APERTURA 15 DE MAYO DE 2025

El dólar presentó baja la madrugada de hoy, pasando de 19.41 a 19.33, donde revirtió la tendencia poco después de las 7:00 horas, subiendo consistentemente para estar al momento en 19.49, pudiendo fluctuar entre 19.43 y 19.54, siendo posible que el tipo de cambio se ajuste más adelante y que posteriormente presente algo de volatilidad, al estar los mercados financieros atentos al anuncio de política monetaria de Banco de México, a las 13:00 horas, siendo esperado que la entidad recorte su tasa de interés de referencia, actualmente en 9.00%.
 
En México la encuesta mensual de la Industria Manufacturera del INEGI, correspondiente a marzo reveló que:
* El volumen de la producción manufacturera disminuyó a tasa anual de 1.5%, después de aumentar a tasa anual de 1.4% en febrero.
* El personal ocupado se redujo a tasa anual de 0.8%, menor a una de 1.2% en febrero.
* Las horas trabajadas descendieron a tasa anual de 1.8%, superior a una de 0.9% en febrero.
* Las remuneraciones medias reales subieron a tasa anual de 3.2%, menor a una de 4.3% en febrero.
Estos resultados reflejan un ritmo débil en la actividad económica del país.
 
Hoy en EUA se informó que el Índice de Precios al Productor bajó 0.5% en abril, frente a un alza esperada de 0.2%, después de no presentar variación en marzo, con un crecimiento a tasa anual de 2.4%, menor a una de 2.7% registrada en marzo.
Por otro lado, el Índice de Precios al Productor Subyacente, descontando Alimentos, Energía y Servicios Comerciales, se redujo 0.1% en abril, tras incrementarse 0.2% en marzo, para un avance a tasa anual de 2.9%, inferior a una de 3.4% registrada en marzo.
Estos resultados sugieren aminoramiento en el avance de los costos para la producción.
 
En EUA la Producción Industrial no presentó variación en abril, frente a un alza esperada de 0.2%, después de disminuir 0.3% en marzo.
En EUA la Capacidad Utilizada en abril se fijó en 77.7%, menor a una esperada de 77.9% y a una de 77.8% en marzo.
En EUA la Producción Manufacturera bajó 0.4% en abril, siendo que se esperaba nula variación, después de aumentar 0.4% en marzo.
Estos resultados sugieren debilidad en la actividad industrial.
 
En EUA el Índice Empire State de la Reserva Federal de Nueva York, el cual mide la actividad manufacturera en la región, se mantuvo en terreno negativo al fijarse para mayo en -9.2 puntos, frente a una lectura esperada de -7.5 puntos, tras un registro de -8.1 puntos en abril.
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerado como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, permaneció en mayo en terreno negativo al fijarse en -4.0 puntos, menor a una lectura esperada de -10.0 puntos, tras un registro de -26.4 puntos en abril, reflejando debilidad en la actividad económica de la región.
 
En EUA las Ventas Minoristas subieron 0.1% en abril, en línea con lo esperado, después de elevarse 1.7% en marzo, mientras que las Ventas Minoristas descontando vehículos se elevaron 0.1% en abril, menor a un incremento esperado de 0.3%, tras subir 0.8% en marzo.
Estos datos sugieren un muy modesto impulso del mercado interno.
 
En EUA los Inventarios de los Negocios subieron 0.1% en marzo, menor a un alza esperada de 0.2%, después de elevarse 0.2% en febrero, mientras que la Venta de los Negocios aumentó 0.7% en marzo, después de aumentar 1.2% en febrero, con lo cual los inventarios tardarían 1.34 meses en vaciarse, menor a una razón de 1.35 meses observada en febrero.
 
En EUA, la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda informó que su Índice que mide las condiciones del mercado inmobiliario, se fijó para mayo en 34 puntos, menor a una lectura esperada de 40 puntos y a un registro de 40 puntos en abril.
El indicador refleja lenta actividad en el mercado inmobiliario.
 
En la Eurozona la economía en el primer trimestre del año creció a tasa anual de 1.2%, mayor a una de 1.0% estimada previamente y similar a una de 1.2% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.9%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-15052025-ap
 
En la Eurozona la Producción Industrial en marzo subió a tasa anual de 3.6%, mayor a una esperada de 2.5% y a una de 1.0% en febrero, reflejando un modesto impulso en la actividad industrial.
 
En el Reino Unido la economía en el primer trimestre del año se expandió a tasa anual de 1.3%, mayor a una esperada de 1.2%, aunque menor a una de 1.5% registrada en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 1.1%, después de una expansión de 0.4% en 2023, una de 4.1% en 2022, una de 7.6% en 2021 y una contracción de 9.3% en 2020.
 
