APERTURA 10 DE JULIO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.61 a 18.71, donde se ajustó para estar al momento en 18.64, pudiendo fluctuar entre 18.60 y 18.72, siendo posible que el tipo de cambio tienda a mantener un comportamiento lateral con ligera inclinación y algunos altibajos menores, en tanto que hoy Banco de México publicó la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo el pasado 25 de junio, cuyo anuncio se efectuó el 26 de junio, y en la cual la Junta de Gobierno decidió por mayoría reducir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 8.00%, ya que un miembro votó por no modificarla.
En la minuta destaca lo siguiente:
* La mayoría de los miembros indicó que ante el entorno de tensiones comerciales se anticipa una desaceleración económica mundial para este año y el próximo respecto de 2024.
* La mayoría señaló que se continúa esperando que la Reserva Federal lleve a cabo dos reducciones de 25 puntos base al rango objetivo de la tasa de fondos federales en lo que resta de 2025.
* La mayoría resaltó que los mercados financieros internacionales continuaron mostrando volatilidad ante la incertidumbre prevaleciente en materia comercial y el desenvolvimiento de las tensiones geopolíticas.
* La Junta de Gobierno juzgó oportuno continuar con la calibración de la postura monetaria. Ello considerando el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad de la actividad económica e incluyendo el posible impacto de los cambios de las políticas comerciales a nivel global.
El texto completo de la referida Minuta puede consultarse en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/minutas-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7BA354B917-F0F6-E4BE-CA35-B1F77AC37840%7D.pdf
 
Ayer en EUA, a las 12:00 horas, la Reserva Federal difundió la minuta de la reunión sobre política monetaria que sostuvo los días 17 y 18 de junio pasados y en la cual el Comité decidió mantener la tasa para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, destacando en dicho documento lo siguiente:
* Los participantes juzgaron que la incertidumbre sobre las perspectivas era elevada a consecuencia de la política comercial, otras políticas gubernamentales y los riesgos geopolíticos, pero que en general la incertidumbre había disminuido.
* La mayoría señaló el riesgo de que los aranceles pudieran tener efectos más persistentes sobre la inflación.
* Varios participantes indicaron que las políticas de inmigración estaban reduciendo la oferta laboral y la mayoría sugirió que aranceles más altos o una mayor incertidumbre política pesarían sobre la demanda laboral.
* La mayoría de los participantes evaluaron que una cierta reducción en el rango objetivo para la tasa de fondos federales este año sería probablemente apropiada, aunque algunos vieron que el camino más probable y apropiado de la política monetaria es uno que no implique reducciones en el rango objetivo para la tasa de fondos federales este año.
La minuta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20250618.htm
 
En México y por acuerdo con la Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, el INEGI informó que, en junio de 2025, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos pesados disminuyó 35.7%, la venta local bajó al menudeo 32.8% y al mayoreo cayó 66.8%, en tanto que la exportación retrocedió 20.3%.
En los primeros seis meses del año y con respecto al mismo período del año anterior, la producción bajó 24.1%, la venta local descendió 23.0% al menudeo y se redujo 47.7% al mayoreo, en tanto que la exportación disminuyó 13.6%.
Mayores detalles del reporte a junio de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavp/rm_riavp2025_07.pdf
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 9 DE JULIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.64 a 18.56, donde rebotó para estar al momento en 18.59, pudiendo fluctuar entre 18.55 y 18.67, siendo posible que el tipo de cambio presente un repunte más adelante para luego mostrar algunos altibajos de moderada intensidad, estando los mercados financieros internacionales enfocados a la difusión, hoy a las 12:00 horas, de las minutas de la pasada reunión sobre política monetaria de la Reserva Federal de los EUA, en la cual se decidió mantener la tasa de interés para los Fondos Federales en un rango de 4.25% a 4.50%, en busca de pistas sobre cuál podría ser la decisión del Comité de Mercado Abierto en su próxima reunión sobre política monetaria, programada para los días 29 y 30 de julio.
 
Hoy en México el INEGI informó que la Inflación General en junio fue de 0.28%, similar a una de 0.28% en mayo, mientras que la Inflación Subyacente en junio fue de 0.39%, mayor a una de 0.30% en mayo.
En términos anuales, la Inflación General en junio fue de 4.32%, menor a una de 4.42% en mayo y a una de 4.98% registrada en junio de 2024, mientras que la Inflación Subyacente en junio fue de 4.24%, mayor a una de 4.06% en mayo y a una de 4.13% reportada en junio de 2024.
Mayores detalles sobre la Inflación en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpc/inpc_2q2025_07.pdf
 
En México el INEGI informó que el Índice de Precios al Productor incluyendo petróleo, disminuyó 0.07% en junio, después de no presentar variación en mayo, para un incremento a tasa anual de 4.89%, menor a una de 6.38% en mayo y a una de 5.03% registrada en junio de 2024.
Mayores detalles sobre Índice de Precios al Productor en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/inpp/inpp2025_07.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento a 28 días y  a 350 días subieron para quedar en 7.85% (+0.15) y 8.33% (+0.06), respectivamente, mientras que las tasas a 91 días y a 182 días bajaron al quedar en 8.00% (-0.08) y en 8.11% (-0.07), respectivamente.
 
