APERTURA 10 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.65 a 18.57, para estar al momento en 18.59, pudiendo fluctuar entre 18.56 y 18.67, siendo posible que el tipo de cambio suba ligeramente para luego estabilizarse, tras informarse hoy en EUA que el Índice de Precios al Productor subió 0.1% en agosto, inferior a un alza esperada de 0.3%, después de aumentar 0.9% en julio, con un crecimiento a tasa anual de 2.6%, menor a una de 3.3% registrada en julio.
Por otro lado, el Índice de Precios al Productor Subyacente, descontando Alimentos, Energía y Servicios Comerciales, aumentó 0.3% en agosto, tras subir 0.6% en julio, para un avance a tasa anual de 2.8%, similar a una de 2.8% registrada en julio.
Estos resultados revelan un ligero aminoramiento en el ritmo de avance de los costos para la producción.
 
En EUA los Inventarios Empresariales subieron 0.1% en julio, menor a un alza esperada de 0.2%, después de aumentar 0.2% en junio; por su parte, la Venta de las Empresas se incrementó 1.4% en julio, tras avanzar 0.7% en junio, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.28 meses en vaciarse, menor a una de 1.30 meses observada en junio.
 
En México el INEGI informó que el Índice Global de Productividad Laboral de la Economía con base en horas trabajadas, subió en el segundo trimestre a tasa anual de 0.5%, inferior a una de 1.6% en el primer trimestre.
La Productividad Laboral con base en horas trabajadas, en el segundo trimestre, presentó por sectores los siguientes resultados:
* En las Empresas Constructoras bajó a tasa anual de 6.7%, menor a una de 9.5% en el primer trimestre.
* En las Industrias Manufactureras avanzó a tasa anual de 2.5%, superior a una de 1.2% en el primer trimestre.
* En el Comercio al por Mayor bajó a tasa anual de 8.5%, inferior a una de 9.5% en el primer trimestre.
* En el Comercio al por Menor subió a tasa anual de 1.1%, menor a una de 1.2% en el primer trimestre.
* En las Empresas de Servicios Privados No Financieros se incrementó a tasa anual de 2.0%, inferior a una de 3.3% en el primer trimestre.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 28 días no presentó variación al quedar en 7.35%, en tanto que las tasas de rendimiento para el resto de los plazos bajaron para quedar a 91 días en 7.59% (-0.03), a 175 días en 7.69% (-0.04) y a 721 días en 8.07% (-0.15).
 
En China el Índice de Precios al Consumidor presentó una deflación a tasa anual de 0.4% en agosto, mayor a una esperada de 0.2%, tras no presentar variación a tasa anual en julio, mientras que el Índice de Precios al Productor en agosto presentó una deflación a tasa anual de 2.9%, en línea con la esperada y menor a una de 3.6% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 9 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.66 a 18.59, donde rebotó para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.59 y 18.69, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse, en tanto que hoy en México el INEGI informó que la Inflación General en agosto fue de 0.06%, inferior a una de 0.27% en julio, mientras que la Inflación Subyacente en agosto fue de 0.22%, menor a una de 0.31% en julio.
En términos anuales, la Inflación General en agosto fue de 3.57%, mayor a una de 3.51% en julio, aunque inferior a una de 4.99% registrada en agosto de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en agosto fue de 4.23%, similar a una de 4.23% en julio y mayor a una de 4.00% reportada en agosto de 2024.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_09.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, disminuyó 0.35% en agosto, después de bajar 0.48% en julio, para un incremento a tasa anual de 3.33%, menor a una de 3.77% en julio y a una de 4.93% registrada en agosto de 2024.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_09.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 5 de septiembre, se fijaron en los 245,465 millones de dólares, con un aumento de 1,066 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 16,475 millones de dólares o 7.2%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México y por acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, el INEGI informó que en agosto, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos ligeros bajó 0.8%, la venta local disminuyó 3.0% y la exportación aumentó 1.4%.
En los primeros ocho meses del año y con respecto al mismo período de 2024, la producción de vehículos avanzó 0.5%, la venta local descendió 0.7% y la exportación se redujo 1.0%.
Mayores detalles del reporte a agosto de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavl/rm_raiavl2025_09.pdf
 