En el Reino Unido la Producción Industrial bajó en marzo a tasa anual de 0.7%, menor a una esperada de 0.9%, después de aumentar a tasa anual de 0.4% en febrero, revelando debilidad en la actividad fabril.
 
En el Reino Unido la Balanza Comercial en marzo arrojó un déficit de 3,696 millones de libras esterlinas, después de registrar un déficit de 4,856 millones de libras esterlinas en febrero, revelando el informe un alza de 0.6% en las exportaciones, después de aumentar 0.2% en febrero y un descenso de 0.9% en las importaciones, después de subir 3.2% en febrero.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 14 DE MAYO DE 2025

El dólar presentó baja la madrugada de hoy, pasando de 19.45 a 19.31, donde rebotó poco antes de las 7:00 horas, para estar al momento en 19.37, pudiendo fluctuar entre 19.32 y 19.43, siendo posible que el tipo de cambio tienda a mantenerse alrededor de los niveles actuales con algunos altibajos de baja intensidad y muy ligera inclinación al alza, en un entorno de ausencia de información económica y financiera relevante y después de que el dólar continuó debilitándose en los mercados financieros internacionales, donde ha crecido la idea de que el gobierno estadounidense buscaría un dólar débil para así impulsar sus exportaciones y reducir el déficit comercial que tanto incomoda al presidente Donald Trump, aunque lo que está mayormente influyendo en la cotización de la divisa frente al resto de las monedas, es el menor riesgo de una cruenta guerra comercial en el orbe, con funestas consecuencias para las perspectivas del crecimiento económico mundial.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento para todos los plazos bajaron para quedar a 28 días en 8.40% (-0.15), a 91 días en 8.35% (-0.13), a 182 días en 8.25% (-0.06) y a 350 días en 8.37% (-0.12).
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 13 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.59 a 19.42, donde rebotó para estar al momento en 19.44, pudiendo fluctuar entre 19.41 y 19.53, siendo posible que el tipo de cambio se encuentre cerca de un nivel donde podría estabilizarse y presentar un moderado repunte, tras debilitarse el dólar en los mercados financieros internacionales, tras informarse en EUA que el Índice de Precios al Consumidor subió 0.2% en abril, menor a un alza esperada de 0.3%, después de bajar 0.1% en marzo, para una tasa anual de crecimiento de 2.3%, menor a una  esperada de 2.4% y a una de 2.4% en marzo.
Por otro lado, el Índice de Precios Subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, subió 0.2% en abril, menor a un alza esperada de 0.3%, tras un incremento de 0.1% en marzo, para una tasa anual de crecimiento de 2.8%, en línea con lo esperado y similar a una de 2.8% en marzo.
Estos resultados muestran resistencia a reducirse el ritmo de alza en los precios.
 
En EUA, ayer en la tarde se informó que el balance en las finanzas públicas, arrojó en abril un superávit de 258.4 mil millones de dólares, mayor a uno esperado de 245.5 mil millones de dólares y a uno de 209.5 mil millones de dólares reportado en abril de 2024.
El gasto fue mayor en 4.4% respecto del registrado en abril de 2024, en tanto que el ingreso fue mayor en 9.5% respecto del observado en abril de 2024.
El ejercicio fiscal inició en octubre de 2024 y concluirá en septiembre de 2025.
Para más información, el reporte puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.fiscal.treasury.gov/files/reports-statements/mts/mts0425.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 9 de mayo, se fijaron en los 239,627 millones de dólares, con un crecimiento de 308 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 10,637 millones de dólares o 4.6%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México y por acuerdo con la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, el INEGI informó que, en abril de 2025, con respecto a abril de 2024, la producción de vehículos pesados disminuyó 24.3%, la venta local bajó al menudeo 34.4% y al mayoreo cayó 55.2%, en tanto que la exportación se redujo 21.3%.
En los primeros cuatro meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción bajó 22.3%, la venta local descendió 20.8% al menudeo y se redujo 43.3% al mayoreo, en tanto que la exportación disminuyó 20.0%.
Mayores detalles del reporte a abril de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavp/rm_riavp2025_05.pdf
 
El Índice del Sentimiento Económico en la Eurozona, elaborado por el Instituto Alemán de Economía, pasó a terreno positivo en mayo al fijarse en 11.6 puntos, frente a una lectura negativa esperada de -3.5 puntos, tras un registro de -18.5 puntos en abril, reflejando mejoría en el optimismo sobre las perspectivas para la economía de la Eurozona.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 12 DE MAYO DE 2025

El dólar subió hoy de 19.51 a 19.67, donde se ajustó para estar al momento en 19.61, pudiendo fluctuar entre 19.57 y 19.68, siendo posible que el tipo de cambio siga bajando lentamente, en un entorno de fortaleza del dólar frente a la gran mayoría de las monedas, después de que EUA y China llegaron al acuerdo de reducir por un período de 90 días gran parte de los aranceles que mutuamente se habían impuesto, pasando de 145% a 30% los de EUA a importaciones provenientes de China, y de 125% a 10% los de China a importaciones provenientes de EUA.
 
