APERTURA 2 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.68 a 19.58, donde repuntó para estar al momento en 19.64, pudiendo fluctuar entre 19.59 y 19.69, siendo posible que el tipo de cambio baje ligeramente más adelante para luego estabilizarse, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 43 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a abril, con información recabada entre los días 16 y 29 de abril, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 se redujo de 0.50% a 0.20%, para 2026 bajó de 1.60% a 1.50% y para 2027 disminuyó de 1.90% a 1.80%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 aumentó de 3.70% a 3.80% y para la Subyacente se elevó de 3.76% a 3.90%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se incrementó de 3.70% a 3.74% y para la Subyacente se mantuvo en 3.64%, mientras que para 2027 la estimación para la General subió de 3.70% a 3.72% y para la Subyacente permaneció en 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se elevó de 20.80 a 20.81 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 se redujo de 21.30 a 21.25 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se mantuvo en 21.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 9.00%, se aprecia que del segundo al cuarto trimestre de 2025 la mayoría de los analistas espera una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente, si bien algunos esperan que esta se sitúe en el mismo nivel o por encima de dicho objetivo. A partir del primer trimestre de 2026, la totalidad de los especialistas consultados prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 8.08% a 7.94%, mientras que para el cierre de 2026 descendió de 7.34% a 7.13% y para 2027 se redujo de 7.09% a 7.00%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 disminuyó de 9.25% a 9.10%, mientras que para el cierre de 2026 subió de 8.61% a 8.62% y para 2027 aumentó de 8.03% a 8.08%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 bajó de 2.00% a 1.70%, mientras que para 2026 se redujo de 1.90% a 1.70%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Política sobre comercio exterior.
2. Problemas de inseguridad pública.
3. Debilidad del mercado externo y la economía mundial.
4. Incertidumbre política interna.
5. Otros problemas de falta de estado de derecho.
6. Ausencia de cambio estructural en México. Corrupción.
7. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
8. Impunidad.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Abril de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B9B01CAF4-A6CD-1152-4BD8-ED95DE703B2C%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en marzo a 5,150 millones de dólares, con un aumento de 2.7% respecto de las obtenidas en marzo de 2024, con lo que en los primeros tres meses del año suman 14,269 millones de dólares, con un aumento de 1.3% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió el miércoles después del mediodía, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a marzo de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público al cierre de marzo de 2025 registra un déficit de 120.6 mil millones de pesos, menor a un déficit de 458.0 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario al cierre de marzo de 2025 presenta un superávit de 182.2 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 196.7 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de marzo de 2025 registraron un déficit de 159.2 mil millones de pesos, menor a un déficit de 520.4 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* Los Ingresos Totales al cierre de marzo de 2025 subieron a tasa anual real de 11.0%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de marzo de 2025 se redujeron a tasa anual real de 13.8%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de marzo de 2025 aumentaron a tasa anual real de 14.9%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de marzo de 2025 subieron a tasa anual real de 19.9%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue menor en 5.9% respecto del registrado al cierre de marzo de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue inferior en 8.1% respecto del registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue superior en 11.7% respecto del registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de marzo de 2025 fue de 13 billones 236.9 mil millones de pesos, mayor en 0.82% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de marzo de 2025 fue de 230.6 mil millones de dólares, superior en 5.64% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a marzo de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/993875/Comunicado_No._17_Infornes_sobre_la_Situaci_n_Econ_mica__las_Finanzas_P_blicas_y_la_Deuda_P_blica_al_1T2025.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en abril en 50.3 puntos, menor a una lectura de 52.2 puntos en marzo, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para abril fueron:
* Manufacturero 48.5 puntos, menor un registro de 49.7 puntos en marzo.
* Construcción 46.9 puntos, mayor a un registro de 46.8 puntos en marzo.
* Comercio 47.4 puntos, inferior a un registro de 49.2 puntos en marzo.
* Servicios privados no financieros 49.7 puntos, superior a un registro de 49.5 puntos en marzo.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en abril en 44.8 puntos, menor a una lectura de 46.5 puntos en marzo, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
Hoy en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a abril, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 177 mil empleos, superior a una esperada de 130 mil plazas, aunque menor a una de 185 mil en marzo.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.2%, en línea con lo esperado y similar a una de 4.2% reportada en marzo.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 3.8%, menor a una esperada de 3.9% y similar a una de 3.8% en marzo.
Si se desea, se puede acceder al informe con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.5% en marzo, frente a un alza esperada de 0.2%, tras un aumento de 0.6% en febrero, reflejando débil actividad en el sector de la construcción.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas subieron 4.3% en marzo, menor a un alza  esperada de 4.5%, después de aumentar 0.5% en febrero, reflejando un modesto impulso en la actividad industrial.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 2.8% en abril, después de aumentar 11.3% en marzo.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó levemente en abril, al fijarse el Índice en 48.7 puntos, mayor a una lectura esperada de 47.9 puntos, tras un registro de 49.0 puntos en marzo, permaneciendo la actividad fabril en zona de contracción.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en abril en 50.2 puntos, similar a un registro de 50.2 puntos en marzo, revelando un muy bajo ritmo en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en abril en 49.0 puntos, mayor a una lectura de 48.6 puntos en marzo, mostrando contracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de abril, reportó una Inflación a tasa anual de 2.2%, mayor a una esperada de 2.1% y similar a una de 2.2% en marzo, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en abril en 2.7%, superior a una esperada de 2.5% y a una de 2.4% en marzo.
Estos resultados indican persistencia en el ritmo de avance de los precios.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en marzo en 6.2%, mayor a una esperada de 6.1% y similar a una de 6.2% en febrero.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en abril en 45.4 puntos, ligeramente mayor a un registro de 44.9 puntos en marzo, reflejando decaimiento en la actividad industrial.
 
El Banco de Japón, en su reunión sobre política monetaria, acordó mantener su tasa de interés de referencia en 0.50%, señalando en su comunicado que la economía de Japón ha seguido recuperándose en forma moderada, pero que aún persiste cierta debilidad. Asimismo, la entidad revisó a la baja su previsión de crecimiento económico de 1.1% a 0.5% para su ejercicio fiscal que inició en abril y concluye en marzo de 2026, debido al impacto de la guerra comercial iniciada por el presidente de los EUA, Donald Trump.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en abril en 48.7 puntos, un poco mayor a un registro de 48.4 puntos en marzo, reflejando contracción en la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en abril en los 49.8 puntos, menor a una lectura de 50.3 puntos en marzo, reflejando muy ligera contracción en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.