En EUA los Inventarios Empresariales bajaron 0.3% en mayo, en línea con lo esperado, después de aumentar 0.1% en abril; por su parte, la Venta de las Empresas disminuyó 0.3% en mayo, tras no presentar variación en abril, con lo que, al mantenerse dicho ritmo de ventas, los inventarios tardarían 1.30 meses en vaciarse, similar a una de 1.30 meses observada en abril.
 
En EUA el Crédito al Consumo subió en mayo a tasa anual de 1.2%, inferior a una de 4.0% en abril, dónde el crédito revolvente, como las tarjetas de crédito, disminuyó a tasa anual de 3.2%, después de aumentar a tasa anual de 6.9% en abril, mientras que el crédito no revolvente, como préstamos para autos y créditos para estudiantes, se incrementó a tasa anual de 2.8%, menor a una de 3.0% en abril.
 
En China el Índice de Precios al Consumidor presentó en junio una inflación a tasa anual de 0.1%, siendo que se esperaba nula variación, tras una deflación de 0.1% en mayo, mientras que el Índice de Precios al Productor en junio presentó una deflación a tasa anual de 3.6%, mayor a una esperada de 3.2% y a una de 3.3% en mayo.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 8 DE JULIO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.63 a 18.73, para estar al momento en 18.71, pudiendo fluctuar entre 18.67 y 18.76, siendo posible que el tipo de cambio se ajuste un poco más adelante y posteriormente se estabilice con leve inclinación a la baja, tras mantener el dólar gradual apreciación frente a la mayoría de las monedas, después de que el presidente de los EUA, Donald Trump, reveló ayer la imposición de aranceles de entre 25% y 45% a diversos productos de unos quince países, entre los que destacan Japón y Correa del Sur, a partir del 1 de agosto, mientras que sigue las negociaciones con la Eurozona y otras naciones.
  
Ayer por la tarde Citi difundió su Encuesta de Expectativas para México, en la cual destaca lo siguiente:
* La estimación de crecimiento del PIB para 2025 subió de 0.1% a 0.2% y para 2026 se incrementó de 1.2% a 1.3%.
* La estimación de la inflación general al cierre de 2025 aumentó de 3.90% a 4.00% y para la subyacente se elevó de 3.95% a 4.00%, en tanto que para el cierre de 2026 la proyección de la inflación general se elevó de 3.75% a 3.80% y para la subyacente avanzó de 3.70% a 3.73%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 bajó de 20.20 a 20.00 pesos por dólar y para el cierre de 2026 disminuyó de 20.70 a 20.50 pesos por dólar.
* La mediana de la proyección de la tasa de referencia de Banco de México para el cierre de 2025 permaneció en 7.50% y para 2026 se mantuvo en 6.75%.
La encuesta puede consultarse con el siguiente enlace:
https://www.citigroup.com/global/insights/citi-mexico-expectations-survey-july-7-2025
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 4 de julio, se fijaron en los 241,880 millones de dólares, con un incremento de 400 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 12,890 millones de dólares o 5.6%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 7 DE JULIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.77 a 18.66, para estar al momento en 18.67, pudiendo fluctuar entre 18.63 y 18.74, siendo posible que el tipo de cambio suba un poco para luego estabilizarse, en un entono de ligera fortaleza del dólar frente a buena parte de las monedas, estando los mercados financieros internacionales atentos al resultado de las negociaciones comerciales que sostiene EUA en el mundo, antes de la entrada en vigor de los aranceles recíprocos.
 
En México, el IMSS informó que en junio se registró una pérdida de 46,378 puestos de trabajo, tras una disminución de 45,624 plazas en mayo, estando registrados 22’325,666 trabajadores formales al 30 de junio, lo que representa una creación de empleos a tasa anual de 0.03%, inferior a una de 0.10% registrada en mayo.
La creación de empleo acumulada en los primeros seis meses del año suma la cantidad de 87,287 puestos de trabajo. Cabe recordar que en el mismo periodo del año pasado, se registró una creación de 295,058 puestos de trabajo.
Más información se encuentra en el siguiente enlace:
http://www.imss.gob.mx/prensa/archivo/202507/329
 
En México y por acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, el INEGI informó que en junio, con respecto al mismo mes del año anterior, la producción de vehículos ligeros subió 4.9%, la venta local bajó 5.9% y la exportación aumentó 14.0%.
En los primeros seis meses del año y con respecto al mismo período de 2024, la producción de vehículos avanzó 0.5%, la venta local descendió 0.3% y la exportación disminuyó 2.8%.
Mayores detalles del reporte a junio de 2025 se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/rm_raiavl/rm_raiavl2025_07.pdf
 
En la Eurozona las Ventas al Menudeo en mayo subieron a tasa anual de 1.8%, mayor a una esperada de 1.2%, aunque menor a una de 2.7% en abril.
El resultado refleja un modesto impulso en la demanda interna.
 
El grupo de investigación Sentix difundió que su Índice de Confianza de los Inversionistas para la Eurozona para julio mejoró, al reportar una lectura de 4.5 puntos, mayor a una esperada de 1.1 puntos y a un registro de 0.2 puntos en junio.
El resultado sigue reflejando bajo optimismo en las perspectivas económicas.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 4 DE JULIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.66 a 18.62, para estar al momento en 18.63, pudiendo fluctuar entre 18.60 y 18.69, siendo posible que el tipo de cambio mantenga un comportamiento lateral con altibajos menores, en un entorno de escasa actividad por ser día festivo en EUA y moderada debilidad del dólar en los mercados financieros internacionales, los cuales están atentos a los siguientes pasos del gobierno de EUA en su política comercial, al finalizar el día 9 de este mes la pausa para la aplicación de los aranceles recíprocos, tiempo en el cual el presidente Donald Trump ha estado enviando cartas y negociando acuerdos comerciales con varios países.  
 
