firme determinación a imponer aranceles de 25% a las importaciones provenientes de México y Canadá, a partir del 1 de febrero de este año, situación que aún no se materializa y sobre la cual hay diversas negociaciones para evitar su implementación.
 
En EUA se informó que el Gasto del Consumidor subió 0.7% en diciembre, mayor a un alza esperada de 0.5%, tras elevarse 0.6% en noviembre, mientras que el Ingreso Personal aumentó 0.4% en diciembre, en línea con lo esperado, después de subir 0.3% en noviembre.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en diciembre a tasa anual de 2.8%, en línea con lo esperado y similar a una de 2.8% reportada en noviembre, mostrando persistencia en el ritmo de alza de los precios.
 
En EUA el Índice del Costo del Empleo que registra los salarios, las prestaciones y todo tipo de remuneración, aumentó en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 3.8%, menor a una de 3.9% en el tercer trimestre, reflejando un moderado descenso de las presiones salariales.
 
En EUA el Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago, el cual mide las condiciones económicas en Illinois, Indiana y Michigan, subió en enero al ubicarse en los 39.5 puntos, frente a una lectura esperada de 40.0 puntos, tras un registro de 36.9 puntos en diciembre, mostrando contracción en la actividad fabril en la región.
 
Banco de México en su informe mensual de diciembre sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de6.8%, menor a una de 8.5% en noviembre.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 8.5%, superior a una de 7.5% en noviembre.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 8.8%, mayor a una de 8.0% en noviembre.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo creció en términos reales a tasa anual de 3.0%, superior a una de 2.6% en noviembre.
Estos resultados reflejan un dinamismo de modesto a moderado en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Es importante señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Información detallada se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/agregados-monetarios-y-actividad-financiera/%7B8C5625B4-37EF-08F0-E093-09F16CFD51A1%7D.pdf
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió ayer por la tarde, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a diciembre de 2024, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público acumulado al cierre de diciembre de 2024 registra un déficit de 1 billón 663.2 mil millones de pesos, mayor a un déficit de 1 billón 082.6 mil millones de pesos, registrado al cierre de diciembre del año 2023.
* El Balance Presupuestario Primario acumulado al cierre de diciembre de 2024 presenta un déficit de 512.8 mil millones de pesos, muy superior a un déficit de 37.5 mil millones de pesos, registrado al cierre de diciembre del año 2023.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público acumulados al cierre de diciembre de 2024 registraron un déficit de 1 billón 940.3 mil millones de pesos, mayor a un déficit de 1 billón 369.5 mil millones de pesos, registrado al cierre de diciembre del año 2023.
* Los Ingresos Totales al cierre de diciembre de 2024 subieron a tasa anual real de 1.7%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de diciembre de 2024 disminuyeron a tasa anual real de 15.1%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de diciembre de 2024 aumentaron a tasa anual real de 4.7%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de diciembre de 2024 subieron a tasa anual real de 1.3%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de diciembre de 2024 fue mayor en 7.7% respecto del registrado al cierre de diciembre de 2023.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de diciembre de 2024 fue superior en 8.0% respecto del registrado al cierre de diciembre del año 2023.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de diciembre de 2024 fue mayor en 5.1% respecto del registrado al cierre de diciembre del año 2023.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de diciembre de 2024 fue de 13 billones 126.4 mil millones de pesos, superior en 16.59% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2023.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de diciembre de 2024 fue de 218.3 mil millones de dólares, mayor en 2.46% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2023.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a diciembre de 2024 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/972113/Comunicado_No._4_Informes_sobre_la_Situaci_n_Econ_mica_las_Finanzas_P_blicas_y_la_Deuda_P_blica_al_cuarto_trimestre_de_2024.pdf
 
EL LUNES 3 DE FEBRERO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DE LA CONSTITUCIÒN”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 30 DE ENERO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.55 a 20.40, donde rebotó para estar al momento en 20.44, pudiendo fluctuar entre 20.37 y 20.48, siendo factible que el tipo de cambio continúe bajando ligeramente, para luego estabilizarse con algunos altibajos de baja intensidad, en tanto que hoy en México el INEGI publicó que su estimación oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) en el cuarto trimestre de 2024, con cifras originales, es una expansión a tasa anual de 0.6%, menor a una esperada de 1.2% y a un crecimiento en el PIB, con cifras originales, a tasa anual de 1.6% en el tercer trimestre.
En el conjunto de 2024, el PIB, con cifras originales, creció 1.5% después de crecer 3.3% en 2023, 3.0% en 2022 y 4.8% en 2021, tras una contracción de 8.3% en 2020.
Hay que considerar que la estimación oportuna, podría cambiar respecto de la generada para el PIB trimestral tradicional que se publicará el próximo 21 de febrero.
El reporte de la Estimación Oportuna del PIB al Cuarto Trimestre de 2024 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/pibo/pib_eo2025_01.pdf
 