En México, el INEGI informó que la Producción Industrial en marzo bajó a tasa anual de 1.3%, después de subir a tasa anual de 0.4% en febrero.
Los resultados en marzo por sectores de actividad económica fueron:
* La Industria Manufacturera descendió a tasa anual de 1.0%, después de aumentar a tasa anual de 1.8% en febrero.
* La generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas por ductos al consumidor final, se redujo a tasa anual de 3.4%, mayor a una de 1.1% en febrero.
* La Construcción se incrementó a tasa anual de 2.1%, superior a una de 0.5% en febrero.
* La Minería retrocedió a tasa anual de 10.1%, mayor a una de 6.3% en febrero.
Estos resultados indican debilidad en la actividad económica.
En el siguiente enlace puede consultarse el informe completo del INEGI:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/imai/imai2025_05.pdf
 
En China el Índice de Precios al Consumidor presentó en abril una deflación a tasa anual de 0.1%, en línea con lo esperado, después de reportar una deflación de 0.1% en marzo, mientras que el Índice de Precios al Productor en abril presentó una deflación a tasa anual de 2.7%, mayor a una esperada de 2.6% y a una de 2.5% en marzo.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 9 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.55 a 19.47, donde rebotó para estar al momento en 19.49, pudiendo fluctuar entre 19.45 y 19.57, siendo posible que el tipo de cambio presente un moderado repunte más adelante, en un entorno de debilidad del dólar frente a buena parte de las monedas y cierto optimismo en los mercados financieros internacionales, al vislumbrarse la factibilidad de que EUA y China negocien exitosamente los aranceles recíprocos y disminuya la tensión comercial entre ambas naciones, lo que daría un respiro al comercio mundial y por ende a la economía en el orbe.
 
Hoy en México se informó que el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado de manera conjunta por el INEGI y Banco de México, se fijó en abril en 45.3 puntos, menor a una lectura de 45.9 puntos en marzo y a un registro de 47.5 puntos en abril de 2024.
 
En México y por acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, el INEGI informó que en abril, con respecto a abril de 2024, la producción de vehículos ligeros bajó 9.1%, la venta local disminuyó 4.6% y la exportación cayó 10.9%.
En los primeros cuatro meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción de vehículos aumentó 0.9%, la venta local creció 1.4% y la exportación se redujo 7.3%.
Mayores detalles del reporte a abril de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavl/rm_raiavl2025_05.pdf
 
En China, la Balanza Comercial en abril arrojó un superávit de 96,108 millones de dólares, menor a uno de 102,640 millones de dólares en marzo, aunque mayor a un superávit de 72,040 millones de dólares registrado en abril de 2024.
Las exportaciones en abril subieron a tasa anual de 8.1%, inferior a una de 12.4% en marzo, mientras que las importaciones en abril bajaron a tasa anual de 0.2%, mucho menor a una de 4.3% en marzo.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 8 DE MAYO DE 2025

El dólar presentó un movimiento a la baja la madrugada de hoy, pasando de 19.63 a 19.52, donde revirtió la tendencia poco después de las 7:00 horas, para estar al momento en 19.58, pudiendo fluctuar entre 19.54 y 19.65, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse alrededor de los niveles actuales, presentando algunos altibajos menores, después de que ayer a las 12:00 horas la Reserva Federal de los EUA anunció su decisión de mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Aunque las oscilaciones de las exportaciones netas han afectado a los datos, los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido.
* La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas.
* La inflación se mantiene algo elevada.
* El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2%, a largo plazo.
* La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha aumentado aún más.
* El Comité está atento a los riesgos que corre para ambas partes su doble mandato y considera que los riesgos de un mayor desempleo y una mayor inflación han aumentado.
* En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4.25% a 4.50%.
* Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos.
* El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
* El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a devolver la inflación a su objetivo del 2%.
* El Comité estaría dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de sus objetivos.
El comunicado se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250507a.htm
 
En EUA la Productividad Empresarial, que mide la producción por hora del trabajador, bajó en el primer trimestre del año a tasa anual de 0.8%, mayor a una esperada de 0.5%, después de aumentar a tasa anual de 1.7% en el cuarto trimestre de 2024, mientras que los Costos Laborales Unitarios aumentaron en el primer trimestre del año a tasa anual de 5.7%, superior a una esperada de 5.2% y a una de 2.0% en el cuarto trimestre de 2024.
 
