APERTURA 25 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.05 a 19.97, donde revirtió la tendencia para subir consistentemente y estar al momento en 20.09, pudiendo fluctuar entre 20.04 y 20.15, siendo posible que el tipo de cambio se ajuste más adelante, aunque se mantendría ligeramente presionado al alza, en tanto que hoy en México el INEGI informó que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Mayor, disminuyeron a tasa anual de 5.0% en enero, mayor a una de 4.4% en diciembre.
También la institución informó que los Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios en las Empresas Comerciales al por Menor, registraron en enero un aumento a tasa anual de 2.7%, después de bajar a tasa anual de 0.6% en diciembre.
La entidad informó también que los Ingresos por la Prestación de los Servicios Privados no Financieros, registraron en enero un aumento a tasa anual de 6.9%, mayor a una de 2.5% en diciembre.
Estos resultados siguen reflejando debilidad en la demanda interna.
 
En México, el INEGI informó que el Valor Real de la Producción de las Empresas Constructoras, registró en enero una disminución a tasa anual de 19.2%, menor a una de 21.4% en diciembre.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 21 de marzo se fijaron en los 236,731 millones de dólares, con un crecimiento de 443 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 7,741 millones de dólares o 3.38%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Confianza del Consumidor de EUA, se fijó en marzo en 92.9 puntos, menor a una lectura esperada de 94.2 puntos y a un registro de 100.1 puntos en febrero, reflejando decaimiento en el optimismo sobre la situación actual.
 
En EUA la Venta de Vivienda Nueva subió 1.8% en febrero, después de retroceder 6.9% en enero, reflejando bajo dinamismo en el mercado inmobiliario residencial.
 
En EUA la Federal Housing Finance Agency (FHFA) informó que su Índice de Precios de Casas subió 0.2% en enero, en línea con lo esperado, después de aumentar 0.4% en diciembre, revelando en el corto plazo tibia demanda en el mercado inmobiliario.  
 
En EUA el Índice Compuesto de S&P/Case-Shiller, el cual mide los precios de las casas en 20 áreas metropolitanas del país, subió en enero a tasa anual de 4.7%, mayor a una esperada de 4.5% y a una de 4.5% en diciembre, reflejando en el largo plazo, moderada demanda en el mercado inmobiliario.
 
En EUA la Reserva Federal de Richmond informó que su Índice Manufacturero para marzo empeoró y pasó a terreno negativo al fijarse en -4 puntos, tras una lectura positiva de 6 en febrero, revelando debilidad en la actividad fabril en la región.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 24 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.20 a 20.08, donde rebotó para estar al momento en 20.10, pudiendo fluctuar entre 20.05 y 20.17, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse presentando algunos altibajos de baja intensidad, en tanto que hoy en México el INEGI informó que en la primera quincena de marzo la Inflación General fue de 0.14%, menor a una de 0.27% en el mismo periodo de 2024, mientras que la Inflación Subyacente fue de 0.24%, inferior a una de 0.33% en el mismo periodo de 2024. A tasa anual, en la primera quincena de marzo, la Inflación General fue de 3.67%, inferior a una de 3.74% en la primera quincena de febrero y a una de 4.48% en el mismo período de 2024, mientras que la Inflación Subyacente fue de 3.56%, menor a una de 3.63% en la primera quincena de febrero y a una de 4.69% en el mismo período de 2024.
Mayores detalles sobre la medición de la Inflación en México se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_1q2025_03.pdf
 
En México el INEGI informó que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) en enero no presentó variación a tasa anual, después de bajar a tasa anual de 0.6% en diciembre.
El IGAE, incorpora información preliminar y no incluye la totalidad de las actividades que integran el PIB, por lo que sólo debe considerarse como un indicador de tendencia o dirección de la economía en el corto plazo y el resultado refleja debilidad en el crecimiento económico del país.
 
En EUA la Reserva Federal de Chicago informó que su Índice sobre la Actividad Económica Nacional en febrero mejoró y pasó a terreno positivo, al fijarse en 0.18 puntos, mayor a una lectura esperada de 0.08 puntos, tras un registro negativo de -0.08 puntos en enero.
Este Índice está compuesto por 85 indicadores divididos en cuatro categorías, 1) Producción e Ingreso; 2) Empleo, Desempleo y Horas Trabajadas; 3) Consumo Personal y Vivienda; y 4) Pedidos e Inventarios.
El resultado indica un frágil crecimiento en la economía.
 
S&P Global difundió que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para marzo en 53.5 puntos, superior a una lectura de 51.6 puntos en febrero.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en marzo fue de 49.8 puntos, inferior a los 52.7 puntos reportados en febrero.
La lectura preliminar del Índice Servicios en marzo fue de 54.3 puntos, mayor a un registro de 51.0 puntos en febrero.
Los resultados reflejan un modesto ritmo en la actividad económica.
 
S&P Global divulgó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para marzo en 50.4 puntos, mayor a una lectura de 50.2 puntos en febrero.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en marzo fue de 48.7 puntos, superior a los 47.6 puntos reportados en febrero.
La lectura preliminar del Índice Servicios en marzo fue de 50.4 puntos, menor a un registro de 50.6 puntos en febrero.
Estos resultados sugieren debilidad en la actividad económica.
 
