APERTURA 24 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar subió la madrugada de hoy, pasando de 18.35 a 18.43, donde se ajustó a 18.38, poco antes de las 7:00 horas, para ahí rebotar y estar al momento en 18.41, pudiendo fluctuar entre 18.37 y 18.45, siendo posible que el tipo de cambio mantenga un comportamiento errático con moderados altibajos, en tanto que ayer el presidente de la Reserva Federal de los EUA, Jerome Powell, en un discurso sobre el panorama económico, dictado ante la Cámara de Comercio de Greater Providence, destacó que los riesgos a corto plazo para la inflación apuntan al alza, mientras que los riesgos para el empleo a la baja se han incrementado, lo que presenta un marco desafiante para la Reserva Federal,  ya que existe el peligro tanto de reducir la tasa de interés de referencia demasiado rápido y arriesgarse a un nuevo repunte de la inflación, como de hacerlo demasiado lento y posiblemente provocar un aumento innecesario del desempleo.
 
Hoy en México, el INEGI informó que en la primera quincena de septiembre la Inflación General fue de 0.18%, superior a una de 0.09% en el mismo periodo de 2024, mientras que la Inflación Subyacente fue de 0.22%, mayor a una de 0.21% en el mismo periodo de 2024.
A tasa anual, en la primera quincena de septiembre, la Inflación General fue de 3.74%, superior a una de 3.49% en la primera quincena de agosto, aunque menor a una de 4.66% en el mismo período de 2024, mientras que la Inflación Subyacente fue de 4.26%, mayor a una de 4.21% en la primera quincena de agosto y a una de 3.95% en el mismo período de 2024.
Mayores detalles sobre la medición de la Inflación en México se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_1q2025_09.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, bajaron las tasas de rendimiento para todos los plazos, al quedar a 28 días en 7.20% (-0.05), a 90 días en 7.50% (-0.03), a 175 días en 7.57% (-0.09) y a 707 días en 7.89% (-0.18).
 
En México, el INEGI informó que el Valor Real de la Producción de las Empresas Constructoras, registró en julio una disminución a tasa anual de 17.7%, menor a una de 18.2% en junio.
 
En EUA la Venta de Vivienda Nueva subió 20.5% en agosto, después de descender 0.8% en julio, reflejando mayor dinamismo en el mercado inmobiliario residencial.
 
S&P Global publicó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para septiembre en 51.1 puntos, menor una lectura de 52.0 puntos en agosto.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en septiembre fue de 48.4 puntos, inferior a los 49.7 puntos reportados en agosto.
La lectura preliminar del Índice Servicios en septiembre fue de 53.0 puntos, menor a un registro de 53.1 puntos en agosto.
Estos resultados revelan un muy modesto ritmo en la actividad económica.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 23 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar subió hoy de 18.33 a 18.38, donde se ajustó para estar al momento en 18.32, pudiendo fluctuar entre 18.28 y 18.37, siendo posible que se estabilice, presentando algunos altibajos de baja intensidad, a la espera de la decisión sobre política monetaria de Banco de México que se anunciará el jueves, en tanto que ayer por la tarde Citi difundió su Encuesta de Expectativas para México, en la cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 se mantuvo en 0.5% y para 2026 descendió de 1.4% a 1.3%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 se recortó de 4.00% a 3.99% y para la subyacente se elevó de 4.10% a 4.12%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general subió de 3.75% a 3.79%  y para la subyacente se mantuvo en 3.70%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 bajó de 19.50 a 19.26 pesos por dólar y para el cierre de 2026 disminuyó de 20.00 a 19.87 pesos por dólar.
* La mediana de la proyección de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 se redujo de 7.25% a 7.00% y para 2026 permaneció en 6.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-september-22-2025
 
En México el INEGI publicó que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) en julio disminuyó a tasa anual de 1.2%, después de aumentar a tasa anual de 0.9% en junio.
El IGAE, incorpora información preliminar y no incluye la totalidad de las actividades que integran el PIB, por lo que sólo debe considerarse como un indicador de tendencia o dirección de la economía en el corto plazo y el resultado refleja una leve contracción económica del país.
 