En EUA los Inventarios Empresariales subieron 0.4% en marzo, menor a un alza esperada de 0.5%, después de aumentar 0.5% en febrero; por su parte, la Venta de las Empresas aumentó 0.6% en marzo, tras un incremento de 2.0% en febrero, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.30 meses en vaciarse, similar a una de 1.30 meses observada en febrero.
 
En EUA se informó ayer por la tarde que el Crédito al Consumo subió en marzo a tasa anual de 2.4%, después de descender a tasa anual de 0.1% en febrero, dónde el crédito revolvente, como las tarjetas de crédito, se incrementó a tasa anual de 1.7%, después de bajar a tasa anual de 0.2% en febrero, mientras que el crédito no revolvente, como préstamos para autos y créditos para estudiantes, aumentó a tasa anual de 2.7%, después de bajar a tasa anual de 0.1% en febrero.
 
Hoy en México el INEGI informó que la Inflación General en abril fue de 0.33%, mayor a una de 0.31% en marzo, mientras que la Inflación Subyacente en abril fue de 0.49%, superior a una de 0.43% en marzo.
En términos anuales, la Inflación General en abril fue de 3.93%, mayor a una de 3.80% en marzo, pero inferior a una de 4.65% registrada en abril de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en abril fue de 3.93%, superior a una de 3.64% en marzo, pero menor a una de 4.37% reportada en abril de 2024.
Mayores detalles sobre la Inflación en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_05.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, subió 0.14% en abril, después de aumentar 0.05% en marzo, para un incremento a tasa anual de 6.87%, menor a una de 7.29% en marzo, aunque superior a una de 2.50% registrada en abril de 2024.
Mayores detalles sobre Índice de Precios al Productor en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_05.pdf
 
El Banco de Inglaterra, en su reunión sobre política monetaria, decidió en votación dividida y por la mínima mayoría, reducir la tasa de interés base para el Reino Unido de 4.50% a 4.25%, señalando en su comunicado que la incertidumbre en torno a las políticas comerciales globales se ha intensificado y que por ello las perspectivas para el crecimiento económico mundial se han debilitado.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 7 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.65 a 19.58, para estar al momento en 19.59, pudiendo fluctuar entre 19.55 y 19.65, siendo posible que el tipo de cambio entre más adelante, en un movimiento lateral con algunos altibajos, estando los mercados financieros internacionales atentos a la decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, cuyo anuncio tendrá lugar hoy a las 12:00 horas, siendo esperado que la entidad se incline por mantener la tasa de interés para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%.
 
Ayer por la tarde, Citi difundió su Encuesta de Expectativas en la cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 bajó de 0.2% a 0.1 y para 2026 se mantuvo en 1.5%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 subió de 3.78% a 3.80% y para la subyacente se elevó de 3.80% a 3.81%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general se incrementó de 3.79% a 3.80% y para la subyacente se mantuvo en 3.70%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 bajó de 20.93 a 20.80 pesos por dólar y para el cierre de 2026 se redujo de 21.26 a 21.23 pesos por dólar.
* La mediana de la proyección de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 permaneció en 7.75% y para 2026 se mantuvo en 7.00%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-may-6-2025
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en marzo subieron a tasa anual de 1.5%, menor a una esperada de 1.6% y a una de 1.9% en febrero.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), informó que su tasa anual de inflación armonizada en marzo fue de 4.2%, inferior a una de 4.5% en febrero, en tanto que la inflación subyacente, que excluye el impacto de los precios de la energía y los alimentos, se fijó en marzo a una tasa anual de 4.5%, menor a una de 4.7% en febrero.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en abril en 51.2 puntos, mayor a una lectura de 48.9 puntos en marzo, mientras que el Índice de Servicios en abril se fijó en 52.4 puntos, inferior a un registro de 50.0 puntos en marzo, lo que sugiere modesta mejoría de la actividad económica.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento para todos los plazos bajaron para quedar a 28 días en 8.55% (-0.10), a 91 días en 8.48% (-0.03), a 175 días en 8.31% (-0.08) y a 679 días en 8.60% (-0.10).
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 6 DE MAYO DE 2025