S&P Global reveló que la lectura preliminar de su Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para marzo en 52.0 puntos, superior a una lectura de 50.5 puntos en febrero.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en marzo fue de 44.6 puntos, inferior a los 46.9 puntos reportados en febrero.
La lectura preliminar del Índice Servicios en marzo fue de 53.2 puntos, mayor a un registro de 51.1 puntos en febrero.
Estos resultados reflejan un bajo impulso en la actividad económica.
 
S&P Global publicó que la lectura preliminar de su Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó para marzo en 48.5 puntos, inferior una lectura de 52.0 puntos en febrero.
La lectura preliminar del Índice de Producción Manufacturera en marzo fue de 48.3 puntos, menor a los 49.0 puntos reportados en febrero.
La lectura preliminar del Índice Servicios en marzo fue de 49.5 puntos, inferior a un registro de 53.7 puntos en febrero.
Estos resultados revelan decaimiento en la actividad económica.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 21 DE MARZO DE 2025

El dólar subió hoy de 20.17 a 20.28, donde se ajustó para estar al momento en 20.21, pudiendo fluctuar entre 20.15 y 20.26, siendo factible que el tipo de cambio se mantenga un tanto presionado al alza, aunque no pueden descartarse algunos ajustes menores, en un entorno donde persiste fortaleza del dólar frente a buena parte de las monedas y aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, en tanto que Citi difundió ayer en la tarde su Encuesta de Expectativas, en la que destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 bajó de 0.8% a 0.6% y para 2026 se redujo de 1.8% a 1.7%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 subió de 3.77% a 3.80% y para la subyacente aumentó de 3.71% a 3.75%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general se incrementó de 3.70% a 3.78% y para la subyacente creció de 3.61% a 3.66%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se redujo de 21.00 a 20.98 pesos por dólar y para el cierre de 2026 permaneció en 21.50 pesos por dólar.
* La mediana de las proyecciones de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 bajó de 8.25% a 8.00% y para 2026 permaneció en 7.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-march-20-2025
 
En México, el INEGI informó que la Producción Minerometalúrgica, registró en enero un aumento a tasa anual de 14.0%, menor a una de 17.7% en diciembre.
 
En la Eurozona la Cuenta Corriente, la cual mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del bloque, presentó en enero un superávit de 13,200 millones de euros, inferior a uno de 50,500 millones de euros en diciembre y que se compara con un superávit de 26,500 millones de euros registrado en enero de 2024.
 
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor, en su lectura preliminar de marzo se fijó en -14.5 puntos, después de un registro de -13.6 puntos en febrero, reflejando un muy bajo nivel de optimismo.
 
En el Reino Unido el Índice de Confianza del Consumidor para marzo se fijó en -19 puntos, tras una lectura de -20 puntos en febrero, reflejando todavía muy bajo optimismo.
 
En Japón se registró en febrero una inflación a tasa anual de 3.7%, inferior a una de 4.0% en enero, mientras que la inflación descontando los precios de los alimentos y la energía, registró en febrero una tasa anual de 2.6%, mayor a una de 2.5% registrada en enero.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 20 DE MARZO DE 2025

El dólar inició un consistente movimiento al alza la madrugada de hoy, pasando de 20.04 a 20.27, donde se ajustó sensiblemente poco después de las 7:30 horas para estar al momento en 20.14, pudiendo fluctuar entre 20.09 y 20.21, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse más adelante, en un entorno de fortaleza del dólar frente a la gran mayoría de las monedas y cierta aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, después de que ayer a las 12:00 horas la Reserva Federal de los EUA anunció su decisión de mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido.
* La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas.
* La inflación se mantiene algo elevada.
* El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2%, a largo plazo.
* La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado.
* El Comité está atento a los riesgos que corren ambas partes de su doble mandato.
* En apoyo de sus objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4.25% a 4.50%.
* Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos.
* El Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
* A partir de abril, el Comité desacelerará el ritmo de declive de sus tenencias de valores al reducir el límite mensual de reembolso de los valores del Tesoro de 25 mil millones de dólares a 5 mil millones de dólares.
* El Comité mantendrá el límite de redención mensual de la deuda de agencias y los valores respaldados por hipotecas de agencias en 35 mil millones de dólares.
* El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a devolver la inflación a su objetivo del 2%.
* El Comité estaría dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de sus objetivos.
El comunicado se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250319a.htm
 
También la Reserva Federal de los EUA difundió ayer sus proyecciones:
* La tasa para los Fondos Federales en promedio para 2025 se mantuvo en 3.9%, para 2026 permaneció en 3.4% y para 2027 se sostuvo en 3.1%.
* El crecimiento económico para 2025 disminuyó de 2.1% a 1.7%, mientras que para 2026 se redujo de 2.0% a 1.8% y para 2027 descendió de 1.9% a 1.8%.
* El Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal Subyacente para 2025 subió de 2.5% a 2.8%, para 2026 se mantuvo en 2.2% y para 2027 permaneció en 2.0%.
* La Tasa de Desempleo para 2025 subió de 4.3% a 4.4%, para 2026 se sostuvo en 4.3% y para 2027 permaneció en 4.3%.
El documento puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20250319.htm
 
En EUA el Déficit en Cuenta Corriente que mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del país, se fijó en el cuarto trimestre de 2024 en 303,900 millones de dólares, menor a uno esperado de 330,000 millones de dólares y a un Déficit de 310,300 millones de dólares en el tercer trimestre; la proporción del Déficit respecto del PIB fue de 4.1% en el cuarto trimestre de 2024, inferior a una de 4.2% en el tercer trimestre.
 