Hoy en México el INEGI informó que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Mayor, disminuyeron a tasa anual de 6.5% en julio, inferior a una de 9.3% en junio.
También la institución reveló que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Menor, registraron en julio un aumento a tasa anual de 2.2%, menor a una de 2.3% en junio.
Por último, la entidad difundió que los Ingresos por la Prestación de los Servicios Privados no Financieros, registraron en julio un aumento a tasa anual de 3.3%, superior a una de 2.0% en junio.
Estos resultados siguen reflejando debilidad en la demanda interna.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 19 de septiembre, se fijaron en los 246,528 millones de dólares, con un aumento de 262 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 132 millones de dólares debido a la venta de dólares del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo al Banco de México, y uno de 130  millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 17,276 millones de dólares o 7.7%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En EUA el Déficit en Cuenta Corriente que mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del país, se fijó en el segundo trimestre en 251,300 millones de dólares, menor a uno esperado de 302,000 millones de dólares y a un Déficit de 439,800 millones de dólares en el primer trimestre; la proporción del Déficit respecto del PIB fue de 3.3% en el segundo trimestre, inferior a una de 5.9% en el primer trimestre.
El reporte completo se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/us-international-transactions-2nd-quarter-2025
 
En EUA la Reserva Federal de Richmond informó que su Índice Manufacturero para septiembre permaneció en terreno negativo al fijarse en -17 puntos, tras una lectura de -7 puntos en agosto, reflejando debilidad en la actividad fabril en la región.
 
S&P Global difundió que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para septiembre en 53.6 puntos, menor a una lectura de 54.6 puntos en agosto.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en septiembre fue de 52.0 puntos, inferior a los 53.0 puntos reportados en agosto.
La lectura preliminar del Índice Servicios en septiembre fue de 53.9 puntos, menor a un registro de 54.5 puntos en agosto.
Los resultados reflejan un ritmo de modesto  a moderado en la actividad económica.
 
S&P Global divulgó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para septiembre en 51.2 puntos, mayor a una lectura de 51.0 puntos en agosto.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en septiembre fue de 49.5 puntos, inferior a los 50.7 puntos reportados en agosto.
La lectura preliminar del Índice Servicios en septiembre fue de 51.4 puntos, superior a un registro de 50.5 puntos en agosto.
Estos resultados sugieren muy leve mejoría en la actividad económica.
 
S&P Global reveló que la lectura preliminar de su Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para septiembre en 51.0 puntos, inferior a una lectura de 53.5 puntos en agosto.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en septiembre fue de 46.2 puntos, menor a los 47.0 puntos reportados en agosto.
La lectura preliminar del Índice Servicios en septiembre fue de 51.9 puntos, inferior a un registro de 54.2 puntos en agosto.
Estos resultados reflejan un modesto ritmo de la actividad económica.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 22 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.41 a 18.34, donde repuntó para estar al momento en 18.44, pudiendo fluctuar entre 18.38 y 18.49, siendo posible que el tipo de cambio mantenga mesurada inclinación al alza con algunos altibajos menores, estando los mercados financieros atentos al anuncio de política monetaria de Banco de México el jueves, siendo esperado que recorte una vez más su tasa de interés de referencia.
 
En EUA la Reserva Federal de Chicago informó que su Índice sobre la Actividad Económica Nacional en agosto permaneció en terreno negativo, al fijarse en -0.12 puntos, frente a una lectura esperado de -0.17, tras un registro de -0.28 puntos en julio.
Este Índice está compuesto por 85 indicadores divididos en cuatro categorías, 1) Producción e Ingreso; 2) Empleo, Desempleo y Horas Trabajadas; 3) Consumo Personal y Vivienda; y 4) Pedidos e Inventarios.
El resultado indica fragilidad en la economía.
 
El INEGI informó que la Producción Minerometalúrgica en México, registró en julio un aumento a tasa anual de 5.3%, superior a una de 1.2% en junio.
 
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor, en su lectura preliminar de agosto se fijó en -14.9 puntos, después de un registro de -15.5 puntos en julio, persistiendo un muy bajo nivel de optimismo.
 
El Banco Popular de China determinó mantener sus tasas de interés de referencia, en 3.00% para créditos a un año y en 3.50% para préstamos a cinco años.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 19 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar subió la madrugada de hoy, pasando de 18.34 a 18.47, donde se ajustó con fuerza poco después de las 6:30 horas, para estar al momento en 18.37, pudiendo fluctuar entre 18.33 y 18.42, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice, presentando ligeras variaciones, en un entorno de ausencia de información relevante en EUA, en tanto que hoy en México el INEGI informó que el Consumo Privado subió en el segundo trimestre del año a tasa anual real de 0.5%, después de disminuir a tasa anual de 0.8% en el primer trimestre, en tanto que la Demanda Global, la cual integra el consumo privado, el consumo del Gobierno, la formación bruta de capital fijo y las exportaciones, aumentó a tasa anual real de 1.4% en el segundo trimestre, tras descender a tasa anual de 0.1% en el primer trimestre.
También el INEGI informó hoy que el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto significó en el segundo trimestre el 20.2% del PIB, después de que en el primer trimestre representó el 20.0% del PIB.
El Indicador Trimestral del Ahorro Bruto de la Economía Interna participó en el segundo trimestre con el 20.2% del PIB, mayor a una participación de 18.2% en el primer trimestre.
La contribución del Resto del Mundo, que significa el financiamiento proveniente del exterior, no fue significativa en el segundo trimestre, después de que en el primer trimestre fue positiva y significó 1.8% del PIB.
El documento sobre los Indicadores Trimestrales de la Oferta y Demanda y del Ahorro Bruto durante el Segundo Trimestre de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ofyd/ouab2025_09.pdf
 