En México y por acuerdo con la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, el INEGI informó que, en agosto de 2025, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos pesados disminuyó 62.4%, la venta local bajó al menudeo 37.9% y al mayoreo cayó 59.8%, en tanto que la exportación retrocedió 59.4%.
En los primeros ocho meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción bajó 31.6%, la venta local descendió 26.5% al menudeo y se redujo 51.3% al mayoreo, en tanto que la exportación disminuyó 25.8%.
Mayores detalles del reporte a agosto de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavp/rm_riavp2025_09.pdf
 
En México, el IMSS informó que en agosto se registró una creación de 21,750 puestos de trabajo, tras una creación de 187,211 plazas en julio, estando registrados 23’533,731 trabajadores formales al 31 de agosto, al sumarse en julio 1’078,814 correspondientes al registro de las personas trabajadoras de plataformas digitales, por lo que sólo considerando puestos de trabajo, el registro ante el IMSS es de 22’454,917, lo que representa una creación de empleos a tasa anual de 0.3%.
La creación de empleo acumulada en los primeros ocho meses del año suma la cantidad de 216,538 puestos de trabajo. Cabe recordar que en el mismo periodo del año pasado, se registró una creación de 365,449 puestos de trabajo.
Más información se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.imss.gob.mx/prensa/archivo/202509/457
 
En EUA el Crédito al Consumo subió en julio a tasa anual de 3.8%, superior a una de 2.3% en junio, dónde el crédito revolvente, como las tarjetas de crédito, aumentó a tasa anual de 9.7%, mucho mayor a una de 0.7% en junio, mientras que el crédito no revolvente, como préstamos para autos y créditos para estudiantes, se incrementó a tasa anual de 1.8%, menor a una de 2.8% en junio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 8 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.68 a 18.63, para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.59 y 18.69, siendo posible que el tipo de cambio mantenga ligera inclinación a la baja con algunos altibajos, en un entorno de ausencia de información relevante en EUA y estando los mercados financieros internacionales a la expectativa de la reunión sobre política monetaria de la Reserva Federal la próxima semana.
 
El viernes por la tarde Citi difundió su Encuesta de Expectativas para México, en la cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 subió de 0.4% a 0.5% y para 2026 se mantuvo en 1.4%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 permaneció en 4.00% y para la subyacente se mantuvo en 4.10%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general descendió de 3.76% a 3.75%  y para la subyacente se mantuvo en 3.70%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 permaneció en 19.50 pesos por dólar y para el cierre de 2026 bajó de 20.16 a 20.00 pesos por dólar.
* La mediana de la proyección de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 se redujo de 7.50% a 7.25% y para 2026 disminuyó de 6.75% a 6.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-september-5-2025
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), informó que su tasa anual de inflación armonizada en julio fue de 4.1%, menor a una de 4.2% en junio, en tanto que la inflación subyacente, que excluye el impacto de los precios de la energía y los alimentos, se fijó en julio a una tasa anual de 4.4%, inferior a una de 4.5% en junio.
 
El grupo de investigación Sentix difundió que su Índice de Confianza de los Inversionistas para la Eurozona para septiembre se mantuvo en terreno negativo, al reportar una lectura de -9.2 puntos, superior a una esperada de -2.2 puntos y a un registro de -3.7 puntos en agosto.
El resultado sigue reflejando bajo optimismo en las perspectivas económicas.
 
En Japón la economía en el trimestre abril-junio creció a tasa anual de 2.2%, mayor a una de 1.0% previamente estimada y una de 0.3% en el trimestre enero-marzo.
Cabe mencionar que el año fiscal en Japón inició el 1 de abril de este año y concluirá en marzo de 2026.
 