El Instituto The Conference Board informó que su Índice de Indicadores Líderes de EUA, el cual utiliza para pronosticar la tendencia económica con una anticipación de seis a nueve meses, bajó 0.3% en febrero, mayor a un descenso esperado de 0.2%, después de disminuir 0.2% en enero.
 
En EUA la Venta de Vivienda Existente subió 4.2% en febrero, tras disminuir 4.7% en enero, reflejando cierta lentitud en el desplazamiento en el mercado inmobiliario residencial.
 
En EUA el Índice de Actividad de Negocios de la Reserva Federal de Filadelfia, ampliamente considerando como un indicador de la tendencia del sector manufacturero en el país, bajó en marzo al fijarse en 12.5 puntos, frente a una lectura esperada de 11.5 puntos, tras un registro de 18.1 puntos en febrero, reflejando modesta recuperación en la actividad económica de la región.
 
Hoy en México el INEGI informó que el Consumo Privado subió en 2024 a tasa anual real de 2.8%, menor a una de 4.2% en 2023, en tanto que la Demanda Global, la cual integra el consumo privado, el consumo del Gobierno, la formación bruta de capital fijo y las exportaciones, aumentó a tasa anual real de 1.8% en 2024, inferior a una de 3.4% en 2023.
También el INEGI informó hoy que el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto significó en 2024 el 19.7% del PIB, después de que en 2023 representó el 20.5% del PIB.
El Indicador Trimestral del Ahorro Bruto de la Economía Interna participó en 2024 con el 19.5% del PIB, menor a una participación de 20.1% en 2023.
La contribución del Resto del Mundo, que significa el financiamiento proveniente del exterior, representó 0.1% del PIB en 2024, después de que en 2023 significó 0.4% del PIB.
El documento sobre los Indicadores Trimestrales de la Oferta y Demanda y del Ahorro Bruto en 2024 se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/itab/ouab2025_03.pdf
 
El Banco de Inglaterra, en su reunión sobre política monetaria, decidió por amplia mayoría, mantener la tasa de interés base para el Reino Unido en 4.50%, señalando textualmente en su comunicado que: " La política monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva durante suficiente tiempo hasta que se hayan disipado aún más los riesgos de que la inflación regrese de manera sostenible al objetivo del 2% en el mediano plazo”.
 
El Banco Popular de China determinó mantener sus tasas de interés de referencia, en 3.10% para créditos a un año y en 3.60% para préstamos a cinco años.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 19 DE MARZO DE 2025

El dólar entró en baja la madrugada de hoy, pasando de 20.03 a 19.93, donde repuntó alrededor de las 7:15 horas para entrar en consistente alza y estar al momento en 20.08, pudiendo fluctuar entre 20.03 y 20.15, siendo posible que el tipo de cambio se mantenga un tanto presionado al alza, estando los mercados financieros internacionales atentos a la decisión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, cuyo anuncio tendrá lugar hoy a las 12:00 horas., difundiendo además en dicho acto la revisión de sus proyecciones, siendo esperado que la entidad se incline por mantener la tasa de interés para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 14 de marzo se fijaron en los 236,288 millones de dólares, con un crecimiento de 348 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 7,298 millones de dólares o 3.19%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, bajaron las tasas de rendimiento para casi todos los plazos al quedar a 28 días en 9.10% (-0.04), a 91 días en 9.00% (-0.02) y a 360 días en 8.99% (-0.12), en tanto que la tasa de rendimiento a 182 días subió para quedar en 8.99% (+0.05).
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor reportó en febrero una Inflación a tasa anual de 2.3%, menor a una de 2.4% estimada previamente y a una de 2.5% en enero, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en febrero en 2.6%, en línea con  la estimada previamente y menor a una de 2.7% en enero.
Estos resultados indican muy leve reducción en el ritmo de avance de los precios.
 
El Banco de Japón, en su reunión sobre política monetaria, acordó mantener su tasa de interés de referencia en 0.50%, señalando en su comunicado textualmente que: “La economía de Japón se ha recuperado moderadamente, aunque se ha observado cierta debilidad”, agregando textualmente que: “En cuanto a los riesgos para las perspectivas, persiste una gran incertidumbre en torno a la economía y los precios de Japón, incluyendo la evolución de la situación en materia comercial y de otras políticas en cada jurisdicción”.
 
