APERTURA 20 DE MARZO DE 2025

El dólar inició un consistente movimiento al alza la madrugada de hoy, pasando de 20.04 a 20.27, donde se ajustó sensiblemente poco después de las 7:30 horas para estar al momento en 20.14, pudiendo fluctuar entre 20.09 y 20.21, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse más adelante, en un entorno de fortaleza del dólar frente a la gran mayoría de las monedas y cierta aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, después de que ayer a las 12:00 horas la Reserva Federal de los EUA anunció su decisión de mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido.
* La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas.
* La inflación se mantiene algo elevada.
* El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2%, a largo plazo.
* La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado.
* El Comité está atento a los riesgos que corren ambas partes de su doble mandato.
* En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4.25% a 4.50%.
* Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos.
* El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
* A partir de abril, el Comité desacelerará el ritmo de declive de sus tenencias de valores al reducir el límite mensual de reembolso de los valores del Tesoro de 25 mil millones de dólares a 5 mil millones de dólares.
* El Comité mantendrá el límite de redención mensual de la deuda de agencias y los valores respaldados por hipotecas de agencias en 35 mil millones de dólares.
* El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a devolver la inflación a su objetivo del 2%.
* El Comité estaría dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de sus objetivos.
El comunicado se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250319a.htm
 
También la Reserva Federal de los EUA difundió ayer sus proyecciones:
* La tasa para los Fondos Federales en promedio para 2025 se mantuvo en 3.9%, para 2026 permaneció en 3.4% y para 2027 se sostuvo en 3.1%.
* El crecimiento económico para 2025 disminuyó de 2.1% a 1.7%, mientras que para 2026 se redujo de 2.0% a 1.8% y para 2027 descendió de 1.9% a 1.8%.
* El Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal Subyacente para 2025 subió de 2.5% a 2.8%, para 2026 se mantuvo en 2.2% y para 2027 permaneció en 2.0%.
* La Tasa de Desempleo para 2025 subió de 4.3% a 4.4%, para 2026 se sostuvo en 4.3% y para 2027 permaneció en 4.3%.
El documento puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20250319.htm
 
En EUA el Déficit en Cuenta Corriente que mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del país, se fijó en el cuarto trimestre de 2024 en 303,900 millones de dólares, menor a uno esperado de 330,000 millones de dólares y a un Déficit de 310,300 millones de dólares en el tercer trimestre; la proporción del Déficit respecto del PIB fue de 4.1% en el cuarto trimestre de 2024, inferior a una de 4.2% en el tercer trimestre.
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Indicadores Líderes de EUA, el cual utiliza para pronosticar la tendencia económica con una anticipación de seis a nueve meses, bajó 0.3% en febrero, mayor a un descenso esperado de 0.2%, después de disminuir 0.2% en enero.
 
En EUA la Venta de Vivienda Existente subió 4.2% en febrero, tras disminuir 4.7% en enero, reflejando cierta lentitud en el desplazamiento en el mercado inmobiliario residencial.
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerando como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, bajó en marzo al fijarse en 12.5 puntos, frente a una lectura esperada de 11.5 puntos, tras un registro de 18.1 puntos en febrero, reflejando modesta recuperación en la actividad económica de la región.
 
Hoy en México el INEGI informó que el Consumo Privado subió en 2024 a tasa anual real de 2.8%, menor a una de 4.2% en 2023, en tanto que la Demanda Global, la cual integra el consumo privado, el consumo del Gobierno, la formación bruta de capital fijo y las exportaciones, aumentó a tasa anual real de 1.8% en 2024, inferior a una de 3.4% en 2023.
También el INEGI informó hoy que el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto significó en 2024 el 19.7% del PIB, después de que en 2023 representó el 20.5% del PIB.
El Indicador Trimestral del Ahorro Bruto de la Economía Interna participó en 2024 con el 19.5% del PIB, menor a una participación de 20.1% en 2023.
La contribución del Resto del Mundo, que significa el financiamiento proveniente del exterior, representó 0.1% del PIB en 2024, después de que en 2023 significó 0.4% del PIB.
El documento sobre los Indicadores Trimestrales de la Oferta y Demanda y del Ahorro Bruto en 2024 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/itab/ouab2025_03.pdf
 
El Banco de Inglaterra, en su reunión sobre política monetaria, decidió por amplia mayoría, mantener la tasa de interés base para el Reino Unido en 4.50%, señalando textualmente en su comunicado que: " La política monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva durante suficiente tiempo hasta que se hayan disipado aún más los riesgos de que la inflación regrese de manera sostenible al objetivo del 2% en el mediano plazo”.
 
El Banco Popular de China determinó mantener sus tasas de interés de referencia, en 3.10% para créditos a un año y en 3.60% para préstamos a cinco años.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.