En China, la Balanza Comercial en agosto arrojó un superávit de 102,330 millones de dólares, mayor a uno de 98,240 millones de dólares en julio y a un superávit de 91,290 millones de dólares registrado en agosto de 2024.
Las exportaciones en agosto subieron a tasa anual de 4.4%, inferior a una de 7.2% en julio, mientras que las importaciones en agosto aumentaron a tasa anual de 1.3%, menor a una de 4.1% en julio.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 5 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.71 a 18.59, donde revirtió la tendencia para estar al momento en 18.72, pudiendo fluctuar entre 18.67 y 18.78, siendo factible que el tipo de cambio se ajuste más adelante para luego estabilizarse, después de que en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a agosto, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 22 mil empleos, inferior a una esperada de 77 mil plazas y a una de 79 mil en julio.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.3%, en línea con lo esperado y mayor a una de 4.2% reportada en julio.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 3.7%, menor a una esperada de 3.8% y a una de 3.9% en julio.
El informe íntegro se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En la Eurozona la economía en el segundo trimestre creció a tasa anual de 1.5%, mayor a una de 1.4% estimada previamente, aunque menor a una de 1.6% en el primer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.9%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-05092025-ap
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 4 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar entró en un alza gradual ayer en la tarde, pasando de 18.67 a 18.80, donde se ajustó hoy para estar al momento en 18.78, pudiendo fluctuar entre 18.73 y 18.85, es posible que el tipo de cambio mantenga cierta inclinación al alza, después de que ayer en EUA la Reserva Federal difundió, al mediodía, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 Distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 16 y 17 de septiembre, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La mayoría de los distritos informaron poco o ningún cambio en la actividad económica, aunque cuatro distritos manifestaron un crecimiento moderado.
* El gasto del consumidor se reportó plano o en declive porque, para muchos hogares, los salarios no estaban logrando mantenerse al ritmo de los precios en aumento.
* En todos los distritos se citó con frecuencia la incertidumbre económica y los aranceles como factores negativos.
* Los sectores minorista y de hospitalidad ofrecieron ofertas y promociones para ayudar a los consumidores sensibles a los precios a estirar su dinero, apoyando una demanda constante de turistas de ocio nacionales, pero sin compensar la caída de la demanda de visitantes internacionales.
* El sector automotriz señaló ventas estables o ligeramente superiores, mientras que la demanda de los consumidores aumentó por partes y servicios para reparar vehículos más antiguos.
* Las empresas manufactureras informaron sobre un cambio hacia cadenas de suministro locales y a menudo están usando la automatización para reducir costos.
* El impulso por desplegar IA explica en parte el aumento en la construcción de centros de datos, una rara fortaleza en el sector inmobiliario comercial.
* La mayoría de las empresas reportaron poco o ningún cambio en el optimismo.
* Once distritos describieron poco o ningún cambio neto en los niveles generales de empleo.
* Siete distritos señalaron que las empresas eran reacias a contratar trabajadores debido a la menor demanda o a la incertidumbre.
* En varios distritos se reportó una reducción de personal a través de la deserción, alentados, a veces, por políticas de retorno a la oficina y facilitados, a veces, por una mayor automatización, incluidas nuevas herramientas de IA.
* La mayoría de los distritos mencionaron un aumento en el número de personas que buscan empleo.
* La mitad de los distritos señalaron una reducción en la disponibilidad de mano de obra inmigrante, destacando su impacto en la industria de la construcción.
* La mitad de los distritos describieron un crecimiento modesto en los salarios, mientras que la mayoría de los otros informaron un crecimiento moderado.
* Diez distritos caracterizaron el crecimiento de precios como moderado o modesto.
* Casi todos los distritos notaron aumentos de precios relacionados con los aranceles.
* En muchos distritos los aranceles tuvieron un impacto especialmente significativo en los precios de los insumos.
* En varios distritos se informó aumento de precios de seguros, servicios públicos y servicios tecnológicos.
* Mientras que algunas empresas informaron haber trasladado todo su aumento de costos a los clientes, algunas empresas en casi todos los distritos describieron al menos cierta vacilación en aumentar los precios, citando la sensibilidad de precios de los clientes, la falta de poder de fijación de precios y el miedo a perder negocios.
* En algunos casos, las empresas informaron que estaban bajo presión para reducir precios debido a la competencia, a pesar de enfrentar costos de insumos en aumento.
* La mayoría de los distritos informaron que las empresas esperan que los aumentos de precios continuarán en los próximos meses.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202508-summary.htm
 
Hoy en México el INEGI informó que el Indicador Adelantado que anticipa la posible trayectoria de la economía, en su lectura oportuna, se ubicó en julio en 100.2 puntos, mayor a una lectura de 100.0 puntos en junio.
También el instituto informó hoy que el Indicador Coincidente, que refleja un comportamiento similar a los ciclos de la economía en su conjunto, se fijó en junio en 99.6 puntos, similar a una lectura de 99.6 puntos en mayo.
Cabe mencionar que una lectura igual o superior a los 100 puntos, implica que la economía está en fase expansiva.
Ambos indicadores sugieren debilidad en la marcha de la economía.
 