En Japón, la Balanza Comercial arrojó en febrero un superávit de 584.5 billones de yenes, después de registrar en enero un déficit de 2,736.6 billones de yenes, y que contrasta con un déficit de 415.4 billones de yenes reportado en febrero de 2024.
Las exportaciones subieron en febrero a tasa anual de 11.4%, mayor a una de 7.3% en enero, mientras que las importaciones bajaron en febrero a tasa anual de 0.7%, después de aumentar a tasa anual de 16.7% en enero.
 
En Japón la Producción Industrial en enero subió a tasa anual de 2.2%, menor a una esperada de 2.6%, después de bajar a tasa anual de 2.2% en diciembre, reflejando aún debilidad en la actividad industrial.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 18 DE MARZO DE 2025

El dólar entró en alza la madrugada de hoy, pasando de 19.92 a 20.10, donde se ajustó poco después de las 7:30 horas, para estar al momento en 19.98, pudiendo fluctuar entre 19.95 y 20.07, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse con algunos altibajos menores, en un entorno de cierta aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales por el resurgimiento de la tensión bélica Medio Oriente, en tanto que hoy la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), difundió su informe sobre el panorama económico mundial, en el que destaca que redujo sus estimaciones de crecimiento de la economía global de 3.3% a 3.1% para 2025 y de 3.3% a 3.0% para 2026.
En el siguiente enlace encontrará el reporte Perspectivas Económicas de la OCDE:
https://www.oecd.org/en/publications/oecd-economic-outlook-interim-report-march-2025_89af4857-en.html
 
En México la encuesta mensual de la Industria Manufacturera del INEGI, correspondiente a enero reveló que:
* El volumen de la producción manufacturera disminuyó a tasa anual de 1.9%, después de subir a tasa anual de 0.2% en diciembre.
* El personal ocupado bajó a tasa anual de 1.1%, menor a una de 1.7% en diciembre.
* Las horas trabajadas descendieron a tasa anual de 2.2%, inferior a una de 2.5% en diciembre.
* Las remuneraciones medias pagadas subieron a tasa anual de 5.0%, mayor a una de 3.8% en diciembre.
Estos resultados reflejan un modesto ritmo en la actividad económica del país.
 
En EUA la Producción Industrial subió 0.7% en febrero, superior a un alza esperada de 0.2%, después de aumentar 0.3% en enero.
En EUA la Capacidad Utilizada en febrero se fijó en 78.2%, mayor a una esperada de 77.8% y a una de 77.7% en enero.
En EUA la Producción Manufacturera subió 0.9% en febrero, superior a un alza esperada de 0.1%, después de aumentar 0.1% en enero.
Estos resultados sugieren un modesto impulso en la actividad industrial.
 
En EUA el Índice Empire State de la Reserva Federal de Nueva York, el cual mide la actividad manufacturera en la región, empeoró y pasó a terreno negativo al fijarse para marzo en -20.0 puntos, frente a una lectura positiva esperada de 0.2 puntos, tras un registro positivo de 5.7 puntos en febrero.
 
En EUA los Precios de las Importaciones en febrero subieron 0.4%, frente a un descenso esperado de 0.1%, tras avanzar 0.4% en enero, mientras que los Precios de las Exportaciones en febrero aumentaron 0.1%, frente a un retroceso esperado de 0.2%, después de crecer 1.3% en enero.
 
En EUA las Ventas Minoristas subieron 0.2% en febrero, inferior a un alza esperada de 0.7%, después de descender 1.2% en enero, mientras que las Ventas Minoristas descontando vehículos se elevaron 0.3% en febrero, menor a un incremento esperado de 0.4%, tras bajar 0.6% en enero.
Estos datos sugieren un modesto impulso del mercado interno.
 
En EUA los Inventarios de los Negocios subieron 0.3% en enero, en línea con lo esperado, después de descender 0.2% en diciembre, mientras que la Venta de los Negocios bajó 0.8% en enero, después de aumentar 0.8% en diciembre, con lo cual los inventarios tardarían 1.37 meses en vaciarse, mayor a una razón de 1.35 meses observada en diciembre.
 
En EUA el Inicio de Construcción de Casas Nuevas subió 11.2% en febrero, después de disminuir 11.5% en enero, mientras que los Permisos de Construcción bajaron 1.2% en febrero, tras descender 0.6% en enero.
 
En EUA, la Asociación Nacional de Constructores de Vivienda informó que su Índice que mide las condiciones del mercado inmobiliario, se fijó para marzo en 39 puntos, menor a una lectura esperada de 42 puntos y a un registro de 42 puntos en febrero.
El indicador aún refleja lenta actividad en el mercado inmobiliario.
 
En la Eurozona la Balanza Comercial en enero presentó un superávit de 1,000 millones de euros, después de reportar uno de 15,400 millones de euros en diciembre y que se compara con un superávit de 10,600 millones de euros, registrado en enero de 2024.
Las exportaciones en enero subieron a tasa anual de 3.0%, menor a una de 3.1% en diciembre.
Las importaciones aumentaron en enero a tasa anual de 7.6%, superior a una de 3.8% en diciembre.
 