El dólar subió hoy de 19.71 a 19.78, donde revirtió la tendencia para estar al momento en 19.66, pudiendo fluctuar entre 19.61 y 19.72, siendo posible que el tipo de cambio baje algo más en el curso del día, en tanto que hoy en México el INEGI informó que el Indicador Adelantado que anticipa la posible trayectoria de la economía, en su lectura oportuna, se ubicó en marzo en 99.4 puntos, menor a una lectura de 99.6 puntos en febrero.
También el instituto informó hoy que el Indicador Coincidente, que refleja un comportamiento similar a los ciclos de la economía en su conjunto, se fijó en febrero en 99.6 puntos, inferior a una lectura de 99.7 puntos en enero.
Cabe mencionar que una lectura igual o superior a los 100 puntos, implica que la economía está en fase expansiva.
Ambos indicadores sugieren muy leve contracción en la economía.
 
En México, el INEGI informó que la Formación de Capital Fijo Bruto descendió en febrero a tasa anual de 6.0%, mayor a una de 5.9% en enero.
* La Inversión en Maquinaria y Equipo disminuyó en febrero a tasa anual de 6.3%, superior a una de 2.3% en enero.
* La Inversión en Construcción bajó en febrero a tasa anual de 4.9%, menor a una de 9.0% en enero.
Más información en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ifb/imfbcf2025_05.pdf
 
En México, el INEGI informó que su Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior se redujo en febrero a tasa anual de 0.7%, menor a una de 0.9% en enero.
* Los gastos en Bienes y Servicios de origen nacional subieron en febrero a tasa anual de 0.7%, mayor a una de 0.2% en enero.
* Los gastos en Bienes importados descendieron en febrero a tasa anual de 5.3%, menor a una de 5.4% en enero.
Estos resultados reflejan decaimiento en la demanda interna.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 2 de mayo, se fijaron en los 239,319 millones de dólares, con un crecimiento de 181 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 30 millones de dólares debido a la venta de dólares del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo al Banco de México, y un aumento de 151 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 10,329 millones de dólares o 4.5%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México, el IMSS informó ayer que en abril se registró una pérdida de 47,442 puestos de trabajo, tras crearse 34,179 plazas en marzo, estando registrados 22’417,668 trabajadores formales al 30 de abril, lo que representa una creación de empleos a tasa anual de 0.2%, inferior a una de 0.8% registrada en marzo.
La creación de empleo acumulada en los primeros cuatro meses del año suma la cantidad de 179,289 puestos de trabajo. Cabe recordar que en el mismo periodo del año pasado, se registró una creación de 349,816 puestos de trabajo.
Más información se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.imss.gob.mx/prensa/archivo/202505/220
 
En EUA el déficit comercial en marzo se fijó en 140,500 millones de dólares, mayor a uno esperado de 136,300 millones de dólares y a un déficit de 123,200 millones de dólares en febrero.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en marzo las exportaciones subieron 0.2%, tras un incremento de 2.9% en febrero, mientras que las importaciones aumentaron 4.4%, después de no presentar variación en febrero.
 
En la Eurozona el Índice de Precios al Productor reportó en marzo una inflación a tasa anual de 1.9%, menor a una esperada de 2.0% y a una de 3.0% en febrero, reflejando ligera reducción en el ritmo de avance de los costos para la producción.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en abril en 50.4 puntos, menor a una lectura de 50.9 puntos en marzo, mientras que el Índice de Servicios en abril se fijó en 50.1 puntos, inferior a un registro de 51.0 puntos en marzo, revelando un muy modesto paso de la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en abril en 48.5 puntos, inferior a una lectura de 51.5 puntos en marzo, mientras que el Índice de Servicios en abril se fijó en 49.0 puntos, menor a un registro de 52.5 puntos en marzo, mostrando ligera contracción en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de China, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en abril en 51.1 puntos, menor a una lectura de 51.8 puntos en marzo, mientras que el Índice de Servicios en abril se fijó en 50.7 puntos, inferior a un registro de 51.9 puntos en marzo, reflejando un modesto impulso en la actividad económica.
 