En México el INEGI informó que el Indicador Adelantado que anticipa la posible trayectoria de la economía, en su lectura oportuna, se ubicó en mayo en 99.8 puntos, mayor a una lectura de 99.5 puntos en abril.
También el instituto informó hoy que el Indicador Coincidente, que refleja un comportamiento similar a los ciclos de la economía en su conjunto, se fijó en abril en 99.6 puntos, menor a una lectura de 99.7 puntos en marzo.
Cabe mencionar que una lectura igual o superior a los 100 puntos, implica que la economía está en fase expansiva.
Ambos indicadores sugieren muy leve contracción en la economía.
 
Hoy en México se informó que el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado de manera conjunta por el INEGI y Banco de México, se fijó en junio en 45.4 puntos, menor a una lectura de 46.5 puntos en mayo y a un registro de 47.6 puntos en junio de 2024.
 
En la Eurozona el Índice de Precios al Productor reportó en mayo una inflación a tasa anual de 0.3%, en línea con lo esperado y menor a una de 0.7% en abril, reflejando reducción en el ritmo de avance de los costos para la producción.
 
HOY VIERNES 4 DE JULIO NO HAY ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “INDEPENDENCE DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 3 DE JULIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.84 a 18.64, para estar al momento en 18.65, pudiendo fluctuar entre 18.61 y 18.72, siendo posible que el tipo de cambio presente más adelante un moderado repunte para luego estabilizarse, después de que en EUA se difundió el informe mensual sobre el mercado laboral correspondiente a junio, en el cual destaca lo siguiente:
* La Nómina no Agrícola reportó una creación de 147 mil empleos, mayor a una esperada de 110 mil plazas y a una de 144 mil en mayo.
* La Tasa de Desempleo fue de 4.1%, menor a una esperada de 4.3% y a una de 4.2% reportada en mayo.
* Los ingresos promedio por hora de los empleados crecieron a tasa anual de 3.7%, inferior a una esperada de 3.9% y a una de 3.8% en mayo.
Si se desea, se puede acceder al informe con el siguiente enlace:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
 
En EUA el déficit comercial en mayo se fijó en 71,500 millones de dólares, frente a uno esperado de 70,800 millones de dólares y mayor a un déficit de 60,300 millones de dólares en abril.
La Balanza Comercial de EUA reportó que en mayo las exportaciones bajaron 4.0%, tras un incremento de 3.0% en abril, mientras que las importaciones descendieron 0.1%, después de disminuir 16.3% en abril.
 
En EUA los Pedidos a Fábricas subieron 8.2% en mayo, en línea con lo esperado, después de bajar 3.9% en abril, reflejando un modesto impulso en la actividad industrial.
 
En EUA el Índice de Actividad en el Sector No Manufacturero, el cual agrupa los servicios, el comercio, la agricultura, la minería y la construcción, se fijó en junio en 50.8 puntos, un poco mayor a una lectura esperada de 50.5 puntos y a un registro de 49.9 puntos en mayo, revelando debilidad en el sector.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de EUA, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en junio en 52.9 puntos, menor a un registro de 53.0 puntos en mayo, mientras que el Índice de Servicios se ubicó en junio en 52.9 puntos, inferior a una lectura de 53.7 puntos en mayo, reflejando un modesto ritmo en la marcha de la economía.
 
En México, el INEGI informó que la Formación de Capital Fijo Bruto descendió en abril a tasa anual de 7.7%, mayor a una de 4.7% en marzo.
* La Inversión en Maquinaria y Equipo disminuyó en abril a tasa anual de 9.1%, superior a una de 7.5% en marzo.
* La Inversión en Construcción bajó en abril a tasa anual de 5.5%, mayor a una de 3.1% en marzo.
Más información en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/ifb/imfbcf2025_07.pdf
 
En México, el INEGI informó que su Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior subió en abril a tasa anual de 0.7%, después de disminuir a tasa anual de 1.3% en marzo.
* Los gastos en Bienes y Servicios de origen nacional subieron en abril a tasa anual de 3.1%, superior a una de 0.4% en marzo.
* Los gastos en Bienes importados descendieron en abril a tasa anual de 8.3%, mayor a una de 6.1% en marzo.
Estos resultados reflejan debilidad en la demanda interna.
 