En México, la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), difundió ayer que las ventas comparables de sus afiliados subieron en agosto a tasa anual de 7.6%, superior a una de 2.4% en julio, obedeciendo el buen resultado en gran medida a las compras por el regreso a clases.
Más información en el siguiente enlace:
https://antad.net/indicadores/comunicado-de-prensa/
 
En el Reino Unido el Índice de Confianza del Consumidor para septiembre se fijó en -19 puntos, tras una lectura de -17 puntos en agosto, reflejando todavía muy bajo optimismo.
 
El Banco de Japón, en su reunión sobre política monetaria, acordó mantener su tasa de interés de referencia en 0.50%, señalando en su comunicado que la economía del país se ha recuperado moderadamente, aunque se aprecia cierta debilidad y sigue siendo muy incierto cómo evolucionará el comercio mundial y su impacto en la actividad económica y los precios internacionales.
 
En Japón se registró en agosto una inflación a tasa anual de 2.7%, inferior a una de 3.1% en julio, mientras que la inflación descontando los precios de los alimentos y la energía, registró en agosto una tasa anual de 3.3%, menor a una de 3.4% registrada en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 18 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar subió hoy de 18.24 a 18.39 para estar al momento en 18.37, pudiendo fluctuar entre 18.32 y 18.41, siendo posible que el tipo de cambio baje ligeramente más adelante, en un entorno de moderada fortaleza del dólar, después de que ayer a las 12:00 horas la Reserva Federal de los EUA anunció su decisión por mayoría de recortar la tasa de interés para los Fondos Federales de un rango de 4.25% a 4.50% a uno de 4.00% a 4.25%, ya que dos miembros votaron por reducir dicho rango en medio punto porcentual.
El comunicado de la entidad destaca lo siguiente:
* Los indicadores recientes sugieren que el crecimiento de la actividad económica se moderó en la primera mitad del año.
* El aumento en el empleo se han desacelerado, y la tasa de desempleo ha subido ligeramente, pero sigue siendo baja.
* La inflación ha aumentado y se mantiene algo elevada.
* El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2%, a largo plazo.
* La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta.
* El Comité está atento a los riesgos en ambos lados de su mandato dual y juzga que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado.
* En apoyo a sus objetivos y a la luz del cambio en el equilibrio de riesgos, el Comité decidió reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales en un cuarto de punto porcentual a uno de 4.00% a 4.25%.
* Al considerar ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos.
* El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro, deuda de agencias y valores garantizados por hipotecas de agencias.
* El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a devolver la inflación a su objetivo del 2%.
* El Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según sea apropiado si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos.
El comunicado íntegro se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250917a.htm
 
También la Reserva Federal de los EUA difundió ayer sus proyecciones:
* La tasa para los Fondos Federales en promedio para 2025 bajó de 3.9% a 3.6%, para 2026 se redujo de 3.6% a 3.4% y para 2027 se recortó de 3.4% a 3.1%.
* El crecimiento económico para 2025 aumentó de 1.4% a 1.6%, mientras que para 2026 se elevó de 1.6% a 1.8% y para 2027 se incrementó de 1.8% a 1.9%.
* El Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal Subyacente para 2025 se mantuvo en 3.1%, para 2026 subió de 2.4% a 2.6% y para 2027 permaneció en 2.1%.
* La Tasa de Desempleo para 2025 se mantuvo en 4.5%, para 2026 se redujo de 4.5% a 4.4% y para 2027 bajó de 4.4% a 4.3%.
El documento puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20250917.htm
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Indicadores Líderes de EUA, el cual utiliza para pronosticar la tendencia económica con una anticipación de seis a nueve meses, bajó 0.5% en agosto, mayor a un descenso esperado de 0.5%, después de subir 0.1% en julio.
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerado como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, mejoró en septiembre y pasó a terreno positivo al fijarse en 23.2 puntos, mayor a una lectura esperada de 3.0 puntos, tras un registro negativo de -0.3 puntos en agosto, reflejando un modesto impulso en la actividad económica de la región.
 
En la Eurozona la Cuenta Corriente, la cual mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del bloque, presentó en julio un superávit de 35,000 millones de euros, menor a uno de 38,900 millones de euros en junio y que se compara con un superávit de 39,300 millones de euros registrado en julio de 2024.
 