El Índice Global Compuesto, el cual integra al sector manufacturero y de servicios, elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en abril en los 50.8 puntos, inferior a una lectura de 52.1 puntos en marzo, mientras que el Índice Global Servicios se fijó en abril en los 50.8 puntos, menor a un registro de 52.6 puntos en marzo, reflejando un débil ritmo de la actividad económica mundial.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 5 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.63 a 19.58, donde rebotó para estar al momento en 19.63, pudiendo fluctuar entre 19.57 y 19.68, siendo posible que el tipo de cambio presente una baja modesta más adelante, persistiendo en el ambiente incertidumbre por el impacto que tendrá en la economía la política comercial de los EUA, en tanto que el pasado viernes al mediodía, el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) informó que su Índice Manufacturero se ubicó en abril en 45.5 puntos, menor a una lectura de 46.9 puntos en marzo, mientras que el Índice No Manufacturero se fijó en abril en los 49.0 puntos, mayor a una lectura de 48.5 puntos en marzo.
El organismo señaló textualmente en su comunicado lo siguiente:
“Los datos de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero de abril sugieren que la actividad económica permanece en contracción. De hecho, ambos indicadores registraron niveles que señalan una ausencia de expansión económica respecto al mes de marzo. Este resultado se suma a la señal mostrada por los Indicadores en los últimos meses, la cual nos ha advertido de un débil ritmo de crecimiento económico. En este sentido, de acuerdo con cifras preliminares publicadas por el INEGI, la producción industrial se contrajo -0.3% en el primer trimestre de 2025 (-1.4% interanual). El sector servicios tuvo un nulo crecimiento en el primer trimestre del año (0.0%), lo que resultó en un crecimiento anual del 1.3%, consistente con una caída de -0.5% en el mes de marzo. Así, las cifras preliminares publicadas por el INEGI estiman un crecimiento trimestral del PIB de 0.2% en el primer trimestre de 2025.”
El documento “Indicador IMEF” se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.indicadorimef.org.mx/boletines/2025/Boletin_Abril2025.pdf
 
En EUA el Índice de Actividad en el Sector No Manufacturero, el cual agrupa servicios, comercio, agricultura, minería y construcción, se fijó en abril en 51.6 puntos, mayor a una lectura esperada de 50.2 puntos y a un registro de 50.8 puntos en marzo, revelando leve mejoría en el sector.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en abril en 50.6 puntos, menor a un registro de 53.5 puntos en marzo, mientras que el Índice de Servicios se ubicó en abril en 50.8 puntos, inferior a una lectura de 54.4 puntos en marzo, reflejando debilidad en la marcha de la economía.
 