Hoy en México el INEGI informó que la Formación de Capital Fijo Bruto descendió en junio a tasa anual de 6.8%, mayor a una de 6.7% en mayo.
* La Inversión en Maquinaria y Equipo disminuyó en junio a tasa anual de 11.4%, superior a una de 8.2% en mayo.
* La Inversión en Construcción bajó en junio a tasa anual de 3.3%, menor a una de 5.0% en mayo.
Más información en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ifb/imfbcf2025_09.pdf
 
En México, el INEGI informó que su Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior subió en junio a tasa anual de 1.1%, después de descender a tasa anual de 0.9% en mayo.
* Los gastos en Bienes y Servicios de origen nacional subieron en junio a tasa anual de 0.5%, mayor a una de 0.3% en mayo.
* Los gastos en Bienes importados aumentaron en junio a tasa anual de 4.4%, después de bajar a tasa anual de 5.3% en mayo.
Estos resultados reflejan fragilidad en la demanda interna.
 
En EUA la agencia privada ADP informó que en el sector privado se crearon 54,000 empleos en agosto, menor a una esperada de 68,000 plazas, después de crearse 106,000 empleos en julio.
Este reporte es un avance de las cifras oficiales sobre el mercado laboral que se publicarán mañana.
 
En EUA la Productividad Empresarial, que mide la producción por hora del trabajador, subió en el segundo trimestre a tasa anual de 3.3%, mayor a una de 2.4% estimada previamente, después de disminuir a tasa anual de 1.8% en el primer trimestre, mientras que los Costos Laborales Unitarios aumentaron en el segundo trimestre a tasa anual de 1.0%, inferior a una de 1.6% estimada previamente y a una de 6.9% en el primer trimestre.
 
En EUA el déficit comercial en julio se fijó en 73,800 millones de dólares, mayor a uno esperado de 70,200 millones de dólares y a un déficit de 59,100 millones de dólares en junio.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en julio las exportaciones subieron 0.3%, tras una disminución de 0.5% en junio, mientras que las importaciones aumentaron 5.9%, después de descender 3.7% en junio.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 2.4% en agosto, después de aumentar 7.8% en julio.
 
En EUA el Índice de Actividad en el Sector No Manufacturero, el cual agrupa los servicios, el comercio, la agricultura, la minería y la construcción, se fijó en agosto en 52.0 puntos, mayor a una lectura esperada de 50.5 puntos y a un registro de 50.1 puntos en julio, revelando ligera mejoría en el sector.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 54.6 puntos, menor a un registro de 55.1 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios se ubicó en agosto en 54.5 puntos, inferior a una lectura de 55.7 puntos en julio, reflejando un ritmo moderado en la marcha de la economía.
 
El Índice Global Compuesto, el cual integra al sector manufacturero y de servicios, elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en agosto en los 52.9 puntos, mayor a una lectura de 52.5 puntos en julio, mientras que el Índice Global Servicios se fijó en agosto en los 53.4 puntos, menor a un registro de 53.5 puntos en julio, reflejando un modesto ritmo de la actividad económica mundial.
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en julio subieron a tasa anual de 2.2%, menor a una esperada de 2.6% y a una de 3.5% en junio.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 3 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.72 a 18.66, donde rebotó para estar al momento en 18.69, pudiendo fluctuar entre 18.64 y 18.75, siendo posible que el tipo de cambio mantenga un comportamiento lateral con algunos altibajos, estando los mercados financieros internacionales a la expectativa de la difusión del “Beige Book”, documento mediante el cual la Reserva Federal de los EUA dará a conocer el diagnóstico de la actividad económica estadounidense y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria que tendrá lugar los días 16 y 17 de septiembre próximos.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas bajaron 1.3% en julio, menor a un descenso esperado de 1.4%, después de disminuir 4.8% en junio, reflejando un modesto impulso en la actividad industrial.
 