El Índice del Sentimiento Económico en la Eurozona, elaborado por el Instituto Alemán de Economía, se fijó en marzo en 39.8 puntos, frente a una lectura esperada de 39.6 puntos y mayor a un registro de 24.2 puntos en febrero, reflejando un modesto avance en el optimismo sobre las perspectivas para la economía de la Eurozona.
 
En China la Producción Industrial en el período enero-febrero aumentó a tasa anual de 5.9%, mayor a una esperada de 5.3%, aunque menor a una de 6.2% reportada en diciembre, reflejando un moderado ritmo en la actividad industrial.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 14 DE MARZO DE 2025

El dólar entró en una baja gradual ayer en la noche, pasando de 20.12 a 19.85, para estar al momento en 19.87, pudiendo fluctuar entre 19.84 y 19.95, siendo posible que el tipo de cambio mantenga un movimiento lateral con algunos altibajos menores, en un entorno de moderada del dólar frente a la gran mayoría de las monedas, al crecer en los mercados financieros internacionales la posibilidad de que la Reserva Federal de los EUA, se incline por reducir su tasa de interés de referencia en su reunión de política monetaria que tendrá lugar la semana entrante, o que por lo menos de indicios de que hará un recorte antes de que finalice el primer semestre del año.  
 
Banco de México difundió ayer hacia el mediodía, su reporte sobre las economías regionales al cuarto trimestre de 2024, en el cual destaca lo siguiente:
* Se estima que la actividad económica habría experimentado una contracción en todas las regiones durante el cuarto trimestre de 2024.
* El debilitamiento de la actividad observado desde el cuarto trimestre de 2023 fue generalizado, aunque con diferencias entre regiones.
* La desaceleración fue menos pronunciada en el norte y más marcada en el sur.
* En un entorno de elevada incertidumbre y de múltiples desafíos hacia delante, las perspectivas apuntan a una expansión moderada de las economías regionales.
* Los directivos empresariales entrevistados destacaron como riesgos:
Al alza:
1. Que el gasto público, en particular la inversión en obras de infraestructura sea mayor que el esperado.
2. Que se observen, tanto en el ámbito local como internacional, condiciones más favorables que incentiven una mayor inversión privada.
A la baja:
1. Que se deterioren los indicadores de seguridad pública.
2. Que las políticas que pudieran implementarse en EUA afecten el desempeño económico regional.
3. Que los niveles de inversión pública a nivel estatal y federal sean menores que los esperados.
En el siguiente enlace es accesible la presentación ejecutiva del reporte sobre las economías regionales al cuarto trimestre de 2024:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-las-economias-regionales/%7B7932B9FB-163F-41C1-0CC2-48B3CB63B304%7D.pdf
 
En México, la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), difundió ayer en la tarde que las ventas comparables de sus afiliados bajaron en febrero a tasa anual de 1.7%, después de aumentar a tasa anual de 1.3% reportada en enero, reflejando contracción del mercado interno.
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, en su lectura preliminar de marzo se fijó en los 57.9 puntos, menor a una esperada de 64.0 puntos y a un registro de 64.7 puntos en febrero, reflejando sensible decaimiento en el optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En el Reino Unido la Producción Industrial bajó en enero a tasa anual de 1.5%, mayor a una esperada de 0.7%, aunque menor a una de 1.9% en diciembre, revelando debilidad en la actividad fabril.
 
EL LUNES 17 DE MARZO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “NATALICIO DE BENITO JUÁREZ”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 13 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.19 a 20.06, donde rebotó para estar al momento en 20.09, pudiendo fluctuar entre 20.05 y 20.17, siendo factible que el tipo de cambio se estabilice con ligera inclinación a la baja, después de que en EUA se informó que el Índice de Precios al Productor no presentó variación en febrero, frente a un alza esperada de 0.3%, después de aumentar 0.6% en enero, con un crecimiento a tasa anual de 3.2%, menor a una de 3.5% registrada en enero.
Por otro lado, el Índice de Precios al Productor Subyacente, descontando Alimentos, Energía y Servicios Comerciales, subió 0.2% en febrero, tras incrementarse 0.3% en enero, para un avance a tasa anual de 3.3%, menor a una de 3.4% registrada en enero.
Estos resultados sugieren aminoramiento en el avance de los costos para la producción.
 
En EUA, ayer en la tarde se informó que el balance en las finanzas públicas, arrojó en febrero un déficit de 307.0 mil millones de dólares, mayor a uno esperado de 250.0 mil millones de dólares y a uno de 296.3 mil millones de dólares reportado en febrero de 2024.
El gasto fue mayor en 6.4% respecto del registrado en febrero de 2024, mientras que el ingreso fue mayor en 9.3% respecto del observado en febrero de 2024.
El ejercicio fiscal inició en octubre de 2024 y concluirá en septiembre de 2025.
Para más información, el reporte puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.fiscal.treasury.gov/files/reports-statements/mts/mts0225.pdf
 
En México, el INEGI informó que la Producción Industrial en enero bajó a tasa anual de 2.8%, mayor a una de 2.4% en diciembre.
Los resultados en enero por sectores de actividad económica fueron:
* La Industria Manufacturera descendió a tasa anual de 0.9%, mayor a una de 0.3% en diciembre.
* La generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas por ductos al consumidor final, avanzó a tasa anual de 1.0%, inferior a una de 1.8% en diciembre.
* La Construcción disminuyó a tasa anual de 6.4%, menor a una de 7.1% en diciembre.
* La Minería retrocedió a tasa anual de 8.6%, superior a una de 6.2% en diciembre.
Estos resultados indican decaimiento en la actividad económica.
En el siguiente enlace puede consultarse el informe completo del INEGI:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/imai/imai2025_03.pdf
 
Hoy Banco de México difunde a las 11:00 horas su reporte sobre las economías regionales al cuarto trimestre de 2024.
 