El grupo de investigación Sentix difundió que su Índice de Confianza de los Inversionistas para la Eurozona mejoró para mayo, aunque permaneció en terreno negativo, al reportar una lectura de -8.1 puntos, frente a una esperada de -14.9 puntos, después de un registro de -19.5 puntos en abril.
El resultado sigue reflejando muy bajo optimismo en las perspectivas económicas.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 2 DE MAYO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.68 a 19.58, donde repuntó para estar al momento en 19.64, pudiendo fluctuar entre 19.59 y 19.69, siendo posible que el tipo de cambio baje ligeramente más adelante para luego estabilizarse, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 43 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a abril, con información recabada entre los días 16 y 29 de abril, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 se redujo de 0.50% a 0.20%, para 2026 bajó de 1.60% a 1.50% y para 2027 disminuyó de 1.90% a 1.80%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 aumentó de 3.70% a 3.80% y para la Subyacente se elevó de 3.76% a 3.90%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se incrementó de 3.70% a 3.74% y para la Subyacente se mantuvo en 3.64%, mientras que para 2027 la estimación para la General subió de 3.70% a 3.72% y para la Subyacente permaneció en 3.60%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se elevó de 20.80 a 20.81 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 se redujo de 21.30 a 21.25 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 se mantuvo en 21.50 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 9.00%, se aprecia que del segundo al cuarto trimestre de 2025 la mayoría de los analistas espera una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente, si bien algunos esperan que esta se sitúe en el mismo nivel o por encima de dicho objetivo. A partir del primer trimestre de 2026, la totalidad de los especialistas consultados prevé una tasa de fondeo por debajo del objetivo vigente.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 8.08% a 7.94%, mientras que para el cierre de 2026 descendió de 7.34% a 7.13% y para 2027 se redujo de 7.09% a 7.00%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 disminuyó de 9.25% a 9.10%, mientras que para el cierre de 2026 subió de 8.61% a 8.62% y para 2027 aumentó de 8.03% a 8.08%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 bajó de 2.00% a 1.70%, mientras que para 2026 se redujo de 1.90% a 1.70%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Política sobre comercio exterior.
2. Problemas de inseguridad pública.
3. Debilidad del mercado externo y la economía mundial.
4. Incertidumbre política interna.
5. Otros problemas de falta de estado de derecho.
6. Ausencia de cambio estructural en México. Corrupción.
7. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
8. Impunidad.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Abril de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B9B01CAF4-A6CD-1152-4BD8-ED95DE703B2C%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en marzo a 5,150 millones de dólares, con un aumento de 2.7% respecto de las obtenidas en marzo de 2024, con lo que en los primeros tres meses del año suman 14,269 millones de dólares, con un aumento de 1.3% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió el miércoles después del mediodía, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a marzo de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público al cierre de marzo de 2025 registra un déficit de 120.6 mil millones de pesos, menor a un déficit de 458.0 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario al cierre de marzo de 2025 presenta un superávit de 182.2 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 196.7 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de marzo de 2025 registraron un déficit de 159.2 mil millones de pesos, menor a un déficit de 520.4 mil millones de pesos, registrado al cierre de marzo del año 2024.
* Los Ingresos Totales al cierre de marzo de 2025 subieron a tasa anual real de 11.0%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de marzo de 2025 se redujeron a tasa anual real de 13.8%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de marzo de 2025 aumentaron a tasa anual real de 14.9%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de marzo de 2025 subieron a tasa anual real de 19.9%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue menor en 5.9% respecto del registrado al cierre de marzo de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue inferior en 8.1% respecto del registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de marzo de 2025 fue superior en 11.7% respecto del registrado al cierre de marzo del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de marzo de 2025 fue de 13 billones 236.9 mil millones de pesos, mayor en 0.82% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de marzo de 2025 fue de 230.6 mil millones de dólares, superior en 5.64% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a marzo de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/993875/Comunicado_No._17_Infornes_sobre_la_Situaci_n_Econ_mica__las_Finanzas_P_blicas_y_la_Deuda_P_blica_al_1T2025.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en abril en 50.3 puntos, menor a una lectura de 52.2 puntos en marzo, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para abril fueron:
* Manufacturero 48.5 puntos, menor un registro de 49.7 puntos en marzo.
* Construcción 46.9 puntos, mayor a un registro de 46.8 puntos en marzo.
* Comercio 47.4 puntos, inferior a un registro de 49.2 puntos en marzo.
* Servicios privados no financieros 49.7 puntos, superior a un registro de 49.5 puntos en marzo.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en abril en 44.8 puntos, menor a una lectura de 46.5 puntos en marzo, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
Hoy en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a abril, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 177 mil empleos, superior a una esperada de 130 mil plazas, aunque menor a una de 185 mil en marzo.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.2%, en línea con lo esperado y similar a una de 4.2% reportada en marzo.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 3.8%, menor a una esperada de 3.9% y similar a una de 3.8% en marzo.
Si se desea, se puede acceder al informe con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.5% en marzo, frente a un alza esperada de 0.2%, tras un aumento de 0.6% en febrero, reflejando débil actividad en el sector de la construcción.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas subieron 4.3% en marzo, menor a un alza  esperada de 4.5%, después de aumentar 0.5% en febrero, reflejando un modesto impulso en la actividad industrial.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 2.8% en abril, después de aumentar 11.3% en marzo.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) bajó levemente en abril, al fijarse el Índice en 48.7 puntos, mayor a una lectura esperada de 47.9 puntos, tras un registro de 49.0 puntos en marzo, permaneciendo la actividad fabril en zona de contracción.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en abril en 50.2 puntos, similar a un registro de 50.2 puntos en marzo, revelando un muy bajo ritmo en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en abril en 49.0 puntos, mayor a una lectura de 48.6 puntos en marzo, mostrando contracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de abril, reportó una Inflación a tasa anual de 2.2%, mayor a una esperada de 2.1% y similar a una de 2.2% en marzo, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en abril en 2.7%, superior a una esperada de 2.5% y a una de 2.4% en marzo.
Estos resultados indican persistencia en el ritmo de avance de los precios.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en marzo en 6.2%, mayor a una esperada de 6.1% y similar a una de 6.2% en febrero.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en abril en 45.4 puntos, ligeramente mayor a un registro de 44.9 puntos en marzo, reflejando decaimiento en la actividad industrial.
 
El Banco de Japón, en su reunión sobre política monetaria, acordó mantener su tasa de interés de referencia en 0.50%, señalando en su comunicado que la economía de Japón ha seguido recuperándose en forma moderada, pero que aún persiste cierta debilidad. Asimismo, la entidad revisó a la baja su previsión de crecimiento económico de 1.1% a 0.5% para su ejercicio fiscal que inició en abril y concluye en marzo de 2026, debido al impacto de la guerra comercial iniciada por el presidente de los EUA, Donald Trump.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en abril en 48.7 puntos, un poco mayor a un registro de 48.4 puntos en marzo, reflejando contracción en la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en abril en los 49.8 puntos, menor a una lectura de 50.3 puntos en marzo, reflejando muy ligera contracción en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 30 DE ABRIL DE 2025