Hoy en México se informó que el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado de manera conjunta por el INEGI y Banco de México, se fijó en 0agosto en 46.7 puntos, mayor a una lectura de 46.9 puntos en julio, aunque menor a un registro de 47.4 puntos en agosto de 2024.
Con el siguiente enlace pueden consultarse los componentes y detalles del indicador:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/enco/icc2025_09.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 28 días subió al quedar en 7.35% (+0.08), en tanto que las tasas de rendimiento a 91 días y a 350 días bajaron para quedar en 7.62% (-0.06) y en 7.83% (-0.08), respectivamente, mientras que la tasa de rendimiento a 182 días no presentó variación al quedar en 7.73%.
 
En la Eurozona el Índice de Precios al Productor reportó en julio una inflación a tasa anual de 0.2%, inferior a una esperada de 0.3% y a una de 0.6% en junio, reflejando un menor ritmo de avance de los costos para la producción.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 51.0 puntos, mayor a una lectura de 50.9 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios en julio se fijó en 50.5 puntos, menor a un registro de 51.0 puntos en julio, revelando un lento paso en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 53.5 puntos, mayor a una lectura de 51.5 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios en agosto se fijó en 54.2 puntos, superior a un registro de 51.8 puntos en julio, mostrando mayor dinamismo en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 52.0 puntos, mayor a una lectura de 51.6 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios en agosto se fijó en 53.1 puntos, menor a un registro de 53.6 puntos en julio, lo que sugiere un modesto ritmo de la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de China, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en agosto en 51.9 puntos, superior a una lectura de 50.8 puntos en julio, mientras que el Índice de Servicios en agosto se fijó en 53.0 puntos, mayor a un registro de 52.6 puntos en julio, reflejando bajo nivel de actividad económica.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 2 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar presentó sensible alza la madrugada de hoy, pasando de 18.66 a 18.87, donde revirtió la tendencia poco antes de las 7:00 horas, para estar al momento en 18.72, pudiendo fluctuar entre 18.67 y 18.78, pudiendo el tipo de cambio entrar en un movimiento lateral con algunos altibajos menores, al presentarse moderado fortalecimiento del dólar en los mercados financieros internacionales, en tanto que ayer poco antes del mediodía el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), informó que su Índice Manufacturero se ubicó en agosto en 45.6 puntos, mayor a una lectura de 45.3 puntos en julio, mientras que el Índice No Manufacturero se fijó en agosto en los 49.9 puntos, superior a una lectura de 49.3 puntos en julio.
El organismo señaló en su comunicado que los datos de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero correspondientes a agosto apuntan a un estancamiento económico y se mantienen en niveles históricamente bajos y, aunque el sector servicios muestra una recuperación incipiente, la industria manufacturera sigue anclada en una trayectoria descendente, lo que advierte una débil tracción económica en el tercer trimestre del año.
El documento “Indicador IMEF” se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.indicadorimef.org.mx/boletines/2025/Boletin_Agosto2025.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 29 de agosto, se fijaron en los 244,399 millones de dólares, con un aumento de 1,036 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 200 millones de dólares debido a la venta de dólares de Pemex al Banco de México, y uno de 836 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 15,409 millones de dólares o 6.7%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó en agosto, al fijarse el Índice en 48.7 puntos, en línea con lo esperado, tras un registro de 48.0 puntos en julio, permaneciendo la actividad fabril en zona de contracción.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en agosto en 53.0 puntos, superior a un registro de 49.8 puntos en julio, revelando un ritmo moderado en la actividad industrial.
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.1% en julio, frente a un alza esperada de 0.1%, tras una disminución de 0.4% en junio, reflejando débil actividad en el sector de la construcción.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en agosto en los 50.9 puntos, mayor a una lectura de 49.7 puntos en julio, reflejando un ligero avance en la actividad industrial global.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de agosto, reportó una Inflación a tasa anual de 2.1%, mayor a una esperada de 2.0% y a una de 2.0% en julio, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en agosto en 2.3%, superior a una esperada de 2.2% y similar a una de 2.3% en julio.
Estos resultados indican estabilidad en el ritmo de avance de los precios.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 1 DE SEPTIEMBRE DE 2025