En la Eurozona la Producción Industrial en enero no presentó variación a tasa anual, frente a una baja esperada a tasa anual de 0.9%, después de disminuir a tasa anual de 1.5% en diciembre, reflejando debilidad en la actividad industrial.
 
EL LUNES 17 DE MARZO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN MÉXICO POR EL “NATALICIO DE BENITO JUÁREZ”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 12 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.27 a 20.16, para estar al momento en 20.17, pudiendo fluctuar entre 20.14 y 20.23, siendo posible que el tipo de cambio tienda a estabilizarse y presente algún rebote más adelante, después de que en EUA se informó que el Índice de Precios al Consumidor subió 0.2% en febrero, menor a una esperada de 0.3%, después de aumentar 0.5% en enero, para una tasa anual de crecimiento de 2.8%, inferior a una  esperada de 2.9% y a una de 3.0% en enero.
Por otro lado, el Índice de Precios Subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, subió 0.2% en febrero, menor a una esperada de 0.3%, tras un incremento de 0.4% en enero, para una tasa anual de crecimiento de 3.1%, inferior a una esperada de 3.2% y a una de 3.3% en enero.
Estos resultados muestran aminoramiento en el ritmo de alza en los precios.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento bajaron para todos los plazos al quedar a 28 días en 9.14% (-0.01), a 91 días en 9.02% (-0.13), a 175 días en 8.94% (-0.11) y a 679 días en 9.28% (-0.11).
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 11 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy de 20.35 a 20.29, donde rebotó para estar al momento en 20.34, pudiendo fluctuar entre 20.29 y 20.39, siendo posible que el tipo de cambio tienda a mantenerse en los niveles actuales con algunos altibajos, tras debilitarse moderadamente el dólar frente a buena parte de las monedas, por el surgimiento de algunos temores en los mercados financieros internacionales de que EUA entre en una recesión económica a consecuencia de la política comercial que pretende implementar.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 7 de marzo se fijaron en los 235,940 millones de dólares, con un crecimiento de 1,593 millones de dólares respecto de la semana previa, como resultado de un incremento de 1,000 millones de dólares debido a la venta de dólares de Pemex al Banco de México, y un aumento de 593 millones de dólares a consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 6,950 millones de dólares o 3.04%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México y por acuerdo con la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, el INEGI informó que, en febrero de 2025, con respecto a febrero de 2024, la producción de vehículos pesados disminuyó 27.5%, la venta local bajó al menudeo 18.5% y al mayoreo cayó 44.5%, en tanto que la exportación se redujo 24.0%.
En los primeros dos meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción bajó 19.3%, la venta local descendió 14.4% al menudeo y se redujo 38.2% al mayoreo, en tanto que la exportación disminuyó 16.8%.
Mayores detalles del reporte a febrero de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavp/rm_riavp2025_03.pdf
 
En Japón la economía en el cuarto trimestre de 2024 presentó una expansión a tasa anual de 2.2%, menor a una de 2.8% estimada previamente, aunque mayor a una de 1.4% en el tercer trimestre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 10 DE MARZO DE 2025

El dólar presentó un movimiento gradual a la baja, pasando de 20.30 a 20.18, donde repuntó alrededor de las 7:30 horas, para subir consistentemente y estar al momento en 20.32, pudiendo fluctuar entre 20.25 y 20.37, siendo posible que el tipo de cambio se ajuste más adelante, para luego estabilizarse, en un entorno de moderada fortaleza del dólar frente a buena parte de las monedas, en un clima de cierta incertidumbre sobre el futuro del comercio internacional y el panorama geopolítico en el mundo, a consecuencia de las declaraciones, amagos y acciones del presidente de los EUA, Donald Trump.   
 
Hoy en México se informó que el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado de manera conjunta por el INEGI y Banco de México, se fijó en febrero en 46.3 puntos, menor a una lectura de 46.6 puntos en enero y a un registro de 47.1 puntos en febrero de 2024.
 
En EUA se informó el viernes por la tarde que el Crédito al Consumo subió en enero a tasa anual de 4.3%, menor a una de 8.7% en diciembre, donde el crédito revolvente, como las tarjetas de crédito, aumentó a tasa anual de 8.2%, inferior a una de 18.5% en diciembre, mientras que el crédito no revolvente, como préstamos para autos y créditos para estudiantes, creció a tasa anual de 3.0%, menor a una de 5.2% en diciembre.
 