El Banco Central Europeo difundió las Actas de su pasada reunión de política monetaria, cuya decisión se anunció el pasado 5 de junio y en la que determinó recortar su Tasa de Interés Base de 2.40% a 2.15%, su tasa para depósitos a un día de 2.25% a 2.00% y su tasa de facilidad marginal de crédito o tasa de préstamos de emergencia de 2.65% a 2.40%, destacando en dichos documentos que los miembros coincidieron en que las tasas de interés ya se encuentran en zona neutral y que la expectativa de crecimiento en la Eurozona sigue siendo débil, señalando además que la perspectiva para la economía mundial sigue siendo muy incierta y que la elevada incertidumbre que pesa sobre el comercio mundial  podría mantenerse por un tiempo,  con la posibilidad de intensificarse y ampliarse.
El texto íntegro de las Actas se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.ecb.europa.eu/press/accounts/2025/html/ecb.mg250703~07feaceb60.es.html
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de la Eurozona, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en junio en 50.6 puntos, mayor a una lectura de 50.2 puntos en mayo, mientras que el Índice de Servicios en junio se fijó en 50.5 puntos, superior a un registro de 49.7 puntos en mayo, revelando leve mejoría en la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto del Reino Unido, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en junio en 52.0 puntos, superior a una lectura de 50.3 puntos en mayo, mientras que el Índice de Servicios en junio se fijó en 52.8 puntos, mayor a un registro de 50.9 puntos en mayo, mostrando mayor dinamismo la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de Japón, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en junio en 51.5 puntos, mayor a una lectura de 50.2 puntos en mayo, mientras que el Índice de Servicios en junio se fijó en 51.7 puntos, superior a un registro de 51.0 puntos en mayo, lo que sugiere un modesto ritmo de la actividad económica.
 
S&P Global reportó que el Índice Compuesto de China, el cual mide la actividad económica del sector privado, se fijó en junio en 51.3 puntos, mayor a una lectura de 49.6 puntos en mayo, mientras que el Índice de Servicios en junio se fijó en 50.6 puntos, menor a un registro de 51.1 puntos en mayo, reflejando un lento paso en la actividad económica.
 
El Índice Global Compuesto, el cual integra al sector manufacturero y de servicios, elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en junio en los 51.7 puntos, superior a una lectura de 51.2 puntos en mayo, mientras que el Índice Global Servicios se fijó en junio en los 51.9 puntos, menor a un registro de 52.0 puntos en mayo, reflejando un muy modesto ritmo de la actividad económica mundial.
 
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), informó que su tasa anual de inflación armonizada en mayo fue de 4.0%, menor a una de 4.2% en abril, en tanto que la inflación subyacente, que excluye el impacto de los precios de la energía y los alimentos, se fijó en mayo a una tasa anual de 4.4%, inferior a una de 4.6% en abril.
 
MAÑANA VIERNES 4 DE JULIO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “INDEPENDENCE DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 2 DE JULIO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.74 a 18.81, donde se ajustó para estar al momento en 18.74, pudiendo fluctuar entre 18.71 y 18.82, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice y presente algunos altibajos de baja intensidad, con muy ligera inclinación al alza, en tanto que hoy en EUA la agencia privada ADP informó que en el sector privado se perdieron 33,000 empleos en junio, frente a una creación esperada de 103,000 plazas, después de crearse 29,000 empleos en mayo.
Este reporte es un avance de las cifras oficiales sobre el mercado laboral que se publicarán mañana.
 
En EUA la Venta Total de Vehículos Automotores bajó 1.9% en junio, después de descender 9.8% en mayo.
 
Ayer al mediodía el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) informó que su Índice Manufacturero se ubicó en junio en 47.8 puntos, mayor a una lectura de 47.5 puntos en mayo, mientras que el Índice No Manufacturero se fijó en junio en los 48.7 puntos, menor a una lectura de 49.4 puntos en mayo.
El organismo señaló en su comunicado que los datos de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero correspondientes a junio sugieren que la economía se mantiene sin un impulso robusto.
El diagnóstico de debilidad se mantiene, al presentar ambos indicadores lecturas por debajo del nivel de 50 puntos que separa la expansión de la contracción, reflejando una atonía en ambos sectores, lo que apunta a una economía con bajo dinamismo al inicio del tercer trimestre del año.
El documento “Indicador IMEF” se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.indicadorimef.org.mx/boletines/2025/Boletin_Mayo2025.pdf
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, la tasa de rendimiento a 28 días bajó al quedar 7.70% (-0.30), mientras que las tasas a 91 días y a 174 días subieron para quedar en 8.08% (+0.15) y en 8.18% (+0.09), respectivamente, en tanto que la tasa de rendimiento a 679 días no presentó variación y permaneció en 8.60%.
 
En la Eurozona la Tasa de Desempleo se fijó en mayo en 6.3%, mayor a una de 6.2% esperada y a una de 6.2% en abril.
 
EL VIERNES 4 DE JULIO NO HABRÁ ACTIVIDAD FINANCIERA EN EUA POR EL “INDEPENDENCE DAY”
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 1 DE JULIO DE 2025