El dólar subió hoy de 18.61 a 18.67, para estar al momento en 18.66, pudiendo fluctuar entre 18.61 y 18.71, en un entorno de escasa actividad por ser día festivo en EUA, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse, en tanto que Banco de México difundió el viernes después del mediodía, su Informe Trimestral Abril-Junio 2025, en el cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB en 2025 aumentó de 0.1% a 0.6% y para 2026 la proyección se elevó de 0.9% a 1.1%.
* La entidad estima que el crecimiento económico puede situarse entre 0.1% y 1.1% en 2025 y entre 0.3% y 1.9% para 2026.
* En cuanto a la inflación para 2025, la institución incrementó su estimación de 3.3% a 3.7% para la general y subió su proyección para la subyacente de 3.4% a 3.7%, mientras que para 2026 mantuvo sus previsiones en 3.0% para la general y en 3.0% para la subyacente.
El Informe Trimestral Abril-Junio 2025 en sus distintas presentaciones se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/informes-trimestrales-precios.html
 
Hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 45 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a agosto, con información recabada entre los días 18 y 28 de agosto, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 0.30% a 0.40%, para 2026 aumentó de 1.37% a 1.40% y para 2027 se mantuvo en 1.80%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 bajó de 4.04% a 3.97% y para la Subyacente se retrajo de 4.12% a 4.11%, en tanto que para 2026 la proyección para la General disminuyó de 3.75% a 3.70% y para la Subyacente se mantuvo en 3.72%, mientras que para 2027 la estimación para la General se elevó de 3.73% a 3.75% y para la Subyacente descendió de 3.61% a 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se redujo de 19.80 a 19.50 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 bajó de 20.24 a 20.00 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se mantuvo en 20.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 7.75%, se aprecia que del tercer trimestre de 2025 al segundo de 2026, así como para el segundo y tercer trimestres de 2027, la mayoría de los analistas consultados espera una tasa de fondeo por debajo del objetivo actual, aunque algunos anticipan que esta se ubique en el mismo nivel. Del tercer trimestre de 2026 al primero de 2027, la totalidad de los especialistas prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 7.35% a 7.25%, mientras que para el cierre de 2026 descendió de 6.98% a 6.78% y para 2027 disminuyó de 6.88% a 6.51%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 se mantuvo en 9.00%, mientras que para el cierre de 2026 se redujo de 8.50% a 8.49% y para 2027 permaneció en 8.00%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 1.50% a 1.60%, mientras que para 2026 se elevó de 1.70% a 1.75%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Política sobre comercio exterior.
2. Problemas de inseguridad pública.
3. Otros problemas de falta de estado de derecho.
4. Debilidad en el mercado interno.
5. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
6. Ausencia de cambio estructural en México.
7. Incertidumbre política interna.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Agosto de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B2E7FFED6-2292-1EB2-B513-66E22896C436%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en julio a 5,330 millones de dólares, con una disminución de 4.7% respecto de las obtenidas en julio de 2024, con lo que en los primeros siete meses del año suman 34,889 millones de dólares, con un retroceso de 5.5% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió el viernes al mediodía, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a julio de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público al cierre de julio de 2025 registra un déficit de 572.9 mil millones de pesos, menor a un déficit de 898.4 mil millones de pesos, registrado al cierre de julio del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario al cierre de julio de 2025 presenta un superávit de 195.5 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 234.3 mil millones de pesos, registrado al cierre de julio del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de julio de 2025 registraron un déficit de 686.9 mil millones de pesos, menor a un déficit de 1 billón 38.6 mil millones de pesos, registrado al cierre de julio del año 2024.
* Los Ingresos Totales al cierre de julio de 2025 subieron a tasa anual real de 3.3%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de julio de 2025 se redujeron a tasa anual real de 16.3%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de julio de 2025 aumentaron a tasa anual real de 6.4%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de julio de 2025 subieron a tasa anual real de 7.8%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de julio de 2025 fue menor en 3.8% respecto del registrado al cierre de julio de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de julio de 2025 fue inferior en 5.9% respecto del registrado al cierre de julio del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de julio de 2025 fue superior en 11.4% respecto del registrado al cierre de julio del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de julio de 2025 fue de 13 billones 718.6 mil millones de pesos, mayor en 4.49% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de julio de 2025 fue de 232.0 mil millones de dólares, superior en 6.28% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a julio de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/1019339/Comunicado_No._39_Finanzas_p_blicas_y_deuda_p_blica_a_julio_de_2025.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en agosto en 49.4 puntos, similar a una lectura de 49.4 puntos en julio, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para agosto fueron:
* Manufacturero 49.4 puntos, similar un registro de 49.4 puntos en julio.
* Construcción 42.2 puntos, menor a un registro de 47.1 puntos en julio.
* Comercio 48.5 puntos, superior a un registro de 47.1 puntos en julio.
* Servicios privados no financieros 50.4 puntos, mayor a un registro de 50.1 puntos en julio.
Los anteriores resultados reflejan debilidad en la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en agosto en 50.2 puntos, superior a una lectura de 49.1 puntos en julio, reflejando debilidad de la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en agosto en 50.7 puntos, mayor a una lectura de 49.8 puntos en julio, mostrando leve mejoría en la actividad industrial.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en julio en 6.2%, en línea con lo esperado y menor a una de 6.3% en junio.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en agosto en 47.0 puntos, inferior a un registro de 48.0 puntos en julio, revelando contracción en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en agosto en 49.7 puntos, mayor a un registro de 48.9 puntos en julio, reflejando todavía retracción en la actividad industrial.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Raiting Dog, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en agosto en 50.5 puntos, superior a una lectura de 49.5 puntos en julio, sugiriendo bajo nivel de actividad industrial.
 