El grupo de investigación Sentix difundió que su Índice de Confianza de los Inversionistas para la Eurozona mejoró para marzo, aunque permaneciendo en terreno negativo, al reportar una lectura de -2.9 puntos, frente a una esperada de -9.1 puntos, después de un registro de -12.7 puntos en febrero.
El resultado sigue reflejando bajo optimismo en las perspectivas económicas.
 
En China el Índice de Precios al Consumidor presentó en febrero una deflación a tasa anual de 0.7%, mayor a una esperada de 0.5%, después de reportar una inflación de 0.5% en enero, mientras que el Índice de Precios al Productor en febrero presentó una deflación a tasa anual de 2.2%, mayor a una esperada de 2.1% y menor a una de 2.3% en enero.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 7 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy  de 20.33 a 20.25, para estar al momento en 20.27, pudiendo fluctuar entre 20.23 y 20.35, siendo posible que el tipo de cambio se mantenga alrededor de los niveles actuales con algunos altibajos menores, tras continuar el gradual descenso que presentó ayer, después de que el presidente de los EUA, Donald Trump, decidiera aplazar por un mes más la entrada en vigor de un arancel de 25% a las importaciones provenientes de México y Canadá.  
 
Hoy en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a febrero, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 151 mil empleos, inferior a una esperada de 160 mil plazas, aunque mayor a una de 125 mil en enero.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.1%, mayor a una esperada de 4.0% y a una de 4.0% reportada en enero.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 4.0%, menor a una esperada de 4.1%, pero mayor a una de 3.9% en enero.
Si se desea, se puede acceder al informe con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
Hoy en México el INEGI informó que la Inflación General en febrero fue de 0.28%, menor a una de 0.29% en enero, mientras que la Inflación Subyacente en febrero fue de 0.48%, superior a una de 0.41% en enero.
En términos anuales, la Inflación General en febrero fue de 3.77%, mayor a una de 3.59% en enero, pero inferior a una de 4.40% registrada en febrero de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en febrero fue de 3.65%, menor a una de 3.66% en enero y a una de 4.64% reportada en febrero de 2024.
Mayores detalles sobre la Inflación en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_03.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, subió 0.60% en febrero, después de aumentar 0.83% en enero, para un incremento a tasa anual de 7.97%, mayor a una de 7.86% en enero y muy superior a una de 1.47% registrada en febrero de 2024.
Mayores detalles sobre Índice de Precios al Productor en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_03.pdf
 
En México y por acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, el INEGI informó que, en febrero, con respecto a febrero de 2024, la producción de vehículos ligeros bajó 0.8%, la venta local avanzó 2.9% y la exportación disminuyó 9.2%.
En los primeros dos meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción de vehículos aumentó 0.4%, la venta local creció 4.5% y la exportación se redujo 11.4%.
Mayores detalles del reporte a febrero de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavl/rm_raiavl2025_03.pdf
 
En la Eurozona la economía en el cuarto trimestre de 2024 creció a tasa anual de 1.2%, mayor a una de 0.9% previamente estimada y a una de 1.0% en el tercer trimestre.
En el conjunto de 2024 la economía creció 0.9%, tras avanzar 0.4% en 2023, 3.4% en 2022 y 5.9% en 2021, tras una contracción de 6.4% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-07032025-ap#fragment-15944082-grio-inline-nav-1
 
En China, la Balanza Comercial en el período enero-febrero arrojó un superávit de 170,520 millones de dólares, mayor a uno de 104,840 millones de dólares en diciembre y a un superávit de 125,160 millones de dólares registrado en el período enero-febrero de 2024.
Las exportaciones en el período enero-febrero subieron a tasa anual de 2.3%, inferior a una de 10.7% en diciembre, mientras que las importaciones en el período enero-febrero bajaron a tasa anual de 8.4%, después de crecer a tasa anual de 1.0% en diciembre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 6 DE MARZO DE 2025

El dólar bajó hoy  de 20.51 a 20.25, donde repuntó para estar al momento en 20.29, pudiendo fluctuar entre 20.25 y 20.37, siendo posible que el tipo de cambio tienda a mantenerse alrededor de los niveles actuales con ligera inclinación a la baja y algunos rebotes al alza de baja intensidad, al suavizarse la aplicación de los aranceles impuestos a México y Canadá por el presidente de los EUA, Donald Trump, en tanto que Citi difundió ayer en la tarde su Encuesta de Expectativas, en la que destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 bajó de 0.9% a 0.8% y para 2026 se mantuvo en 1.8%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 descendió de 3.83% a 3.77% y para la subyacente subió de 3.70% a 3.71%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general se redujo de 3.79% a 3.70% y para la subyacente se mantuvo en 3.61%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se mantuvo en 21.00 pesos por dólar y para el cierre de 2026 permaneció en 21.50 pesos por dólar.
* La mediana de las proyecciones de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 se mantuvo en 8.25% y para 2026 permaneció en 7.50%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-march-5-2025
 