El dólar bajó la madrugada de hoy, pasando de 18.78 a 18.67, donde revirtió la tendencia para estar en este momento en 18.74, pudiendo fluctuar entre 18.71 y 18.82, siendo posible que el tipo de cambio mantenga una ligera inclinación al alza con algunos altibajos menores, tras debilitarse el dólar frente a buena parte de las monedas, en tanto que hoy Banco de México difundió la encuesta mensual que realizó entre 42 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, correspondiente a junio, con información recabada entre los días 16 y 26 de junio, destacando lo siguiente:
* La estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 0.18% a 0.20%, para 2026 se redujo de 1.41% a 1.40% y para 2027 se mantuvo en 1.80%.
* La estimación de Inflación al cierre de 2025 aumentó de 3.90% a 4.00% y para la Subyacente se elevó de 3.98% a 4.00%, en tanto que para 2026 la proyección para la General se redujo de 3.77% a 3.74% y para la Subyacente se incrementó de 3.70% a 3.71%, mientras que para 2027 la estimación para la General avanzó de 3.71% a 3.72% y para la Subyacente subió de 3.60% a 3.65%.
* La estimación del tipo de cambio al cierre de 2025 se redujo de 20.50 a 20.13 pesos por dólar, mientras que para el cierre de 2026 bajó de 21.00 a 20.70 pesos por dólar, en tanto que para el cierre de 2027 disminuyó de 21.26 a 21.11 pesos por dólar.
* En lo que respecta al objetivo del Banco de México para la tasa de fondeo interbancario, la cual al momento de levantar la encuesta era de 8.00%, se aprecia que para el tercer y cuarto trimestres de 2025, así como para el primer trimestre de 2026, la mayoría de los especialistas consultados prevé una tasa de fondeo por debajo de la tasa vigente al cierre del segundo trimestre de 2025, aunque algunos anticipan que esta se ubique en el mismo nivel o, en menor medida, por encima de dicha tasa. A partir del segundo trimestre de 2026, la totalidad de los analistas espera una tasa de fondeo por debajo de la tasa vigente al cierre del segundo trimestre de 2025.
* La proyección de la tasa de CETES a 28 días al cierre de 2025 bajó de 7.60% a 7.50%, mientras que para el cierre de 2026 permaneció en 7.00% y para 2027 subió de 6.88% a 6.91%.
* La estimación de la tasa del Bono M a 10 años al cierre de 2025 se mantuvo en 9.00%, mientras que para el cierre de 2026 permaneció en 8.61% y para 2027 siguió en 8.00%.
* En cuanto a EUA, la estimación de crecimiento económico para 2025 subió de 1.45% a 1.50%, mientras que para 2026 aumentó de 1.70% a 1.80%.
* Los encuestados consideraron, por orden de importancia, que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento de la actividad económica en México son:
1. Problemas de inseguridad pública.
2. Política sobre comercio exterior.
3. Inestabilidad política internacional.
4. Incertidumbre sobre la situación económica interna.
5. Ausencia de cambio estructural en México.
6. Otros problemas de falta de estado de derecho.
7. Debilidad en el mercado interno.
La Encuesta de Banco de México correspondiente a Junio de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B9439A4C6-703D-1D9C-6C5D-DABD1673C3EC%7D.pdf
 
Banco de México informó hoy que las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, ascendieron en mayo a 5,360 millones de dólares, con una disminución de 4.6% respecto de las obtenidas en mayo de 2024, con lo que en los primeros cinco meses del año suman 24,375 millones de dólares, con un retroceso de 3.0% respecto del mismo periodo en el año anterior.
En el año 2024, las remesas acumularon la cantidad de 64,745 millones de dólares, con un crecimiento de 2.3% respecto de 2023, año en que sumaron la cantidad de 63,319 millones de dólares.
Las Remesas enviadas por mexicanos en el exterior, es una de las principales fuentes de divisas del país junto con el Petróleo, la Inversión Extranjera, el Turismo y la Minería.
 
Banco de México informó hoy que las Reservas Internacionales al 27 de junio, se fijaron en los 241,480 millones de dólares, con un incremento de 180 millones de dólares respecto de la semana previa, como producto principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales en poder de la institución.
En lo que va del año, las Reservas Internacionales han subido 12,490 millones de dólares o 5.5%, respecto de las registradas al cierre de 2024, cuyo monto se fijó en 228,990 millones de dólares.
 
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público difundió ayer al mediodía, su informe sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a mayo de 2025, destacando lo siguiente:
* El Balance Presupuestario del Sector Público al cierre de mayo de 2025 registra un déficit de 251.0 mil millones de pesos, menor a un déficit de 561.6 mil millones de pesos, registrado al cierre de mayo del año 2024.
* El Balance Presupuestario Primario al cierre de mayo de 2025 presenta un superávit de 209.6 mil millones de pesos, que contrasta con un déficit de 169.6 mil millones de pesos, registrado al cierre de mayo del año 2024.
* Los Requerimientos Financieros del Sector Público al cierre de mayo de 2025 registraron un déficit de 356.7 mil millones de pesos, menor a un déficit de 649.0 mil millones de pesos, registrado al cierre de mayo del año 2024.
* Los Ingresos Totales al cierre de mayo de 2025 subieron a tasa anual real de 3.7%.
* Los Ingresos Petroleros al cierre de mayo de 2025 se redujeron a tasa anual real de 23.8%.
* Los Ingresos No Petroleros al cierre de mayo de 2025 aumentaron a tasa anual real de 8.4%.
* Los Ingresos Tributarios sin IEPS de combustibles al cierre de mayo de 2025 subieron a tasa anual real de 9.5%.
* El Gasto Total en términos reales al cierre de mayo de 2025 fue menor en 5.3% respecto del registrado al cierre de mayo de 2024.
* El Gasto Primario en términos reales al cierre de mayo de 2025 fue inferior en 7.4% respecto del registrado al cierre de mayo del año 2024.
* El Costo Financiero en términos reales al cierre de mayo de 2025 fue superior en 13.1% respecto del registrado al cierre de mayo del año 2024.
* El saldo de la Deuda Interna Neta del Sector Público Federal al cierre de mayo de 2025 fue de 13 billones 479.1 mil millones de pesos, mayor en 2.66% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
* El saldo de la Deuda Externa Neta del Sector Público Federal al cierre de mayo de 2025 fue de 232.3 mil millones de dólares, superior en 6.39% respecto del reportado al cierre de diciembre de 2024.
El documento sobre las Finanzas Públicas y la Deuda Pública a mayo de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/1004783/Comunicado26_SHCP.pdf
 