El Banco de Inglaterra, en su reunión sobre política monetaria, decidió por mayoría mantener la tasa de interés base para el Reino Unido en 4.00%, señalando textualmente en su comunicado que: “Sigue siendo adecuado adoptar un enfoque gradual y prudente para seguir relajando la política monetaria restrictiva. El carácter restrictivo de la política monetaria ha disminuido al reducirse el tipo de interés bancario”.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 17 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar que ayer bajó de 18.40 a 18.27, hoy ha subido de 18.28 a 18.36 donde se ajustó para estar al momento en 18.33, pudiendo fluctuar entre 18.28 y 18.41, siendo posible que el tipo de cambio presente más adelante cierta volatilidad y movimientos erráticos, al estar los mercados financieros internacionales atentos a la decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, cuyo anuncio tendrá lugar hoy a las 12:00 horas, difundiendo además en dicho acto la revisión de sus proyecciones, siendo esperado que la entidad se incline por recortar el rango de la tasa de interés para los Fondos Federales, actualmente en un rango de 4.25% a 4.50%.
 
Hoy en EUA se informó que la Producción Industrial subió 0.1% en agosto, siendo que se esperaba nula variación, después de descender 0.4% en julio.
En EUA la Capacidad Utilizada en agosto se fijó en 77.4%, en línea con la esperada y similar a una de 77.4% en julio.
En EUA la Producción Manufacturera aumentó 0.2% en agosto, mayor a un alza esperada de 0.1%, después de bajar 0.1% en julio.
Estos resultados sugieren un bajo impulso en la actividad industrial.
 
En EUA los Precios de las Importaciones en agosto subieron 0.3%, frente a una reducción esperada de 0.2%, después de aumentar 0.4% en julio, mientras que los Precios de las Exportaciones en agosto se elevaron 0.3%, frente a un descenso esperado de 0.2%, después de avanzar 0.1% en julio.
 
En EUA las Ventas Minoristas subieron 0.6% en agosto, mayor a un alza esperada de 0.3%, después de aumentar 0.6% en julio, mientras que las Ventas Minoristas descontando vehículos avanzaron 0.7% en agosto, superior a un incremento esperado de 0.4%, tras subir 0.4% en julio.
Estos datos sugieren modesta mejoría del mercado interno.
 
En EUA los Inventarios de los Negocios subieron 0.2% en julio, en línea con lo esperado, después de aumentar 0.2% en junio, mientras que la Venta de los Negocios se elevó 1.0% en junio, después de avanzar 0.5% en junio, con lo cual los inventarios tardarían 1.37 meses en vaciarse, menor a una razón de 1.38 meses observada en junio.
 
En EUA el Inicio de Construcción de Casas Nuevas bajó 8.5% en agosto, después de aumentar 3.4% en julio, mientras que los Permisos de Construcción disminuyeron 3.7% en agosto, tras descender 2.2% en julio.
 
En EUA, la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda informó que su Índice que mide las condiciones del mercado inmobiliario, se fijó para septiembre en 32 puntos, menor a una lectura esperada de 33 puntos y similar a un registro de 32 puntos en agosto.
El indicador refleja lenta actividad en el mercado inmobiliario.
 
En México la encuesta mensual de la Industria Manufacturera del INEGI, correspondiente a julio reveló que:
* El volumen de la producción manufacturera bajó a tasa anual de 1.1%, después de aumentar a tasa anual de 2.3% en junio.
* El personal ocupado se redujo a tasa anual de 2.3%, mayor a una de 2.0% en junio.
* Las horas trabajadas disminuyeron a tasa anual de 2.2%, superior a una de 2.0% en junio.
* Las remuneraciones medias reales subieron a tasa anual de 6.0%, mayor a una de 3.8% en junio.
Estos resultados reflejan un ritmo débil en la actividad económica del país.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 12 de septiembre, se fijaron en los 246,266 millones de dólares, con un aumento de 801 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 34 millones de dólares debido a la venta de dólares del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo al Banco de México, y uno de 767 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 17,276 millones de dólares o 7.5%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En la subasta primaria de CETES del lunes, bajaron las tasas de rendimiento para todos los plazos, al quedar a 28 días en 7.25% (-0.10), a 91 días en 7.53% (-0.06), a 182 días en 7.66% (-0.03) y a 364 días en 7.70% (-0.13).
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor reportó en agosto una Inflación a tasa anual de 2.0%, similar a una de 2.0% en julio, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en agosto en 2.3%, igual a una de 2.3% en julio.
Estos resultados indican estabilidad en el ritmo de avance de los precios.
 
En la Eurozona la Producción Industrial en julio subió a tasa anual de 1.8%, mayor a una esperada de 1.7% y a una de 0.7% en junio, reflejando leve mejoría en la actividad industrial.
 
El Índice del Sentimiento Económico en la Eurozona, elaborado por el Instituto Alemán de Economía, se fijó en septiembre en 26.1 puntos, mayor a una lectura esperada de 20.3 puntos y a un registro de 25.1 puntos en agosto, reflejando un moderado optimismo sobre las perspectivas para la economía de la Eurozona.
 
