APERTURA 4 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar entró en un alza gradual ayer en la tarde, pasando de 18.67 a 18.80, donde se ajustó hoy para estar al momento en 18.78, pudiendo fluctuar entre 18.73 y 18.85, es posible que el tipo de cambio mantenga cierta inclinación al alza, después de que ayer en EUA la Reserva Federal difundió, al mediodía, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 Distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 16 y 17 de septiembre, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La mayoría de los distritos informaron poco o ningún cambio en la actividad económica, aunque cuatro distritos manifestaron un crecimiento moderado.
* El gasto del consumidor se reportó plano o en declive porque, para muchos hogares, los salarios no estaban logrando mantenerse al ritmo de los precios en aumento.
* En todos los distritos se citó con frecuencia la incertidumbre económica y los aranceles como factores negativos.
* Los sectores minorista y de hospitalidad ofrecieron ofertas y promociones para ayudar a los consumidores sensibles a los precios a estirar su dinero, apoyando una demanda constante de turistas de ocio nacionales, pero sin compensar la caída de la demanda de visitantes internacionales.
* El sector automotriz señaló ventas estables o ligeramente superiores, mientras que la demanda de los consumidores aumentó por partes y servicios para reparar vehículos más antiguos.
* Las empresas manufactureras informaron sobre un cambio hacia cadenas de suministro locales y a menudo están usando la automatización para reducir costos.
* El impulso por desplegar IA explica en parte el aumento en la construcción de centros de datos, una rara fortaleza en el sector inmobiliario comercial.
* La mayoría de las empresas reportaron poco o ningún cambio en el optimismo.
* Once distritos describieron poco o ningún cambio neto en los niveles generales de empleo.
* Siete distritos señalaron que las empresas eran reacias a contratar trabajadores debido a la menor demanda o a la incertidumbre.
* En varios distritos se reportó una reducción de personal a través de la deserción, alentados, a veces, por políticas de retorno a la oficina y facilitados, a veces, por una mayor automatización, incluidas nuevas herramientas de IA.
* La mayoría de los distritos mencionaron un aumento en el número de personas que buscan empleo.
* La mitad de los distritos señalaron una reducción en la disponibilidad de mano de obra inmigrante, destacando su impacto en la industria de la construcción.
* La mitad de los distritos describieron un crecimiento modesto en los salarios, mientras que la mayoría de los otros informaron un crecimiento moderado.
* Diez distritos caracterizaron el crecimiento de precios como moderado o modesto.
* Casi todos los distritos notaron aumentos de precios relacionados con los aranceles.
* En muchos distritos los aranceles tuvieron un impacto especialmente significativo en los precios de los insumos.
* En varios distritos se informó aumento de precios de seguros, servicios públicos y servicios tecnológicos.
* Mientras que algunas empresas informaron haber trasladado todo su aumento de costos a los clientes, algunas empresas en casi todos los distritos describieron al menos cierta vacilación en aumentar los precios, citando la sensibilidad de precios de los clientes, la falta de poder de fijación de precios y el miedo a perder negocios.
* En algunos casos, las empresas informaron que estaban bajo presión para reducir precios debido a la competencia, a pesar de enfrentar costos de insumos en aumento.
* La mayoría de los distritos informaron que las empresas esperan que los aumentos de precios continuarán en los próximos meses.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202508-summary.htm
 
Hoy en México el INEGI informó que el Indicador Adelantado que anticipa la posible trayectoria de la economía, en su lectura oportuna, se ubicó en julio en 100.2 puntos, mayor a una lectura de 100.0 puntos en junio.
También el instituto informó hoy que el Indicador Coincidente, que refleja un comportamiento similar a los ciclos de la economía en su conjunto, se fijó en junio en 99.6 puntos, similar a una lectura de 99.6 puntos en mayo.
Cabe mencionar que una lectura igual o superior a los 100 puntos, implica que la economía está en fase expansiva.
Ambos indicadores sugieren debilidad en la marcha de la economía.
 
Hoy en México el INEGI informó que la Formación de Capital Fijo Bruto descendió en junio a tasa anual de 6.8%, mayor a una de 6.7% en mayo.
* La Inversión en Maquinaria y Equipo disminuyó en junio a tasa anual de 11.4%, superior a una de 8.2% en mayo.
* La Inversión en Construcción bajó en junio a tasa anual de 3.3%, menor a una de 5.0% en mayo.
Más información en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ifb/imfbcf2025_09.pdf
 
En México, el INEGI informó que su Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior subió en junio a tasa anual de 1.1%, después de descender a tasa anual de 0.9% en mayo.
* Los gastos en Bienes y Servicios de origen nacional subieron en junio a tasa anual de 0.5%, mayor a una de 0.3% en mayo.
* Los gastos en Bienes importados aumentaron en junio a tasa anual de 4.4%, después de bajar a tasa anual de 5.3% en mayo.
Estos resultados reflejan fragilidad en la demanda interna.
 
En EUA la agencia privada ADP informó que en el sector privado se crearon 54,000 empleos en agosto, menor a una esperada de 68,000 plazas, después de crearse 106,000 empleos en julio.
Este reporte es un avance de las cifras oficiales sobre el mercado laboral que se publicarán mañana.
 
En EUA la Productividad Empresarial, que mide la producción por hora del trabajador, subió en el segundo trimestre a tasa anual de 3.3%, mayor a una de 2.4% estimada previamente, después de disminuir a tasa anual de 1.8% en el primer trimestre, mientras que los Costos Laborales Unitarios aumentaron en el segundo trimestre a tasa anual de 1.0%, inferior a una de 1.6% estimada previamente y a una de 6.9% en el primer trimestre.
 
En EUA el déficit comercial en julio se fijó en 73,800 millones de dólares, mayor a uno esperado de 70,200 millones de dólares y a un déficit de 59,100 millones de dólares en junio.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en julio las exportaciones subieron 0.3%, tras una disminución de 0.5% en junio, mientras que las importaciones aumentaron 5.9%, después de descender 3.7% en junio.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 2.4% en agosto, después de aumentar 7.8% en julio.
 
En EUA el Índice de Actividad en el Sector No Manufacturero, el cual agrupa los servicios, el comercio, la agricultura, la minería y la construcción, se fijó en agosto en 52.0 puntos, mayor a una lectura esperada de 50.5 puntos y a un registro de 50.1 puntos en julio, revelando ligera mejoría en el sector.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 54.6 puntos, menor a un registro de 55.1 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios se ubicó en agosto en 54.5 puntos, inferior a una lectura de 55.7 puntos en julio, reflejando un ritmo moderado en la marcha de la economía.
 
El Índice Global Compuesto, el cual integra al sector manufacturero y de servicios, elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en agosto en los 52.9 puntos, mayor a una lectura de 52.5 puntos en julio, mientras que el Índice Global Servicios se fijó en agosto en los 53.4 puntos, menor a un registro de 53.5 puntos en julio, reflejando un modesto ritmo de la actividad económica mundial.
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en julio subieron a tasa anual de 2.2%, menor a una esperada de 2.6% y a una de 3.5% en junio.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.