En México el Indicador de Pedidos Manufactureros se fijó en junio en 50.9 puntos, mayor a una lectura de 50.4 puntos en mayo, mientras que los Indicadores de Confianza Empresarial por sectores para junio fueron:
* Manufacturero 49.3 puntos, menor un registro de 49.5 puntos en mayo.
* Construcción 47.7 puntos, menor a un registro de 46.3 puntos en mayo.
* Comercio 47.5 puntos, superior a un registro de 46.7 puntos en mayo.
* Servicios privados no financieros 49.1 puntos, menor a un registro de 49.6 puntos en mayo.
Los anteriores resultados reflejan un muy modesto ritmo de la actividad económica.
 
En México el Índice de Gerentes de Compra (PMI) elaborado por S&P Global, el cual mide la actividad manufacturera en el país, se ubicó en junio en 46.3 puntos, menor a una lectura de 46.7 puntos en mayo, reflejando contracción de la actividad industrial.
 
En EUA el Gasto en Construcción bajó 0.3% en mayo, frente a un alza esperada de 0.1%, tras una disminución de 0.2% en abril, reflejando débil actividad en el sector de la construcción.
 
En EUA la actividad del sector manufacturero (ISM) subió levemente en junio, al fijarse el Índice en 49.0 puntos, mayor a una lectura esperada de 48.8 puntos, tras un registro de 48.5 puntos en mayo, permaneciendo la actividad fabril en zona de contracción.
 
En EUA el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad manufacturera se fijó en junio en 52.9 puntos, superior a un registro de 52.0 puntos en mayo, revelando un modesto ritmo en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en junio en 49.5 puntos, mayor a una lectura de 49.4 puntos en mayo, mostrando retracción en la actividad industrial.
 
En la Eurozona el Índice General de Precios al Consumidor, en su lectura preliminar de junio, reportó una Inflación a tasa anual de 2.0%, en línea con lo esperado y mayor a una de 1.9% en mayo, mientras que la Inflación Subyacente a tasa anual se fijó en junio en 2.3%, en línea con lo esperado y similar a una de 2.3% en mayo.
Estos resultados indican estabilidad en el ritmo de avance de los precios.
 
En el Reino Unido el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en junio en 47.7 puntos, superior a un registro de 46.4 puntos en mayo, revelando contracción en la actividad industrial.
 
En Japón el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Jibun Bank, que mide la actividad del sector manufacturero, se fijó en junio en 50.1 puntos, mayor a un registro de 49.4 puntos en mayo, reflejando leve mejoría en la actividad industrial.
 
En China el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, elaborado por Caixin, que mide la actividad del sector manufacturero se fijó en junio en 50.4 puntos, inferior a una lectura de 48.3 puntos en mayo, sugiriendo tibia recuperación de la actividad industrial.
 
El Índice Manufacturero Global elaborado por JP Morgan y S&P Global, en conjunto con otras organizaciones de investigación y gestión, se fijó en junio en los 50.3 puntos, mayor a una lectura de 49.6 puntos en mayo, reflejando un ligero repunte en la actividad industrial global.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 30 DE JUNIO DE 2025

El dólar subió hoy de 18.84 a 18.90, donde se ajustó para estar al momento en 18.84, pudiendo fluctuar entre 18.80 y 18.92, siendo posible que el tipo de cambio baje un poco más, para posteriormente estabilizarse y repuntar ligeramente, estando los mercados financieros internacionales atentos a la votación esta semana en el Senado de los EUA, del paquete fiscal, así como a la cercanía del final de la pausa establecida por Donald Trump, presidente de los EUA,  para la aplicación de los aranceles recíprocos.
 
Banco de México en su informe mensual de mayo sobre los agregados monetarios y la actividad financiera destaca lo siguiente:
* La base monetaria creció en términos reales a tasa anual de 5.2%, mayor a una de 4.7% en abril.
* El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en términos reales a tasa anual de 4.3%, inferior a una de 5.1% en abril.
* La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial presentó un incremento a tasa real anual de 7.3%, menor a una de 8.0% en abril.
* El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo disminuyó en términos reales a tasa anual de 0.4%, inferior a una de 2.4% en abril.
Estos resultados reflejan un dinamismo de modesto a moderado, en el financiamiento bancario para la actividad económica.
Es importante señalar que los agregados monetarios y crediticios incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Información detallada se encuentra con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/agregados-monetarios-y-actividad-financiera/%7B0EB319F3-17E4-E6A7-6E29-B1EAC4C92096%7D.pdf
 
En EUA el Índice de Gestores de Compra (PMI) de Chicago, el cual mide las condiciones económicas en Illinois, Indiana y Michigan, se fijó en junio al ubicarse en los 40.4 puntos, menor a una lectura esperada de 43.0 puntos, tras un registro de 40.5 puntos en mayo, mostrando contracción en la actividad fabril en la región.
 
La Reserva Federal de Dallas informó que en junio, su Índice de Actividad General en Texas se mantuvo en terreno negativo al fijarse en -12.7 puntos, después de un registro de -15.3 puntos en mayo, mientras que su Índice de Producción permaneció en terreno positivo al fijarse en 1.3 puntos, tras una lectura de 0.9 puntos en mayo.
 
