APERTURA 3 DE FEBRERO DE 2026

El dólar bajó hoy de 17.36 a 17.21, donde rebotó para estar al momento en 17.24, pudiendo fluctuar entre 17.19 y 17.28, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice con ligera inclinación a la baja, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 41 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a enero, con información recabada entre los días 15 y 27 de enero, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 se elevó de 0.39% a 0.40%, para 2026 se incrementó de 1.15% a 1.30%, para 2027 bajó de 1.85% a 1.80% y para 2028 se redujo de 1.86% a 1.80%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2026 aumentó de 3.88% a 3.95% y para la Subyacente se incrementó de 3.90% a 4.15%, en tanto que para 2027 la proyección para la General se elevó de 3.70% a 3.73% y para la Subyacente permaneció en 3.75%, mientras que para 2028 la estimación para la General subió de 3.70% a 3.71% y para la Subyacente aumentó de 3.70% a 3.72%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2026 se redujo de 19.23 a 18.50 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2027 bajó de 19.45 a 19.00 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2028 disminuyó de 20.01 a 19.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 7.00%, se aprecia que para el primer trimestre de 2026 la mayoría de los analistas espera una tasa de fondeo igual a la tasa objetivo vigente, aunque algunos anticipan que esta se ubique por debajo de dicho nivel. Del segundo trimestre de 2026 al segundo de 2027, la mayoría de los especialistas prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo actual, si bien algunos esperan que esta se sitúe en el mismo nivel. Para el tercer y cuarto trimestres de 2027, aunque la mayoría de los analistas anticipa una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente, algunos prevén que esta se ubique en el mismo nivel o por encima de este.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2026 subió de 6.50% a 6.53%, mientras que para el cierre de 2027 bajó de 6.40% a 6.39% y para 2028 se elevó de 6.15% a 6.30%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2026 aumentó de 8.23% a 8.38%, mientras que para el cierre de 2027 se incrementó de 8.00% a 8.20% y para 2028 subió de 7.71% a 7.89%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2026 subió de 1.90% a 2.20%, mientras que para 2027 se mantuvo en 2.00%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Política sobre comercio exterior.
3. Debilidad en el mercado interno.
4. Ausencia de cambio estructural en México.
5. Corrupción.
6. Otros problemas de falta de estado de derecho.
7. Incertidumbre política interna.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Enero de 2026 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B01A1D597-7E43-C6AD-6E71-DA51C78E686C%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en diciembre de 2025 a 5,322 millones de dólares, con un incremento de 1.9% respecto de las obtenidas en diciembre de 2024.
En el año 2025, las remesas acumularon la cantidad de 61,791 millones de dólares, con una disminución de 4.6% respecto de 2024, año en que sumaron la cantidad de 64,745 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
El reporte analítico sobre las Remesas está disponible en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/remesas/%7BED06F2CB-06BA-2EC6-D145-73FF4579BADA%7D.pdf
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió el viernes por la tarde, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al cierre de diciembre de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público reporta un déficit de un billón 382.4 mil millones de pesos, menor a un déficit de un billón 667.4 mil millones de pesos, registrado al cierre de diciembre del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario presenta un déficit de 41.7 mil millones de pesos, inferior a un déficit de 499.6 mil millones de pesos, registrado al cierre de diciembre del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público registraron un déficit de un billón 713.0 mil millones de pesos, menor a un déficit de 1 billón 935.8 mil millones de pesos, reportado al cierre de diciembre del año 2024.
* Los Ingresos Totales subieron a tasa anual real de 2.5%.
* Los Ingresos Petroleros se redujeron a tasa anual real de 2.7%.
* Los Ingresos No Petroleros aumentaron a tasa anual real de 3.3%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles subieron a tasa anual real de 3.9%.
* El Gasto Total en términos reales fue menor en 1.8% respecto del registrado al cierre de diciembre de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales fue inferior en 3.5% respecto del registrado al cierre de diciembre del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales fue superior en 9.8% respecto del registrado al cierre de diciembre del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal fue de 14 billones 733.8 mil millones de pesos, mayor en 12.2% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal fue de 234.7 mil millones de dólares, superior en 7.5% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al cierre de diciembre de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/1054172/Comunicado_No._9_Informes_sobre_la_Situacio_n_Econo_mica__las_Finanzas_Pu_blicas_y_la_Deuda_Pu_blica_al_cuarto_trimestre_de_2025.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en enero en 50.8 puntos, superior a una lectura de 48.3 puntos en diciembre, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para enero fueron:
* Manufacturero 48.4 puntos, menor a un registro de 48.6 puntos en diciembre.
* Construcción 45.5 puntos, mayor a un registro de 45.1 puntos en diciembre.
* Comercio 47.1 puntos, inferior a un registro de 47.7 puntos en diciembre.
* Servicios privados no financieros 48.8 puntos, menor a un registro de 48.9 puntos en diciembre.
Los anteriores resultados reflejan debilidad en la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en enero en 46.3 puntos, mayor a una lectura de 46.1 puntos en diciembre, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó en enero, al fijarse el Índice en 52.6 puntos, mayor a una lectura esperada de 48.5 puntos, tras un registro de 47.9 puntos en diciembre, pasando la actividad fabril de zona de contracción a zona de expansión.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en enero en 52.4 puntos, superior a un registro de 51.8 puntos en diciembre, revelando un paso moderado en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en enero en 49.5 puntos, mayor a una lectura de 48.8 puntos en diciembre, mostrando debilidad en la actividad industrial.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en enero en 51.8 puntos, superior a un registro de 50.6 puntos en diciembre, revelando un modesto ritmo en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en enero en 51.5 puntos, superior a un registro de 50.0 puntos en diciembre, reflejando ligera mejoría en la actividad industrial.
 
En China, el gobierno informó que en enero, su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en 49.3 puntos, menor a un registro de 50.1 puntos en diciembre, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en 49.4 puntos, inferior a un registro de 50.2 puntos en diciembre, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en 49.8 puntos, menor a un registro de 50.7 puntos en diciembre.
Estos resultados revelan debilidad en la actividad económica.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Raiting Dog, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en enero en 50.3 puntos, superior a una lectura de 50.1 puntos en diciembre, sugiriendo un bajo nivel de actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en enero en los 50.9 puntos, mayor a una lectura de 50.4 puntos en diciembre, reflejando fragilidad en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.