En México, la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), difundió ayer que las ventas comparables de sus afiliados subieron en diciembre a tasa anual de 1.2%, mucho menor a una de 4.9% reportada en noviembre.
En el conjunto de 2024, las ventas comparables aumentaron 4.2%, inferior a un crecimiento de 5.3% en el conjunto de 2023.
La ANTAD estima que en el conjunto de 2025, las ventas comparables crecerían un 3.9% y que la inversión de los asociados en el año sería cercana a los 3,000 millones de dólares.
Los factores que la ANTAD considera podrían impactar en 2025 son:
* Seguridad.
* Comercio Informal.
* Repunte de la Inflación.
* Certidumbre Jurídica.
* Renegociación del T-MEC.
Se recomienda ampliamente el comunicado de la ANTAD, el cual es accesible con el siguiente enlace:
https://antad.net/indicadores/comunicado-de-prensa/
 
Ayer la Reserva Federal de los EUA anunció, a las 13:00 horas, su decisión de mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido.
* La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas.
* La inflación se mantiene algo elevada.
* El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2%, a largo plazo.
* El Comité considera que los riesgos para el logro de sus objetivos de empleo e inflación están más o menos equilibrados.
* Las perspectivas económicas son inciertas, y el Comité está atento a los riesgos para ambas partes de su doble mandato.
* En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4.25% a 4.50%.
* Al considerar ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos.
* El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
* El Comité está firmemente comprometido a devolver la inflación a su objetivo del 2%.
* El Comité estaría dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de sus objetivos.
El comunicado se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250129a.htm
 
En EUA el PIB al cuarto trimestre de 2024 aumentó a tasa anual de 2.3%, menor a una esperada de 2.6% y a una de 3.1% en el tercer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 2.8%, tras un avanzar 2.9%  en 2023, 1.9% en 2022 y 5.7% en 2021, después de una contracción de 3.5% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-4th-quarter-and-year-2024-advance-estimate
 
En EUA la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que su Índice de Ventas Pendientes de Casas bajó 5.5% en diciembre, frente a un alza esperada de 0.4%, tras aumentar 1.6% en noviembre, reflejando ligera retracción de la actividad en el sector inmobiliario.
 
El Banco Central Europeo, en su reunión sobre política monetaria, determinó recortar su Tasa de Interés Base de 3.15% a 2.90%, su tasa para depósitos a un día de 3.00% a 2.75% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia de 3.40% a 3.15%, señalando en su comunicado textualmente que:
"El Consejo de Gobierno está decidido a garantizar que la inflación se estabilice de forma sostenible en su objetivo a medio plazo del 2%. Para determinar la orientación adecuada de la política monetaria, seguirá un enfoque que dependerá de los datos y que se aplicará en cada reunión. En particular, las decisiones del Consejo de Gobierno relativas a los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros que se reciban, de la dinámica de la inflación subyacente y de la fortaleza de la transmisión de la política monetaria. El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano a seguir una senda de tipos determinada"
 
En la Eurozona la economía en el cuarto trimestre de 2024 creció a tasa anual de 0.9%, menor a una esperada de 1.0% y similar a una de 0.9% en el tercer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.7%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-30012025-ap
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en diciembre en 6.3%, en línea con lo esperado y mayor a una de 6.2% en noviembre.
 
En la Eurozona el Índice de Sentimiento Económico subió al ubicarse en enero en 95.2 puntos, tras una lectura de 93.7 en diciembre.
   
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor mejoró en enero al fijarse en -14.2 puntos, tras una lectura de -14.5 puntos en diciembre.
           
En la Eurozona el Índice del Sentimiento Industrial mejoró en enero, al fijarse en -12.9 puntos, tras reportar -14.1 puntos en diciembre.
 
En la Eurozona el Índice del Sentimiento del Sector Servicios subió en enero al fijarse en 6.9 puntos, tras una lectura de 6.0 puntos en diciembre.
 