En China, el gobierno informó que en agosto, su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en 49.4 puntos, mayor a un registro de 49.3 puntos en julio, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en 50.3 puntos, superior a un registro de 50.1 puntos en julio, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en 50.5 puntos, mayor a un registro de 50.2 puntos en julio.
Estos resultados revelan debilidad en la actividad económica.
 
HOY LUNES 1 DE SEPTIEMBRE NO HAY ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “LABOR DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 29 DE AGOSTO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.70 a 18.63, para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.61 y 18.71, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice en breve, en tanto que Banco de México presentará hoy, después del mediodía, su Informe Trimestral Abril-Junio 2025, en el cual destaca la revisión de las proyecciones económicas de la entidad.
 
En EUA se informó que el Gasto del Consumidor subió 0.5% en julio, en línea con lo esperado, tras elevarse 0.4% en junio, mientras que el Ingreso Personal aumentó 0.4% en julio, en línea con lo esperado, después de subir 0.3% en junio.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en julio a tasa anual de 2.9%, en línea con lo esperado y mayor a una de 2.8% en junio, mostrando persistencia en el ritmo de alza de los precios.
 
En EUA el déficit comercial de bienes en julio se fijó en 103,600 millones de dólares, mucho mayor a uno esperado de 87,700 millones de dólares y a un déficit de 84,900 millones de dólares en junio, observándose en julio una baja de 0.1% en las exportaciones de bienes, después de registrar una disminución de 0.6% en junio y un incremento de 7.1% en las importaciones de bienes, después de descender 4.2% en junio.
Este indicador se considera un adelanto del resultado de la Balanza Comercial total.
 
En EUA el Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago, el cual mide las condiciones económicas en Illinois, Indiana y Michigan, bajó en agosto al ubicarse en los 41.5 puntos, menor a una lectura esperada de 45.2 puntos, tras un registro de 47.1 puntos en julio, mostrando contracción en la actividad fabril en la región.
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se fijó en agosto en 58.2 puntos, menor a una lectura preliminar de 58.6 puntos y a un registro de 61.7 puntos en julio, reflejando muy bajo optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
Banco de México en su informe mensual de julio sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de 4.9%, mayor a una de 4.1% en junio.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 2.1%, inferior a una de 3.0% en junio.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 6.1%, superior a una de 5.2% en junio.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo disminuyó en términos reales a tasa anual de 2.4%, menor a una de 3.6% en junio.
Estos resultados reflejan un modesto dinamismo en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Es importante señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Información detallada se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/agregados-monetarios-y-actividad-financiera/%7BF51C8C8A-2120-D267-6F92-1439E10E6E62%7D.pdf
 
EL LUNES 1 DE SEPTIEMBRE NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “LABOR DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 28 DE AGOSTO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.61 a 18.69, donde se ajustó para estar al momento en 18.66, pudiendo fluctuar entre 18.61 y 18.71, siendo posible que el tipo de cambio baje moderadamente para luego estabilizarse, tras informarse hoy en EUA que el PIB al segundo trimestre creció a tasa anual de 3.3%, mayor a una de 3.0% estimada previamente, después de contraerse a tasa anual de 0.5% en el primer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 2.8%, tras un avanzar 2.9%  en 2023, 1.9% en 2022 y 5.7% en 2021, después de una contracción de 3.5% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-2nd-quarter-2025-second-estimate-and-corporate-profits-preliminary
 
En EUA la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que su Índice de Ventas Pendientes de Casas bajó 0.4% en julio, frente a un alza esperada de 0.2%, tras descender 0.8% en junio, reflejando lenta actividad en el sector inmobiliario.
 