En el Reino Unido se registró en agosto una Inflación a tasa anual de 3.8%, en línea con lo esperado y similar a una de 3.8% en julio, en tanto que la Inflación subyacente, basada en una canasta de productos que elimina algunos elementos con precios volátiles, se fijó en agosto a tasa anual de 3.6%, en línea con lo esperado y menor a una de 3.8% en julio.
 
En Japón, la Balanza Comercial arrojó en agosto un déficit de 242.5 billones de yenes, después de registrar en julio uno de 118.4 billones de yenes, y que se compara con un déficit de 711.4 billones de yenes reportado en agosto de 2024.
Las exportaciones bajaron en agosto a tasa anual de 0.1%, inferior a una de 2.6% en julio, mientras que las importaciones se redujeron en agosto a tasa anual de 5.2%, menor a una de 7.5% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 15 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar entró en baja la madrugada de hoy, pasando de 18.46 y 18.34, donde repuntó para estar al momento en 18.36, pudiendo fluctuar entre 18.32 y 18.43, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice y presente variaciones menores, al persistir la debilidad del dólar en los mercados financieros internacionales, donde sigue creciendo la expectativa de que la Reserva Federal de los EUA podría anunciar este miércoles al mediodía un recorte a su tasa de interés de referencia.
 
En EUA el Índice Empire State de la Reserva Federal de Nueva York, el cual mide la actividad manufacturera en la región, empeoró y pasó a terreno negativo, al fijarse para septiembre en -8.7 puntos, frente a una lectura positiva esperada de 4.3 puntos, tras un registro de 11.9 puntos en agosto.
 
En la Eurozona la Balanza Comercial en julio presentó un superávit de 12,400 millones de euros, después de reportar uno de 8,000 millones de euros en junio y que se compara con un superávit de 18,500 millones de euros, registrado en julio de 2024.
Las exportaciones en julio se elevaron a tasa anual de 0.4%, similar a una de 0.4% en junio.
Las importaciones aumentaron en julio a tasa anual de 3.1%, menor a una de 6.8% en junio.
 
En China la Producción Industrial en agosto aumentó a tasa anual de 5.2%, menor a una esperada de 5.8% y a una de 5.7% en julio, reflejando un moderado ritmo en la actividad industrial.
 
MAÑANA MARTES 16 DE SEPTIEMBRE NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DE LA INDEPENDENCIA”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 12 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar presenta hoy un comportamiento errático con altibajos entre 18.52 y 18.47, para estar al momento en 18.49, pudiendo fluctuar entre 18.45 y 18.57, siendo posible que el tipo de cambio continué con un movimiento lateral, con muy ligera inclinación al alza, en un entorno de moderada fortaleza del dólar en los mercados financieros internacionales, los cuales se mantienen enfocados en la reunión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA que tendrá lugar la próxima semana.
 
Banco de México difundió ayer hacia el mediodía, su reporte sobre las Economías Regionales al segundo trimestre, en el cual destaca lo siguiente:
* Se estima que durante el segundo trimestre la actividad económica habría crecido en las regiones norte, centro norte y centro, mientras que en el sur habría continuado mostrando debilidad.
* Durante el segundo trimestre, la generación de empleo se mantuvo débil en todas las regiones, excepto en el norte.
* Los contactos empresariales continuaron anticipando una expansión en la demanda, el empleo y la inversión para los próximos doce meses.
* En el segundo trimestre, la mayoría de los directivos consultados siguió anticipando un incremento en sus precios de venta a una tasa similar o menor durante los próximos doce meses en relación con los doce meses previos.
* En un entorno de elevada incertidumbre y múltiples desafíos hacia delante, las perspectivas sugieren que la debilidad de las Economías Regionales podría prolongarse.
* Los directivos empresariales entrevistados destacaron como riesgos:
Al alza:
1. Que el gasto público, en particular la inversión en obras de infraestructura sea mayor que el esperado.
2. Que se disipe la incertidumbre asociada con la implementación de diversas medidas arancelarias por parte del gobierno estadounidense.
3. Que se observen, tanto en el ámbito nacional como en el internacional, condiciones más favorables que promuevan la inversión privada.
A la baja:
1. Que se deterioren los indicadores de seguridad pública.
2. Que se intensifique la incertidumbre relacionada con la política comercial estadounidense.
3. Que la inversión pública en infraestructura, tanto estatal como federal, sea menor que la anticipada.
En el siguiente enlace es accesible la presentación ejecutiva del reporte sobre las Economías Regionales al Segundo Trimestre de 2025:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-las-economias-regionales/%7BAF97EE81-5E58-4436-9B55-4CD4D268C530%7D.pdf
 