Ayer en EUA la Reserva Federal difundió, al mediodía, su “Beige Book”, documento mediante el cual la institución da a conocer el diagnóstico de la actividad económica en los 12 distritos en que divide al país y que servirá de base para su reunión sobre política monetaria programada para los días 18 y 19 de marzo, destacando en dicho documento lo siguiente:
* La actividad económica general aumentó ligeramente desde mediados de enero.
* En general, el gasto de los consumidores fue menor.
* Las condiciones meteorológicas inusuales en algunas regiones debilitaron la demanda de servicios de ocio y hostelería.
* Las ventas de vehículos fueron modestamente más bajas.
* La actividad manufacturera mostró aumentos leves a modestos en la mayoría de los distritos.
* En el sector manufacturero hubo expresiones de preocupación por los posibles efectos de los cambios que se avecinan en la política comercial.
* La actividad bancaria fue ligeramente superior en general.
* Los mercados inmobiliarios residenciales fueron mixtos y se reportaron continuas limitaciones de inventario.
* La actividad de construcción disminuyó modestamente tanto para las unidades residenciales como para las no residenciales y en el sector hay nerviosismo en torno al impacto de posibles aranceles en el precio de la madera y otros materiales.
* Las condiciones agrícolas empeoraron un poco.
* Las expectativas generales de actividad económica para los próximos meses fueron ligeramente optimistas.
* En general, el empleo subió ligeramente y en varios distritos se mencionó que la creciente incertidumbre sobre la inmigración y otros asuntos estaba influyendo en la demanda laboral actual y futura.
* Los salarios crecieron a un ritmo de modesto a moderado y varios distritos señalaron que las presiones salariales estaban disminuyendo.
* Los precios subieron moderadamente en la mayoría de los distritos, pero varios distritos informaron de un repunte en el ritmo de aumento.
* Las presiones sobre los precios de los insumos fueron generalmente mayores que las presiones sobre los precios de venta, especialmente en las manufacturas y la construcción.
* Las empresas de varios distritos señalaron dificultades para trasladar los costos de los insumos a los clientes.
* En la mayoría de los distritos se dice que los posibles aranceles sobre los insumos provocarán aumentos en los precios.
El Beige Book íntegro, se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202502-summary.htm
 
En EUA el déficit comercial en enero se fijó en 131,400 millones de dólares, mayor a uno esperado de 123,000 millones de dólares y a un déficit de 98,100 millones de dólares en diciembre.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en enero las exportaciones aumentaron 1.2%, tras descender 2.6% en diciembre, mientras que las importaciones subieron 10.0%, después de elevarse 3.5% en diciembre.
 
En EUA la Productividad Empresarial, que mide la producción por hora del trabajador, subió en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 1.5%, mayor a una de 1.2% estimada previamente, pero menor a una de 2.3% en el tercer trimestre, mientras que los Costos Laborales Unitarios aumentaron en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 2.2%, inferior a una de 3.0% estimada previamente, aunque superior a una de 0.5% en el tercer trimestre.
 
En EUA los Inventarios Empresariales subieron 0.8% en enero, mayor a un alza esperada de 0.7%, después de descender 0.4% en diciembre; por su parte, la Venta de las Empresas bajó 1.3% en enero, tras aumentar 1.4% en diciembre, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.33 meses en vaciarse, mayor a una de 1.31 meses observada en diciembre.
 
El Banco Central Europeo, en su reunión sobre política monetaria, determinó recortar su Tasa de Interés Base de 2.90% a 2.65%, su tasa para depósitos a un día de 2.75% a 2.50% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia de 3.15% a 2.90%, señalando en su comunicado que la política monetaria está adoptando una postura menos restrictiva en forma relevante y que el proceso de la reducción de la inflación va por buen camino.
La institución también difundió que redujo sus estimaciones de crecimiento económico de 1.1% a 0.9% en 2025 y de 1.4% a 1.2% en 2026, manteniendo su previsión en 1.3% para 2027, en tanto que elevó su proyección de inflación de 2.1% a 2.3% para 2025, mantuvo su estimación en 1.9% para 2026 y redujo su previsión de 2.1% a 2.0% para 2027.
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en enero subieron a tasa anual de 1.5%, menor a una esperada de 1.9% y a una de 2.2% en diciembre.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
En México el INEGI informó que el Índice Global de Productividad Laboral de la Economía con base en horas trabajadas, subió en el cuarto trimestre de 2024 a tasa anual de 0.7%, menor a una de 1.8% en el tercer trimestre.
La Productividad Laboral con base en horas trabajadas, en el cuarto trimestre de 2024, presentó por sectores los siguientes resultados:
* En las Empresas Constructoras bajó a tasa anual de 14.4%, menor a una de 16.1% en el tercer trimestre.
* En las Industrias Manufactureras avanzó a tasa anual de 2.8%, inferior a una de 4.5% en el tercer trimestre.
* En el Comercio al por Mayor bajó a tasa anual de 5.6%, inferior a una de 7.8% en el tercer trimestre.
* En el Comercio al por Menor bajó a tasa anual de 1.1%, mayor a una de 1.0% en el tercer trimestre.
* En las Empresas de Servicios Privados No Financieros se incrementó a tasa anual de 1.9%, menor a una de 2.9% en el tercer trimestre.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.