En la Eurozona el Índice de Clima de Negocios empeoró en enero al fijarse en -0.94 puntos, tras un registro de -0.91 puntos en diciembre.
 
En la Eurozona el Índice de Expectativa de Inflación del Consumidor bajó en enero al fijarse en 20.2 puntos, tras una lectura de 21.2 puntos en diciembre.
 
EL LUNES 3 DE FEBRERO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DE LA CONSTITUCIÒN”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 29 DE ENERO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.55 a 20.47, donde repuntó alrededor de las 7:30 horas hasta 20.67, para luego ajustarse a 20.54, estando al momento en 20.56, pudiendo fluctuar entre 20.48 y 20.63, siendo posible que el tipo de cambio mantenga un comportamiento errático y un tanto volátil, al estar los mercados financieros internacionales atentos a la decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, cuyo anuncio tendrá lugar hoy a las 13:00 horas, siendo esperado que la entidad se incline por mantener la tasa de interés para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%.
 
En México la Tasa de Desempleo en diciembre fue de 2.4%, menor a una de 2.6% en noviembre y a una de 2.6% registrada en diciembre de 2023.
La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo de diciembre 2024 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/iooe/ioe2025_01_29.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 28 días subió para quedar en 9.87% (+0.12), mientras que las tasas de rendimiento para el resto de los plazos bajaron al quedar a 90 días en 9.64% (-0.10), a 175 días en 9.61% (-0.10) y a 721 días en 9.75% (-0.43).
 
En EUA el déficit comercial de bienes en diciembre se fijó en 122,100 millones de dólares, mayor a uno esperado de 105,500 millones de dólares y a uno de 103,500 millones de dólares en noviembre, observándose en diciembre una disminución de 4.5% en las exportaciones de bienes, después de registrar un incremento de 3.3% en noviembre y un alza de 3.9% en las importaciones de bienes, tras un crecimiento de 4.3% en noviembre.
Este indicador se considera un adelanto del resultado de la Balanza Comercial total.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 28 DE ENERO DE 2025

El dólar inició la madrugada de hoy un movimiento gradual a la baja, pasando de 20.78 a 20.55, pudiendo fluctuar entre 20.50 y 20.61, siendo factible que el tipo de cambio continúe descendiendo modestamente, con algunos rebotes de baja intensidad, estando los mercados financieros internacionales a la espera de la decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, cuyo anuncio se hará mañana a las 13.00 horas, siendo esperado que no modifique la tasa de interés para los Fondos Federales, actualmente en un rango de 4.25% a 4.50%.
 
En EUA los Pedidos de Bienes Duraderos bajaron 2.2% en diciembre, frente a un alza esperada de 0.8%, tras disminuir 2.0% en noviembre.
Los Pedidos de Bienes Duraderos excluyendo transporte subieron 0.3% en diciembre, menor a un incremento esperado de 0.4%, tras descender 0.2% en noviembre.
Los Pedidos de Bienes de Capital aumentaron 0.5% en diciembre, mayor a un alza esperada de 0.3%, después de subir 0.9% en noviembre.
Estos resultados reflejan un modesto ritmo de crecimiento en la economía.
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Confianza del Consumidor de EUA, se fijó en enero en 104.1 puntos, menor a una lectura esperada de 106.3 puntos y a un registro de 109.5 puntos en diciembre, reflejando muy modesto optimismo sobre la situación actual.
 
En EUA la Federal Housing Finance Agency (FHFA) informó que su Índice de Precios de Casas subió 0.3% en noviembre, mayor a un incremento esperado de 0.2%, después de aumentar 0.5% en octubre, revelando en el corto plazo tibia demanda en el mercado inmobiliario.  
 
En EUA el Índice Compuesto de S&P/Case-Shiller, el cual mide los precios de las casas en 20 áreas metropolitanas del país, subió en noviembre a tasa anual de 4.3%, mayor a una esperada de 4.1% y a una de 4.2% en octubre, reflejando en el largo plazo, moderada demanda en el mercado inmobiliario.
 
En EUA la Reserva Federal de Richmond informó que su Índice Manufacturero para enero permanece en terreno negativo al fijarse en -4 puntos, tras una lectura de -10 observada en diciembre, revelando debilidad en la actividad fabril en la región.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 24 de enero, se fijaron en los 230,254 millones de dólares, con un incremento de 749 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 148 millones de dólares debido a la venta de dólares del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo al Banco de México, y uno de 601 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 1,264 millones de dólares o 0.55%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.