En EUA, ayer en la tarde se informó que el balance en las finanzas públicas, arrojó en agosto un déficit de 344.8 mil millones de dólares, mayor a uno esperado de 310.0 mil millones de dólares, aunque menor a un déficit de 380.1 mil millones de dólares reportado en agosto de 2024.
El gasto fue mayor en 0.4% respecto del registrado en agosto de 2024, en tanto que el ingreso fue superior en 12.3% respecto del observado en agosto de 2024.
El ejercicio fiscal inició en octubre de 2024 y concluirá en septiembre de 2025.
Para más información, el reporte puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.fiscal.treasury.gov/files/reports-statements/mts/mts0825.pdf
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, en su lectura preliminar de septiembre se fijó en los 55.8 puntos, menor a una esperada de 58.0 puntos y a un registro en agosto de 58.2 puntos, reflejando muy bajo optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En el Reino Unido la Producción Industrial subió en julio a tasa anual de 0.1%, menor a una esperada de 0.9%, después de aumentar a tasa anual de 0.2% en junio, revelando un muy modesto paso en la actividad fabril.
 
En el Reino Unido la Balanza Comercial en julio arrojó un déficit de 5,260 millones de libras esterlinas, después de registrar un déficit de 5,015 millones de libras esterlinas en junio, revelando el informe un aumento de 2.3% en las exportaciones, después de descender 2.6% en junio y un alza de 2.4% en las importaciones, después de reducirse 1.9% en junio.
 
En Japón la Producción Industrial en julio bajó a tasa anual de 0.4%, menor a una esperada de 0.9%, después de subir a tasa anual de 4.4% en junio, reflejando decaimiento en la actividad industrial.
 
EL MARTES 16 DE SEPTIEMBRE NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DE LA INDEPENDENCIA”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 11 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.65 a 18.52, para estar al momento en 18.53, pudiendo fluctuar entre 18.48 y 18.59, siendo posible que el tipo de cambio repunte ligeramente más adelante, en un entorno de debilidad del dólar y creciente precepción en los mercados financieros internacionales de que la Reserva Federal de los EUA podría inclinarse por recortar su tasa de interés de referencia a mediados de la próxima semana, después de que hoy en EUA se informó que el Índice de Precios al Consumidor subió 0.4% en agosto, mayor a una esperada de 0.3%, después de aumentar 0.2% en julio, para una tasa anual de crecimiento de 2.9%, en línea con la esperada y mayor a una de 2.7% en julio.
Por otro lado, el Índice de Precios Subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, subió 0.3% en agosto, en línea con lo esperado, tras un incremento de 0.3% en julio, para una tasa anual de crecimiento de 3.1%, en línea con la esperada y similar a una de 3.1% en julio.
Estos resultados muestran persistencia en el ritmo de alza en los precios.
 
En México el INEGI informó hoy que la Producción Industrial en julio descendió a tasa anual de 2.8%, mayor a una de 0.8% en junio.
Los resultados en julio por sectores de actividad económica fueron:
* La Industria Manufacturera disminuyó a tasa anual de 1.8%, después de no presentar variación a tasa anual en junio.
* La generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas por ductos al consumidor final, se redujo a tasa anual de 3.7%, menor a una de 3.8% en junio.
* La Construcción bajó a tasa anual de 4.1%, después de subir a tasa anual de 1.5% en junio.
* La Minería retrocedió a tasa anual de 5.9%, inferior a una de 8.5% en junio.
Estos resultados indican debilidad en la actividad económica.
Con el siguiente enlace puede consultarse el informe completo del INEGI:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/imai/imai2025_09.pdf
 
Hoy Banco de México difunde a las 11:00 horas su reporte sobre las Economías Regionales al Segundo Trimestre de 2025.
 
Hoy el Banco Central Europeo decidió en su reunión sobre política monetaria, mantener su Tasa de Interés Base en 2.15%, su tasa para depósitos a un día en 2.00% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia en 2.40%, reiterando en su comunicado que el Consejo de Gobierno de la entidad está decidido a garantizar que la inflación se estabilice en su meta de 2% y que no hay compromiso concreto sobre la ruta de las tasas de interés a futuro.
 
En México, la SHCP entregó el lunes por la noche al Congreso de la Unión, el Paquete Económico para el ejercicio fiscal 2026, el cual está integrado por los Criterios Generales de Política Económica, la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación, destacando lo siguiente:
* Se estima un crecimiento económico real anual de entre el 1.8 y 2.8%.
* Se anticipa una inflación general al cierre 2026 de 3.0%.
* Se espera un tipo de cambio promedio de 19.30 pesos por dólar.
* Se estima un precio promedio de la mezcla mexicana de petróleo en 54.9 dólares por barril y una plataforma de producción promedio de 1,794 miles de barriles diarios.
* Se estiman ingresos tributarios en 15.1% del PIB.
* Se anticipa una reducción del déficit presupuestario de 3.6% del PIB en 2026 y una deuda pública de 52.3% del PIB.
El escueto comunicado relativo a la entrega del Paquete Económico 2026 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/1021025/Comunicado_No._42_La_Secretar_a_de_Hacienda_y_Cr_dito_P_blico_entrega_el_Paquete_Econ_mico_2026_al_H._Congreso_de_la_Uni_n.pdf
La información detallada del Paquete Económico 2026 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/es/Finanzas_Publicas/Paquete_Economico_y_Presupuesto
 
EL MARTES 16 DE SEPTIEMBRE NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DE LA INDEPENDENCIA”
 
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José Antonio Ramírez V.