En el Reino Unido la economía en el primer trimestre del año se expandió a tasa anual de 1.3%, en línea con la estimada previamente y menor a una de 1.5% registrada en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 1.1%, después de una expansión de 0.4% en 2023, una de 4.1% en 2022, una de 7.6% en 2021 y una contracción de 9.3% en 2020.
 
En China, el gobierno informó que en junio, su Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufacturero se fijó en 49.7 puntos, mayor a un registro de 49.5 puntos en mayo, mientras que su Índice de Gerentes de Compras del Sector No Manufacturero se fijó en 50.5 puntos, superior a un registro de 50.3 puntos en mayo, en tanto que el Índice de Gerentes de Compras General se fijó en 50.7 puntos, mayor a un registro de 50.4 puntos en mayo.
Estos resultados revelan debilidad en la actividad económica.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 27 DE JUNIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 18.90 a 18.82, donde rebotó para estar al momento en 18.84, pudiendo fluctuar entre 18.80 y 18.91, siendo posible que el tipo de cambio mantenga moderada inclinación a la baja, pudiendo presentar algunos altibajos de baja intensidad, en un entorno de relativa estabilidad en los mercados financieros internacionales y después de que ayer Banco de México anunció, a las 13:00 horas, su decisión de reducir la Tasa de Interés Interbancaria a un día de 8.50% a 8.00%, destacando en su comunicado lo siguiente:
* Se estima que durante el segundo trimestre de 2025 la actividad económica global se habría expandido a un ritmo similar al observado en el trimestre anterior.
* Ante el entorno de tensiones comerciales, se anticipa una desaceleración económica mundial y de Estados Unidos para este año y el próximo respecto de 2024.
* En las economías avanzadas las inflaciones general y subyacente se redujeron en meses recientes.
* Entre los riesgos globales, destacan el escalamiento de las tensiones comerciales y el agravamiento de los conflictos geopolíticos, con posibles impactos en la inflación, la actividad económica y la volatilidad de los mercados financieros.
* En abril, la actividad económica nacional se expandió moderadamente.
* El entorno de incertidumbre y de tensiones comerciales implica importantes riesgos a la baja para la actividad económica en México.
* Las expectativas de inflación general para el cierre de 2025 aumentaron. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por encima de la meta de 3%.
* Se continúa esperando que la inflación general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026.
* Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un sesgo al alza, si bien este es menos pronunciado que el enfrentado entre 2021 y 2024.
* Los cambios de política económica por parte de la nueva administración estadounidense han añadido incertidumbre a las previsiones y sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance.
* Tomando en cuenta el actual panorama inflacionario, y el grado de restricción monetaria prevaleciente, la Junta de Gobierno con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 8.00%, ya que un miembro votó por no modificarla.
* Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará recortes adicionales a la tasa de referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación.
* Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto.
El comunicado íntegro sobre el anuncio de política monetaria de Banco de México, mismo que contiene los pronósticos de inflación de la entidad, se puede consultar con el siguiente enlace:
https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7B7774AEE4-AF2E-9A74-A34C-EDB53F483361%7D.pdf
 
En México la Tasa de Desempleo en mayo fue de 2.7%, mayor a una de 2.5% en abril y a una de 2.6% registrada en mayo de 2024.
La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo de mayo 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/iooe/IOE2025_06.pdf
 
En EUA se informó que el Gasto del Consumidor bajó 0.1% en mayo, frente a un alza esperada de 0.1%, tras aumentar 0.2% en abril, mientras que el Ingreso Personal disminuyó 0.4% en mayo, frente a un aumento esperado de 0.3%, después de subir 0.7% en abril.
Por su parte, el Índice de Precios del Gasto en el Consumo Personal descontando alimentos y energía, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, aumentó en mayo a tasa anual de 2.7%, mayor a una esperada de 2.6% y a una de 2.6% en abril, mostrando un muy ligero repunte en el ritmo de alza de los precios.
 
En EUA el Índice del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se fijó en junio en 60.7 puntos, mayor a una lectura preliminar de 60.5 puntos y a un registro de 52.2 puntos en mayo, reflejando todavía bajo optimismo sobre las condiciones actuales y las expectativas de la economía estadounidense.
 
En la Eurozona el Índice de Sentimiento Económico bajó al ubicarse en junio en 94.0 puntos, tras una lectura de 94.8 en mayo.
   
En la Eurozona el Índice de Confianza del Consumidor se fijó en junio en -15.3 puntos, tras una lectura de -15.1 puntos en mayo.
           
En la Eurozona el Índice del Sentimiento Industrial empeoró en junio, al fijarse en -12.0 puntos, tras reportar -10.4 puntos en mayo.
 
En la Eurozona el Índice del Sentimiento del Sector Servicios subió en junio al fijarse en 2.9 puntos, tras una lectura de 1.8 puntos en mayo.
 
En la Eurozona el Índice de Clima de Negocios empeoró en junio al fijarse en -0.78 puntos, tras un registro de -0.55 puntos en mayo.
 