El dólar bajó la madrugada de hoy de 19.58 a 19.51, donde repuntó con fuerza alrededor de las 6:15 horas hasta 19.66, para ahí ajustarse y estar al momento en 19.63, pudiendo fluctuar entre 19.58 y 19.68, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse presentando algunos altibajos de baja intensidad y muy ligera inclinación a la baja, en tanto que hoy en México el INEGI publicó que su estimación oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre del año, es una expansión a tasa anual de 0.6%, en línea con lo esperado y mayor a un crecimiento en el PIB, con cifras originales, a tasa anual de 0.5% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024, el PIB, con cifras originales, creció 1.5% después de crecer 3.3% en 2023, 3.0% en 2022 y 4.8% en 2021, tras una contracción de 8.3% en 2020.
Hay que considerar que la estimación oportuna, podría cambiar respecto de la generada para el PIB trimestral tradicional que se publicará el próximo 29 de mayo.
El reporte de la Estimación Oportuna del PIB al Primer Trimestre de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/pibo/pib_eo2025_04.pdf
 
Banco de México en su informe mensual de marzo sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de 2.9%, menor a una de 3.2% en febrero.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 6.0%, inferior a una de 7.3% en febrero.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 9.0%, menor a una de 9.7% en febrero.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo disminuyó en términos reales a tasa anual de 0.6%, después de crecer a tasa anual de 0.4% en febrero.
Estos resultados reflejan un dinamismo de modesto a moderado, en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Es importante señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Información detallada se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/agregados-monetarios-y-actividad-financiera/%7BECCEDBFC-764F-3B93-AD46-F824E0DC6BC2%7D.pdf
 
En EUA el PIB al primer trimestre del año se contrajo a tasa anual de 0.3%, frente a una expansión esperada de 0.2% y que contrasta con un crecimiento a tasa anual de 2.4% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 2.8%, tras un avanzar 2.9%  en 2023, 1.9% en 2022 y 5.7% en 2021, después de una contracción de 3.5% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-1st-quarter-2025-advance-estimate
 
En EUA se informó que el Gasto del Consumidor subió 0.7% en marzo, mayor a un alza esperada de 0.5%, tras aumentar 0.5% en febrero, mientras que el Ingreso Personal aumentó 0.5% en marzo, mayor a un alza esperada de 0.4%, después de subir 0.7% en febrero.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en marzo a tasa anual de 2.6%, en línea con lo esperado y menor a una de 3.0% en febrero, mostrando resistencia en el ritmo de alza de los precios.
 
En EUA la agencia privada ADP informó que en el sector privado se crearon 62,000 empleos en abril, mucho menor a una creación esperada de 125,000 plazas y a una de 147,000 empleos en marzo.
Este reporte es un avance de las cifras oficiales sobre el mercado laboral que se publicarán pasado mañana.
 
En EUA el Índice del Costo del Empleo que registra los salarios, las prestaciones y todo tipo de remuneración, aumentó en el primer trimestre del año a tasa anual de 3.6%, menor a una de 3.8% en el cuarto trimestre de 2024, reflejando un moderado descenso de las presiones salariales.
 
En EUA el Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago, el cual mide las condiciones económicas en Illinois, Indiana y Michigan, bajó en abril al ubicarse en los 44.6 puntos, menor a una lectura esperada de 45.8 puntos, tras un registro de 47.6 puntos en marzo, mostrando contracción en la actividad fabril en la región.
 
En EUA la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que su Índice de Ventas Pendientes de Casas subió 6.1% en marzo, mayor a un alza esperada de 1.0%, tras aumentar 2.1% en febrero, reflejando modesta mejoría de la actividad en el sector inmobiliario.
 
En la Eurozona la economía en el primer trimestre del año creció a tasa anual de 1.2%, mayor a una esperada de 1.0% y similar a una de 1.2% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.9%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/en/web/products-euro-indicators/w/2-30042025-ap
 
En China, el gobierno informó que en abril, su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en 49.0 puntos, menor a un registro de 50.5 puntos en marzo, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en 50.4 puntos, inferior a un registro de 50.8 puntos en marzo, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en 50.2 puntos, menor a un registro de 51.4 puntos en marzo.
Estos resultados revelan debilidad en la actividad económica.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en abril en 50.4 puntos, inferior a una lectura de 51.2 puntos en marzo, sugiriendo un débil ritmo de la actividad industrial.
 
MAÑANA JUEVES 1 DE MAYO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “DÍA DEL TRABAJO”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.