APERTURA 10 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.65 a 18.57, para estar al momento en 18.59, pudiendo fluctuar entre 18.56 y 18.67, siendo posible que el tipo de cambio suba ligeramente para luego estabilizarse, tras informarse hoy en EUA que el Índice de Precios al Productor subió 0.1% en agosto, inferior a un alza esperada de 0.3%, después de aumentar 0.9% en julio, con un crecimiento a tasa anual de 2.6%, menor a una de 3.3% registrada en julio.
Por otro lado, el Índice de Precios al Productor Subyacente, descontando Alimentos, Energía y Servicios Comerciales, aumentó 0.3% en agosto, tras subir 0.6% en julio, para un avance a tasa anual de 2.8%, similar a una de 2.8% registrada en julio.
Estos resultados revelan un ligero aminoramiento en el ritmo de avance de los costos para la producción.
 
En EUA los Inventarios Empresariales subieron 0.1% en julio, menor a un alza esperada de 0.2%, después de aumentar 0.2% en junio; por su parte, la Venta de las Empresas se incrementó 1.4% en julio, tras avanzar 0.7% en junio, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.28 meses en vaciarse, menor a una de 1.30 meses observada en junio.
 
En México el INEGI informó que el Índice Global de Productividad Laboral de la Economía con base en horas trabajadas, subió en el segundo trimestre a tasa anual de 0.5%, inferior a una de 1.6% en el primer trimestre.
La Productividad Laboral con base en horas trabajadas, en el segundo trimestre, presentó por sectores los siguientes resultados:
* En las Empresas Constructoras bajó a tasa anual de 6.7%, menor a una de 9.5% en el primer trimestre.
* En las Industrias Manufactureras avanzó a tasa anual de 2.5%, superior a una de 1.2% en el primer trimestre.
* En el Comercio al por Mayor bajó a tasa anual de 8.5%, inferior a una de 9.5% en el primer trimestre.
* En el Comercio al por Menor subió a tasa anual de 1.1%, menor a una de 1.2% en el primer trimestre.
* En las Empresas de Servicios Privados No Financieros se incrementó a tasa anual de 2.0%, inferior a una de 3.3% en el primer trimestre.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 28 días no presentó variación al quedar en 7.35%, en tanto que las tasas de rendimiento para el resto de los plazos bajaron para quedar a 91 días en 7.59% (-0.03), a 175 días en 7.69% (-0.04) y a 721 días en 8.07% (-0.15).
 
En China el Índice de Precios al Consumidor presentó una deflación a tasa anual de 0.4% en agosto, mayor a una esperada de 0.2%, tras no presentar variación a tasa anual en julio, mientras que el Índice de Precios al Productor en agosto presentó una deflación a tasa anual de 2.9%, en línea con la esperada y menor a una de 3.6% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 9 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.66 a 18.59, donde rebotó para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.59 y 18.69, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse, en tanto que hoy en México el INEGI informó que la Inflación General en agosto fue de 0.06%, inferior a una de 0.27% en julio, mientras que la Inflación Subyacente en agosto fue de 0.22%, menor a una de 0.31% en julio.
En términos anuales, la Inflación General en agosto fue de 3.57%, mayor a una de 3.51% en julio, aunque inferior a una de 4.99% registrada en agosto de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en agosto fue de 4.23%, similar a una de 4.23% en julio y mayor a una de 4.00% reportada en agosto de 2024.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_09.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, disminuyó 0.35% en agosto, después de bajar 0.48% en julio, para un incremento a tasa anual de 3.33%, menor a una de 3.77% en julio y a una de 4.93% registrada en agosto de 2024.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_09.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 5 de septiembre, se fijaron en los 245,465 millones de dólares, con un aumento de 1,066 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 16,475 millones de dólares o 7.2%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México y por acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, el INEGI informó que en agosto, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos ligeros bajó 0.8%, la venta local disminuyó 3.0% y la exportación aumentó 1.4%.
En los primeros ocho meses del año y con respecto al mismo período de 2024, la producción de vehículos avanzó 0.5%, la venta local descendió 0.7% y la exportación se redujo 1.0%.
Mayores detalles del reporte a agosto de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavl/rm_raiavl2025_09.pdf
 