En la Eurozona el Índice de Expectativa de Inflación del Consumidor bajó en junio al fijarse en 21.2 puntos, tras una lectura de 23.6 puntos en mayo.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 26 DE JUNIO DE 2025

El dólar bajó la madrugada de hoy, pasando de 18.92 a 18.85, donde repuntó hasta 18.94, para luego ajustarse y estar al momento en 18.88, pudiendo fluctuar entre 18.83 y 18.95, siendo posible que el tipo de cambio se estabilice con algunos altibajos de baja intensidad, pudiendo posteriormente presentar algo de volatilidad, al estar los mercados financieros atentos al anuncio de política monetaria de Banco de México, a las 13:00 horas, siendo esperado que la entidad recorte su tasa de interés de referencia, actualmente en 8.50%.
 
Hoy en México el reporte oportuno de la Balanza Comercial de mayo, arrojó un superávit de 1,029 millones de dólares, tras registrar en abril un déficit de 88 millones de dólares y que se compara con un superávit de 1,991 millones de dólares reportado en mayo de 2024.
El valor total de las Exportaciones bajó en mayo a tasa anual de 0.4%, después de subir a tasa anual de 5.8% en abril.
El valor de las Importaciones aumentó en mayo a tasa anual de 1.4%, después de descender a tasa anual de 1.2% en abril.
En los primeros cinco meses del año, la Balanza Comercial acumuló un superávit de 2,038 millones de dólares, que contrasta con un déficit de 4,461 millones de dólares, registrado en el mismo periodo de 2024.
El reporte oportuno de la Balanza Comercial en mayo de 2025 se encuentra en el siguiente enlace:
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2025/comext_o/balcom_o2025_06.pdf
 
En EUA el PIB al primer trimestre del año se redujo a tasa anual de 0.5%, mayor a una contracción de 0.2% previamente estimada y que contrasta con un crecimiento a tasa anual de 2.4% en el cuarto trimestre de 2024.
En el conjunto de 2024 la economía creció 2.8%, tras un avanzar 2.9%  en 2023, 1.9% en 2022 y 5.7% en 2021, después de una contracción de 3.5% en 2020.
Mayores detalles se encuentran con el siguiente enlace:
https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-1st-quarter-2025-third-estimate-gdp-industry-and-corporate-profits
 
En EUA los Pedidos de Bienes Duraderos subieron 16.4% en mayo, mayor a un alza esperada de 7.0%, tras disminuir 6.6% en abril.
Los Pedidos de Bienes Duraderos excluyendo transporte subieron 0.5% en mayo, superior a un aumento esperado de 0.1%, tras no presentar variación en abril.
Los Pedidos de Bienes de Capital se incrementaron 1.7% en mayo, superior a un alza esperada de 0.1%, después de bajar 1.4% en abril.
Estos resultados reflejan un modesto ritmo de crecimiento en la economía.
 
En EUA el déficit comercial de bienes en mayo se fijó en 96,600 millones de dólares, mayor a uno esperado de 90,700 millones de dólares y a un déficit de 87,000 millones de dólares en abril, observándose en mayo una baja de 5.2% en las exportaciones de bienes, después de registrar un incremento de 3.5% en abril y nula variación en las importaciones de bienes, después de disminuir 19.9% en abril.
Este indicador se considera un adelanto del resultado de la Balanza Comercial total.
 
En EUA la Reserva Federal de Chicago informó que su Índice sobre la Actividad Económica Nacional en mayo permaneció en terreno negativo, al fijarse en -0.28 puntos, mayor a una lectura esperada de -0.01 puntos, tras un registro de -0.25 puntos en abril.
Este Índice está compuesto por 85 indicadores divididos en cuatro categorías, 1) Producción e Ingreso; 2) Empleo, Desempleo y Horas Trabajadas; 3) Consumo Personal y Vivienda; y 4) Pedidos e Inventarios.
El resultado indica fragilidad en la economía.
 
En EUA la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que su Índice de Ventas Pendientes de Casas subió 1.8% en mayo, mayor a un alza esperada de 0.5%, tras disminuir 6.3% en abril, reflejando lenta actividad en el sector inmobiliario.
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.

APERTURA 25 DE JUNIO DE 2025

El dólar bajó hoy de 19.04 a 18.90, para estar al momento en 18.91, pudiendo fluctuar entre 18.87 y 18.98, siendo posible que el tipo de cambio presente más adelante, un repunte de baja intensidad para luego estabilizarse con ligera inclinación a la baja, al bajar la aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, tras reducirse por el momento la tensión geopolítica en Medio Oriente, en tanto que en EUA el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, presta hoy testimonio ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado, sobre el Reporte Semestral de Política Monetaria que envío el pasado viernes al Congreso, después de rendir su testimonio ayer ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, donde expresó que los aranceles impuestos por el presidente, Donald Trump, indican un rumbo muy incierto para la economía estadounidense, lo cual justifica el enfoque de esperar y ver antes de decidir sobre una reducción de las tasas de interés, toda vez que no saben cuánto de esos aranceles se trasladará a los consumidores, haciendo posible el esperar un repunte en la inflación.
 
En EUA la Venta de Vivienda Nueva bajó 13.7% en mayo, después de aumentar 9.6% en abril, reflejando un bajo dinamismo en el mercado inmobiliario residencial.
 
En la subasta primaria de CETES de ayer, las tasas de rendimiento a 28 días, a 91 días y a 364 días bajaron al quedar en 8.00% (-0.14), en 7.93% (-0.10) y en 8.27% (-0.04), respectivamente, en tanto que la tasa de rendimiento a 181 días subió para quedar en 8.09% (+0.03).
 
Saludos,
José Antonio Ramírez V.