En México la Tasa de Desempleo en julio fue de 2.8%, mayor a una de 2.7% en junio, aunque menor a una de 2.9% registrada en julio de 2024.
La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo de julio 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/iooe/IOE2025_08.pdf
 
El Banco Central Europeo difundió las Actas de su pasada reunión de política monetaria, cuya decisión se anunció el pasado 24 de julio y en la que determinó mantener su Tasa de Interés Base en 2.15%, su tasa para depósitos a un día en 2.00% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia en 2.40%, destacando en dichos documentos que los miembros consideraron que las tasas de interés se encuentran en una zona neutral que ni impulsa ni frena el crecimiento y que lo mejor era esperar a contar con más información para ver cómo afectan a la economía de la Eurozona los aranceles estadounidenses los conflictos bélicos y la apreciación del euro.
El texto íntegro de las Actas se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.ecb.europa.eu/press/accounts/2025/html/ecb.mg250828~071d6cc9c7.es.html
 
En la Eurozona el Índice de Sentimiento Económico bajó al ubicarse en agosto en 95.2 puntos, tras una lectura de 95.7 en julio.
   
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor empeoró en agosto al fijarse en -15.5 puntos, tras una lectura de -14.7 puntos en julio.
           
En la Eurozona el Índice del Sentimiento Industrial mejoró en agosto, al fijarse en -10.3 puntos, tras reportar -10.5 puntos en julio.
 
En la Eurozona el Índice del Sentimiento del Sector Servicios bajó en agosto al fijarse en 3.6 puntos, tras una lectura de 4.1 puntos en julio.
 
En la Eurozona el Índice de Clima de Negocios mejoró en agosto al fijarse en -0.72 puntos, tras un registro de -0.72 puntos en julio.
 
En la Eurozona el Índice de Expectativa de Inflación del Consumidor subió en agosto al fijarse en 25.9 puntos, tras una lectura de 25.1 puntos en julio.
 
EL LUNES 1 DE SEPTIEMBRE NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “LABOR DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 27 DE AGOSTO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.72 a 18.80, donde se ajustó para estar al momento en 18.70, pudiendo fluctuar entre 18.65 y 18.76, siendo posible que el tipo de cambio baje moderadamente para luego estabilizarse, en tanto que hoy la  Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) informó que el PIB armonizado de los 38 países que la conforman, se expandió a tasa anual de 1.7% en el segundo trimestre, similar a una de 1.7% en el primer trimestre, reflejando modesto ritmo en la actividad económica.
En el conjunto de 2024, el crecimiento se fijó en 1.7%, después de una expansión de 1.8% en 2023 y una de 3.2% en 2022.
Más información se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/data/insights/statistical-releases/2025/8/GDP-Growth-Q2-2025.pdf
 
Hoy en México el reporte oportuno de la Balanza Comercial de julio, arrojó un déficit de 17 millones de dólares, tras registrar en junio un superávit de 514 millones de dólares y que contrasta con un déficit de 2,406 millones de dólares reportado en julio de 2024.
El valor total de las Exportaciones subió en julio a tasa anual de 4.0%, inferior a una de 10.6% en junio.
El valor de las Importaciones aumentó en julio a tasa anual de 1.7%, menor a una de 4.4% en junio.
En los primeros siete meses del año, la Balanza Comercial acumuló un superávit de 1,416 millones de dólares, que contrasta con un déficit de 12,136 millones de dólares, registrado en el mismo periodo de 2024.
El reporte oportuno de la Balanza Comercial en julio de 2025 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/comext_o/balcom_o2025_08.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 91 días subió al quedar en 7.68% (+0.02), en tanto que las tasas de rendimiento para el resto de los plazos, bajaron para quedar a 28 días en 7.27% (-0.13), a 175 días en 7.73% (-0.08) y a 679 días en 8.22% (-0.08).
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.