En México y por acuerdo con la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, el INEGI informó que, en agosto de 2025, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos pesados disminuyó 62.4%, la venta local bajó al menudeo 37.9% y al mayoreo cayó 59.8%, en tanto que la exportación retrocedió 59.4%.
En los primeros ocho meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción bajó 31.6%, la venta local descendió 26.5% al menudeo y se redujo 51.3% al mayoreo, en tanto que la exportación disminuyó 25.8%.
Mayores detalles del reporte a agosto de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavp/rm_riavp2025_09.pdf
 
En México, el IMSS informó que en agosto se registró una creación de 21,750 puestos de trabajo, tras una creación de 187,211 plazas en julio, estando registrados 23’533,731 trabajadores formales al 31 de agosto, al sumarse en julio 1’078,814 correspondientes al registro de las personas trabajadoras de plataformas digitales, por lo que sólo considerando puestos de trabajo, el registro ante el IMSS es de 22’454,917, lo que representa una creación de empleos a tasa anual de 0.3%.
La creación de empleo acumulada en los primeros ocho meses del año suma la cantidad de 216,538 puestos de trabajo. Cabe recordar que en el mismo periodo del año pasado, se registró una creación de 365,449 puestos de trabajo.
Más información se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.imss.gob.mx/prensa/archivo/202509/457
 
En EUA el Crédito al Consumo subió en julio a tasa anual de 3.8%, superior a una de 2.3% en junio, dónde el crédito revolvente, como las tarjetas de crédito, aumentó a tasa anual de 9.7%, mucho mayor a una de 0.7% en junio, mientras que el crédito no revolvente, como préstamos para autos y créditos para estudiantes, se incrementó a tasa anual de 1.8%, menor a una de 2.8% en junio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 8 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.68 a 18.63, para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.59 y 18.69, siendo posible que el tipo de cambio mantenga ligera inclinación a la baja con algunos altibajos, en un entorno de ausencia de información relevante en EUA y estando los mercados financieros internacionales a la expectativa de la reunión sobre política monetaria de la Reserva Federal la próxima semana.
 
El viernes por la tarde Citi difundió su Encuesta de Expectativas para México, en la cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 subió de 0.4% a 0.5% y para 2026 se mantuvo en 1.4%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 permaneció en 4.00% y para la subyacente se mantuvo en 4.10%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general descendió de 3.76% a 3.75%  y para la subyacente se mantuvo en 3.70%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 permaneció en 19.50 pesos por dólar y para el cierre de 2026 bajó de 20.16 a 20.00 pesos por dólar.
* La mediana de la proyección de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 se redujo de 7.50% a 7.25% y para 2026 disminuyó de 6.75% a 6.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-september-5-2025
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), informó que su tasa anual de inflación armonizada en julio fue de 4.1%, menor a una de 4.2% en junio, en tanto que la inflación subyacente, que excluye el impacto de los precios de la energía y los alimentos, se fijó en julio a una tasa anual de 4.4%, inferior a una de 4.5% en junio.
 
El grupo de investigación Sentix difundió que su Índice de Confianza de los Inversionistas para la Eurozona para septiembre se mantuvo en terreno negativo, al reportar una lectura de -9.2 puntos, superior a una esperada de -2.2 puntos y a un registro de -3.7 puntos en agosto.
El resultado sigue reflejando bajo optimismo en las perspectivas económicas.
 
En Japón la economía en el trimestre abril-junio creció a tasa anual de 2.2%, mayor a una de 1.0% previamente estimada y una de 0.3% en el trimestre enero-marzo.
Cabe mencionar que el año fiscal en Japón inició el 1 de abril de este año y concluirá en marzo de 2026.
 
En China, la Balanza Comercial en agosto arrojó un superávit de 102,330 millones de dólares, mayor a uno de 98,240 millones de dólares en julio y a un superávit de 91,290 millones de dólares registrado en agosto de 2024.
Las exportaciones en agosto subieron a tasa anual de 4.4%, inferior a una de 7.2% en julio, mientras que las importaciones en agosto aumentaron a tasa anual de 1.3%, menor a una de 4.1% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 5 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.71 a 18.59, donde revirtió la tendencia para estar al momento en 18.72, pudiendo fluctuar entre 18.67 y 18.78, siendo factible que el tipo de cambio se ajuste más adelante para luego estabilizarse, después de que en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a agosto, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 22 mil empleos, inferior a una esperada de 77 mil plazas y a una de 79 mil en julio.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.3%, en línea con lo esperado y mayor a una de 4.2% reportada en julio.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 3.7%, menor a una esperada de 3.8% y a una de 3.9% en julio.
El informe íntegro se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En la Eurozona la economía en el segundo trimestre creció a tasa anual de 1.5%, mayor a una de 1.4% estimada previamente, aunque menor a una de 1.6% en el primer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.9%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-05092025-ap
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.